一周內(nèi)兩次變賣資產(chǎn)

    福建南紙年底能否走出虧損泥潭？

    一方面是斥資1.59億購入停產(chǎn)兩年的公司，一方面是緊急出讓前景被看好的資產(chǎn)

    □　本報(bào)記者 許 潔

   福建南紙（600163）近日在一周內(nèi)兩次公告變賣資產(chǎn)，資金將用于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整。但2009年首度巨虧4.48億元的陰影尚存，公司至今仍未擺脫虧損，頻頻變賣資產(chǎn)背后的真實(shí)原因是什么？2009年底的一次大手筆收購究竟是喜還是憂？為何募投項(xiàng)目至今仍收益寥寥？

    一周內(nèi)兩度公告轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)

   福建南紙是以新聞紙生產(chǎn)為主業(yè)的制漿造紙企業(yè)，主導(dǎo)產(chǎn)品為新聞紙和未漂硫酸鹽木漿。2010年11月19日，福建南紙公告稱鑒于目前公司正處于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整時(shí)期，市場(chǎng)前景看好的竹纖漿粕擴(kuò)建等產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整項(xiàng)目需要大量建設(shè)資金，有必要通過調(diào)整產(chǎn)業(yè)布局，盤活資產(chǎn)，集中資金和資源做大、做強(qiáng)優(yōu)勢(shì)主業(yè)。

   為此，公司同意將持有的深圳市龍崗閩環(huán)實(shí)業(yè)有限公司100%股權(quán)通過福建省產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)對(duì)外公開轉(zhuǎn)讓,轉(zhuǎn)讓所獲資金將全部用于公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整項(xiàng)目建設(shè)。

   截止2010年9月30日，深圳市龍崗閩環(huán)實(shí)業(yè)有限公司總資產(chǎn)13085.03萬元，凈資產(chǎn)10270.95萬元，2010年1－9月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入16661.41萬元，凈利潤為796.89萬元。凈資產(chǎn)賬面價(jià)值10270.95萬元，評(píng)估值為12032.63萬元，增值1761.68萬元，增值率17.15%。

   就在兩天前，2010年11月17日，公司剛剛發(fā)布了一則轉(zhuǎn)讓公告，稱擬將南平星光大廈固定資產(chǎn)通過福建省產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)對(duì)外公開轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓所獲資金也是全部用于公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整項(xiàng)目建設(shè)。

   “公司正處于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整時(shí)期，市場(chǎng)前景看好的竹纖漿粕擴(kuò)建等產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整項(xiàng)目需要大量建設(shè)資金，有必要通過調(diào)整產(chǎn)業(yè)布局，盤活資產(chǎn)，集中資金和資源做大做強(qiáng)優(yōu)勢(shì)主業(yè)。”公司方面如此表示。

   但據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，福建南紙自1998年上市至今，1999-2008年未曾發(fā)生過虧損，十年共計(jì)盈利3.65億元。而公司2009年一年即虧損了4.48億元，一年的虧損額比前十年的盈利額還多出8000多萬，并且公司自上市后盈利狀況大致呈現(xiàn)逐年下滑的態(tài)勢(shì)。福建南紙2009年度的巨虧來源于高額的費(fèi)用以及大規(guī)模的計(jì)提，年報(bào)中2.79億的費(fèi)用以及1.07億的資產(chǎn)減值損失被質(zhì)疑有“洗大澡”的嫌疑，也就是將以前年度虛增利潤在2009年沖掉，同時(shí)提前確認(rèn)費(fèi)用將2009年的利潤往后移。

   福建南紙一周內(nèi)兩次公告轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的動(dòng)機(jī)真的如解釋的那般—調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)？還是為了年底保業(yè)績？在公司發(fā)生了上市至今的首次巨虧后，投資者不得不發(fā)出這樣的疑問。而有業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，“算上這兩次資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，年底政府再補(bǔ)貼一些，今年說不定就可以扭虧了。中期的時(shí)候就是因?yàn)槌鍪哿艘惶庂Y產(chǎn)后扭虧了?！?/p>

    1.59億收購已停產(chǎn)兩年的公司

    福建南紙今年急于轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的之前，卻曾經(jīng)斥資1.59億元購入一家停產(chǎn)長達(dá)兩年的公司。

   2009年4月16日，公司董事會(huì)審議通過了《關(guān)于擬進(jìn)行戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)投資和并購的議案》，在股東大會(huì)授權(quán)范圍內(nèi)，同意公司在2億元內(nèi)進(jìn)行戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)投資和資產(chǎn)并購。

   2009年11月26日，公司臨時(shí)董事會(huì)又審議通過了《關(guān)于授權(quán)公司經(jīng)營班子參與競(jìng)買福建省龍巖造紙有限責(zé)任公司經(jīng)營性資產(chǎn)的議案》，會(huì)議同意授權(quán)公司經(jīng)營班子在16000萬元范圍內(nèi)參與競(jìng)買福建省龍巖造紙有限責(zé)任公司經(jīng)營性資產(chǎn)，并簽署相關(guān)協(xié)議和文件。

   于是4天后，公司參加了由龍巖市拍賣行舉行的龍紙公司經(jīng)營性資產(chǎn)的競(jìng)拍，最終以15900萬元人民幣的總價(jià)格（其中本次拍賣資產(chǎn)中標(biāo)價(jià)格15880萬元，拍賣傭金20萬元）競(jìng)拍到龍紙公司經(jīng)營性資產(chǎn)（包括龍紙公司所有的土地、建筑物、機(jī)器設(shè)備、配件等）。

   值得注意的是，1.59億元的最終價(jià)格恰恰就在公司經(jīng)營班子的1.6億元的授權(quán)范圍內(nèi)。而公司大價(jià)錢收購的龍紙公司卻從2007年5月就已停產(chǎn)。

    資料顯示，龍紙公司的前身是福建省龍巖市造紙實(shí)業(yè)有限公司，系實(shí)施1995年經(jīng)原國家計(jì)委批準(zhǔn)建設(shè)年產(chǎn)5.1萬噸超級(jí)壓光紙項(xiàng)目而成立的企業(yè)，項(xiàng)目總投資約7億元，于1999年正式投產(chǎn)。經(jīng)過幾年的技改和發(fā)展，新聞紙生產(chǎn)能力達(dá)7萬噸。2000年原國家經(jīng)貿(mào)委將該公司列為債轉(zhuǎn)股企業(yè)，實(shí)施債轉(zhuǎn)股后，2002年正式成立了龍紙公司，經(jīng)營范圍：機(jī)制紙及紙漿的生產(chǎn)、銷售。

   截止2008年12月31日，龍紙公司注冊(cè)資本39,550.76萬元，其主要經(jīng)營性資產(chǎn)包括一臺(tái)加拿大引進(jìn)的年產(chǎn)7萬噸二手新聞紙機(jī)、一條180噸/日BCTMP漂白化機(jī)漿生產(chǎn)線、一條80噸/日廢紙脫墨漿生產(chǎn)線、510畝的土地使用權(quán)以及廠房等，由于市場(chǎng)和資金等原因，龍紙公司無法維持正常經(jīng)營而從2007年5月停產(chǎn)至今。

   福建南紙表示在競(jìng)買成功后，擬對(duì)其車間進(jìn)行技術(shù)改造，盡快恢復(fù)生產(chǎn)，但是并沒有說明具體的恢復(fù)生產(chǎn)時(shí)間表。

   雖然價(jià)格不菲，但公司還認(rèn)為是撿了個(gè)“便宜”。福建南紙表示上述收購為公司提供了一次較好的低成本擴(kuò)張機(jī)會(huì)，有利于壯大企業(yè)規(guī)模，進(jìn)一步增強(qiáng)公司在激烈市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。

   在競(jìng)拍到龍紙公司經(jīng)營性資產(chǎn)后，福建南紙與龍巖市華盛企業(yè)投資有限公司（屬于龍巖市國資委企業(yè)旗下公司）共同出資成立龍巖南紙有限公司，龍紙公司變身龍巖南紙。龍巖南紙于2010年1月11日成立并取得工商營業(yè)執(zhí)照，公司占68%的股權(quán)比例，且于1月第一期出資400萬元。

   但2010年半年報(bào)顯示，龍巖南紙注冊(cè)資本只有5000萬元，公司對(duì)龍巖南紙的期末實(shí)際出資額仍然為400萬元。由于正在實(shí)施設(shè)備技術(shù)改造，因此對(duì)公司的中報(bào)凈利潤并無貢獻(xiàn)。

   有知情人士向記者透露：“龍紙公司其實(shí)是一個(gè)雞肋，但其之所以停產(chǎn)兩年多了還被裝入上市公司，里面有著很深的關(guān)系。”

   記者昨日致電福建南紙，但證券事務(wù)部一位男士卻一直重復(fù)一句話：“我不熟悉情況，這個(gè)還是問董秘吧，董秘在福州出差?！?/p>

    募投項(xiàng)目收益寥寥

   此前，福建南紙?jiān)?008年向特定投資者非公開發(fā)行股票，扣除發(fā)行費(fèi)用后募集資金凈額97901.95萬元。募集資金用于投向年產(chǎn)18萬噸低定量膠印新聞紙林紙一體化項(xiàng)目，兩年過去了，該項(xiàng)目實(shí)際投入金額44245.83萬元，還不到募資額的一半。而此前預(yù)計(jì)的收益15，226萬元，截至目前也只有75.76萬元的收益，完全不符合預(yù)計(jì)收益。

   對(duì)于今年持續(xù)虧損的原因，公司在中報(bào)里表示：由于國內(nèi)新聞紙產(chǎn)能過剩，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，新聞紙產(chǎn)品售價(jià)雖然小幅回升，但是生產(chǎn)新聞紙所需的廢紙、木片等大宗原輔材料價(jià)格上漲幅度將超過新聞紙產(chǎn)品售價(jià)上漲幅度，公司新聞紙產(chǎn)品仍將虧損。

    這也意味著，只要新聞紙市場(chǎng)不好轉(zhuǎn)，公司的募投項(xiàng)目就無法順利產(chǎn)生收益。

   于是公司開始了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，把目光投向了市場(chǎng)前景看好的非募集項(xiàng)目即竹纖漿粕項(xiàng)目。公司本月兩次轉(zhuǎn)讓所依據(jù)的都是上述項(xiàng)目的擴(kuò)建和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

   而募投資金也被公司多次用作補(bǔ)充流動(dòng)資金，2010年5月13日，公司2009年度股東大會(huì)審議通過了《擬繼續(xù)將公司2007年非公開發(fā)行股票部分閑置募集資金暫時(shí)用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金的議案》，在前次股東大會(huì)批準(zhǔn)的不超過3.5億元募集資金補(bǔ)充流動(dòng)資金到期歸還至募集資金專戶后，繼續(xù)將不超過2.5億元的募集資金用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金，使用期限從2010年5月14日至2010年11月13日。11月，公司稱繼續(xù)將不超過2億元的募集資金用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金，使用期限從2010年11月15日至2011年5月14日。