[摘要]

安車檢測國內(nèi)機(jī)動(dòng)車檢測領(lǐng)域龍頭企業(yè)，可同時(shí)提供機(jī)動(dòng)車檢測系統(tǒng)全面解決方案和行業(yè)聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管系統(tǒng)解決方案。目前公司主要產(chǎn)品有：機(jī)動(dòng)車檢測系統(tǒng)、檢測行業(yè)聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管系統(tǒng)、駕考系統(tǒng)。機(jī)動(dòng)車檢測系統(tǒng)為公司業(yè)績最主要來源，未來還將重點(diǎn)發(fā)展“駕考系統(tǒng)、城市尾氣遙感檢測、新車檢測”。受“機(jī)動(dòng)車檢測系統(tǒng)”市場強(qiáng)勁需求驅(qū)動(dòng)，公司業(yè)績呈現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)健增長。2015年，中國每千人的汽車保有量128輛，遠(yuǎn)低于同期發(fā)達(dá)國家汽車保有量水平（美國797輛、日本591輛、法國578輛、德國572輛、英國519輛）。2011年，中國每萬輛車擁有的檢測機(jī)構(gòu)數(shù)量（0.59個(gè)）大幅低于發(fā)達(dá)國家水平（日本3.51個(gè)、美國2.5個(gè)、歐洲2個(gè)），“國內(nèi)檢測機(jī)構(gòu)服務(wù)能力”明顯欠缺。“中國汽車保有量”及“中國每萬輛車輛擁有的檢測機(jī)構(gòu)”與國外差距較大，未來二者都將呈現(xiàn)超線性增長。目前，國家有放開機(jī)動(dòng)車檢測站收費(fèi)的趨勢，公司下游“檢測站”資金充足，且擁有較強(qiáng)的檢測設(shè)備購置需求。汽車檢測設(shè)備市場規(guī)模=中國人口*中國每千人的汽車保有量*中國每萬輛車擁有的檢測機(jī)構(gòu)數(shù)量*單家檢測機(jī)構(gòu)的設(shè)備投資投入，汽車檢測設(shè)備市場亦將呈現(xiàn)超線性增長，我們預(yù)計(jì)未來5年，國內(nèi)檢測市場將維持25%以上的增速。我們預(yù)計(jì)公司2017-2019年分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.69億元、0.90億元、1.17億元，實(shí)現(xiàn)EPS分別為1.04元、1.35元、1.75元，當(dāng)前股價(jià)（46.88元/股）對應(yīng)PE分別為45.0X、34.7X、26.8X，首次覆蓋，給予【推薦】評級。

業(yè)績增長穩(wěn)健的國內(nèi)機(jī)動(dòng)車檢測領(lǐng)域龍頭企業(yè)：安車檢測是國內(nèi)少數(shù)能同時(shí)提供機(jī)動(dòng)車檢測系統(tǒng)全面解決方案和行業(yè)聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管系統(tǒng)解決方案的企業(yè)之一，是國內(nèi)機(jī)動(dòng)車檢測領(lǐng)域龍頭企業(yè)。公司產(chǎn)品涵蓋機(jī)動(dòng)車安檢系統(tǒng)、環(huán)檢系統(tǒng)、綜檢系統(tǒng)、新車下線檢測系統(tǒng)和聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管系統(tǒng)，適用于“汽車、摩托車、農(nóng)用車、叉車及各類特種車輛”檢測。公司客戶主要包括全國各地的機(jī)動(dòng)車安全技術(shù)檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)、機(jī)動(dòng)車環(huán)保檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)、機(jī)動(dòng)車綜合性能檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)、汽車制造廠、科研機(jī)構(gòu)、維修企業(yè)及交通、環(huán)保和公安等行業(yè)管理部門。2016年底，公司服務(wù)的客戶超過一千家，遍布全國31個(gè)省級行政區(qū)劃，業(yè)績在行業(yè)內(nèi)位于前列。

公司長期致力于機(jī)動(dòng)車檢測核心技術(shù)的研發(fā)，2016年底，公司已擁有38項(xiàng)專利、25項(xiàng)計(jì)算機(jī)軟件著作權(quán)和多項(xiàng)非專利技術(shù)。公司品牌優(yōu)勢顯著，2013年，公司被中國汽車保修設(shè)備行業(yè)協(xié)會(huì)評選為“中國汽保30強(qiáng)”、“中國汽保最具成長型企業(yè)”和“中國汽?？萍紕?chuàng)新優(yōu)秀企業(yè)”，全國僅三家檢測系統(tǒng)廠商進(jìn)入（其他兩家為佛山市南華儀器、石家莊華燕交通科技）。受“機(jī)動(dòng)車檢測系統(tǒng)”市場強(qiáng)勁需求驅(qū)動(dòng)，2017年第一季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入0.70億元，比同年同期增長15.72%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.07億元，比上年同期增長12.05%，業(yè)績持續(xù)穩(wěn)健增長。公司目前產(chǎn)品訂單充足，自主生產(chǎn)的機(jī)械臺(tái)體產(chǎn)能滿載，2016年底，公司在手訂單約4.54億元。