4.2億購(gòu)千項(xiàng)技術(shù)資產(chǎn) 太平洋世紀(jì)四折抄底通用汽配

    特派記者 熊敏 華盛頓報(bào)道

   11月29日，美國(guó)汽車城底特律向北200公里的薩吉諾市，一群中國(guó)來(lái)客成為這個(gè)小城的主角。因?yàn)樵谶@一天，他們從美國(guó)通用汽車手中，成功“抄底”當(dāng)?shù)氐陌倌昶淅系昴涂怂固兀∟exteer）。

   這批中國(guó)來(lái)客來(lái)自北京亦莊國(guó)際投資發(fā)展有限公司和天寶集團(tuán)，這兩家公司合資組建的太平洋世紀(jì)汽車公司在這筆跨國(guó)并購(gòu)案中擔(dān)任買方。從11月29日起，這家注冊(cè)于北京的公司將成為薩吉諾市的天字第一號(hào)雇主，因?yàn)樗?dāng)天正式完成對(duì)耐克斯特100%股份的收購(gòu)。耐克斯特是國(guó)際汽車零部件銷量20強(qiáng)企業(yè)，也是世界最大的汽車轉(zhuǎn)向器生產(chǎn)商之一。

   交易雙方拒絕公布并購(gòu)價(jià)格，但據(jù)知情人士透露收購(gòu)價(jià)格接近4.2億美元，這刷新了中國(guó)汽車零部件業(yè)海外并購(gòu)紀(jì)錄。

   價(jià)格本身并不能說(shuō)明問(wèn)題，這樁交易的亮點(diǎn)在于“買方以不到實(shí)際價(jià)值一半的價(jià)格收購(gòu)了世界最先進(jìn)汽車零部件技術(shù)”。太平洋世紀(jì)汽車的股東之一，天寶集團(tuán)新聞發(fā)言人宣守招告訴本報(bào)記者。

   在這筆交易中，太平洋世紀(jì)汽車還獲得了1000多項(xiàng)技術(shù)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，包括世界最先進(jìn)的電子轉(zhuǎn)向系統(tǒng)技術(shù)，該技術(shù)屬于中國(guó)汽車零部件業(yè)最缺的三大技術(shù)之一，更是電動(dòng)汽車的關(guān)鍵技術(shù)之一。

    《華爾街日?qǐng)?bào)》也將此次并購(gòu)稱作“本時(shí)代標(biāo)志性交易”。

   作為協(xié)助中國(guó)買方管理此次收購(gòu)交易團(tuán)隊(duì)的專職顧問(wèn)，傳世資本總裁陳仲華告訴本報(bào)：“百年一遇的金融危機(jī)拖垮美國(guó)優(yōu)質(zhì)企業(yè)，通用急于脫手非核心資產(chǎn)以便年底上市，這給中國(guó)買家?guī)?lái)了機(jī)遇，中國(guó)買方敢于抓住這個(gè)機(jī)會(huì)，有效管理近百人收購(gòu)團(tuán)隊(duì)，才使我們?cè)趲资沂澜缫涣鞲?jìng)爭(zhēng)對(duì)手中勝出?！?/p>

    這筆交易也為中國(guó)公司海外并購(gòu)設(shè)立了一個(gè)標(biāo)桿?？偛吭诘滋芈傻闹蓭熓聞?wù)所MillerCanfield合伙人王樹(shù)盛告訴本報(bào)記者，“太平洋世紀(jì)汽車收購(gòu)耐克斯特證明中國(guó)買家具備操作大型兼并收購(gòu)交易的能力?！蓖鯓?shù)盛在這筆交易中擔(dān)任中國(guó)買家的法律總顧問(wèn)。

    技術(shù)資產(chǎn)引路“朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)”

   “這是中國(guó)汽車工業(yè)發(fā)展史上一樁成功的海外并購(gòu)”，王樹(shù)盛高調(diào)評(píng)價(jià)這筆交易，理由是中國(guó)以合理的價(jià)格買到了國(guó)內(nèi)所缺乏的全球第一流關(guān)鍵零部件技術(shù)。

   在這筆交易中，太平洋世紀(jì)汽車還獲得了1000多項(xiàng)技術(shù)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)。其中汽車轉(zhuǎn)向系統(tǒng)是汽車三大關(guān)鍵零部件組之一，電子轉(zhuǎn)向系統(tǒng)技術(shù)是電動(dòng)汽車的必須技術(shù)，在行業(yè)內(nèi)代表著轉(zhuǎn)向器未來(lái)的發(fā)展方向。但中國(guó)企業(yè)尚不掌握同類技術(shù)。

   耐克斯特是汽車轉(zhuǎn)向系統(tǒng)行業(yè)中技術(shù)第一、銷量第二的一流企業(yè)，掌握世界一流的電子轉(zhuǎn)向系統(tǒng)技術(shù)。

   “這次收購(gòu)彌補(bǔ)了中國(guó)在零部件市場(chǎng)的缺位?！壁w廣義11月29日向本報(bào)記者如此評(píng)價(jià)這次收購(gòu)對(duì)中國(guó)汽車行業(yè)的意義。他是當(dāng)天在薩吉諾市參加收購(gòu)交割儀式的中方成員之一。

   除了技術(shù)，中方還通過(guò)這筆交易繼承了遍布全球的客戶群，包括通用、福特、菲亞特、大眾和豐田等多家知名整車企業(yè)。耐克斯特2008年銷售收入為21億美元，在完成這筆收購(gòu)之后，太平洋世紀(jì)汽車收購(gòu)一躍成為全球頂級(jí)的轉(zhuǎn)向與傳動(dòng)系統(tǒng)供應(yīng)商。

   中方還能通過(guò)收購(gòu)進(jìn)入汽車零部件中的“朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)”。耐克斯特最具核心競(jìng)爭(zhēng)力的電子轉(zhuǎn)向系統(tǒng)，是汽車轉(zhuǎn)向系統(tǒng)未來(lái)的發(fā)展方向。目前全美50%的汽車使用耐克斯特電子轉(zhuǎn)向系統(tǒng)，該技術(shù)也在歐洲、拉美和日本廣泛運(yùn)用。耐克斯特總裁雷米諾（RobertRemenar）預(yù)計(jì)到2020年，全世界一半的汽車將使用電子轉(zhuǎn)向系統(tǒng)。雷米納也非常看好中國(guó)新東家接手公司后的成長(zhǎng)前景。

    回溯抄底行動(dòng) 解密五人小組

   作為一家名不見(jiàn)經(jīng)傳的年輕中國(guó)企業(yè)，太平洋世紀(jì)汽車在這場(chǎng)并購(gòu)戰(zhàn)中獲勝，是大多數(shù)競(jìng)購(gòu)者一開(kāi)始沒(méi)有預(yù)料到的。

   而且，中國(guó)買家的出價(jià)還不到一年前通用從德?tīng)柛Ｊ种谢刭?gòu)該耐克斯特價(jià)格的一半。耐克斯特此前曾屬于德?tīng)柛Ａ悴考瘓F(tuán)的一個(gè)部分，2009年德?tīng)柛＜瘓F(tuán)面臨破產(chǎn)，通用汽車為了保全供應(yīng)鏈被迫臨時(shí)回購(gòu)耐克斯特。

   通用當(dāng)時(shí)的回購(gòu)成本為11億美元。這一次，盡管收購(gòu)方拒絕公布交易價(jià)格，但據(jù)知情人士透露，收購(gòu)成本接近4.2億美元。與一年前的價(jià)格相比，通用汽車在這筆交易中給中方打了四折。

   據(jù)參與交易者介紹，太平洋世紀(jì)汽車起初在這場(chǎng)收購(gòu)戰(zhàn)中勝算極低。因?yàn)樵谡袠?biāo)前一個(gè)月，另一家中國(guó)企業(yè)對(duì)通用汽車旗下悍馬品牌的并購(gòu)剛剛流產(chǎn)，通用對(duì)中國(guó)買家的信用和執(zhí)行力、審批風(fēng)險(xiǎn)和外匯出境問(wèn)題都產(chǎn)生了質(zhì)疑。

   而且通用當(dāng)時(shí)急于出手，對(duì)競(jìng)購(gòu)者的交易速度和確定性要求很高。相比來(lái)自日、美、韓的其他競(jìng)購(gòu)者，太平洋世紀(jì)汽車被認(rèn)為在這些方面有所欠缺。

   通用在這筆交易中雇傭德意志銀行擔(dān)任顧問(wèn)，太平洋世紀(jì)汽車也組建了世界一流顧問(wèn)團(tuán)隊(duì)，包括AT科爾尼、德勤、明康律師事務(wù)所等知名公司。

   但這僅是強(qiáng)手過(guò)招的一個(gè)部分，真正在前方和通用汽車收購(gòu)條款上進(jìn)行博弈的，是太平洋世紀(jì)汽車的核心收購(gòu)小組。

   這個(gè)小組由5名旅美華人組成，天寶集團(tuán)方面包括總裁周天寶和張欣、周武，顧問(wèn)團(tuán)方面包括傳世資本總裁陳仲華和Crestridge咨詢公司總裁范欽華。

    本報(bào)記者從采訪中了解到，五人小組自始至終都在收購(gòu)談判中扮演重要角色。

   他們?cè)诘滋芈筛浇膹V東縣（Canton）天寶集團(tuán)辦公室扎下陣營(yíng)，占據(jù)半層樓面，晝夜工作。

   代表太平洋世紀(jì)汽車參與交易的米洛告訴記者，為了不讓語(yǔ)言障礙耽誤競(jìng)購(gòu)時(shí)間，中國(guó)團(tuán)隊(duì)晚上一直工作到凌晨，將重要資料翻成中文傳回北京請(qǐng)示，第二天早上9點(diǎn)，來(lái)自北京的答復(fù)已經(jīng)在案頭了。

    他們的努力使這支名不見(jiàn)經(jīng)傳的新公司在參與競(jìng)購(gòu)中逐步贏得通用青睞。

    “如果字典里對(duì)‘堅(jiān)持不懈’有解釋的話，它一定會(huì)提到Cindy（張欣）”，馬其（ScottMackie）在交易結(jié)束后以此表?yè)P(yáng)中國(guó)團(tuán)隊(duì)的專業(yè)精神。馬其以通用公司戰(zhàn)略部副總裁的身份，代表通用主持這筆交易。

    太平洋世紀(jì)汽車采取多種措施彌補(bǔ)“先天不足”。

   為了搶速度，五人小組與AT科爾尼牽頭的項(xiàng)目管理辦公室緊密配合，把每天各中介機(jī)構(gòu)在盡職調(diào)查當(dāng)中發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題列出，并篩選找出關(guān)節(jié)點(diǎn)，當(dāng)晚立呈中國(guó)團(tuán)隊(duì)，次日早晨得到答復(fù)，實(shí)現(xiàn)24小時(shí)不間斷工作。紐約Moelis投資銀行董事總經(jīng)理米洛（Justin Mirro）說(shuō)這種效率他從未在第二個(gè)收購(gòu)企業(yè)身上見(jiàn)過(guò)。

   為了消除通用在悍馬收購(gòu)中留下的顧慮，五人小組在收購(gòu)過(guò)程當(dāng)中就與中國(guó)的審批相關(guān)單位保持密切溝通，贏得中國(guó)政府認(rèn)可，把審批風(fēng)險(xiǎn)降到最低。

    通用汽車的副董事長(zhǎng)格爾斯基（StephenGirsky）評(píng)價(jià)道：“太平洋世紀(jì)汽車談判小組行動(dòng)迅速，尤其聘請(qǐng)了高效的專業(yè)顧問(wèn)團(tuán)隊(duì)，使交易得以實(shí)現(xiàn)。”

    “專職顧問(wèn)對(duì)交易的成功起到了極為關(guān)鍵的作用?！碧窖笫兰o(jì)汽車的股東之一周天寶說(shuō)。

   據(jù)知情人士介紹，雇傭?qū)Ｂ氼檰?wèn)并非跨國(guó)收購(gòu)慣例，而是中國(guó)赴海外收購(gòu)激增下的新興事物。這主要是因?yàn)橹袊?guó)企業(yè)缺乏能夠掌控大型跨國(guó)并購(gòu)的人才?！豆鹕虡I(yè)評(píng)論》去年9月也曾指出，人才不足是中國(guó)汽車企業(yè)海外并購(gòu)困境的三大原因之一。

   “從中國(guó)來(lái)收購(gòu)的企業(yè)大多不了解西方并購(gòu)的做法，專職顧問(wèn)正好彌補(bǔ)這方面缺陷?！贝?0余家中國(guó)汽車企業(yè)，并在通用汽車內(nèi)部擔(dān)任過(guò)十年法律顧問(wèn)的美國(guó)律師王樹(shù)盛告訴本報(bào)記者。

    聯(lián)姻成功 整合起步

   從11月30日起，耐克斯特將迎來(lái)中國(guó)主人，中美企業(yè)聯(lián)姻能否成功將是太平洋世紀(jì)汽車面臨的下一個(gè)挑戰(zhàn)。

   耐克斯特宣稱，公司將保留現(xiàn)有管理層、工程中心和研發(fā)團(tuán)隊(duì)，甚至與工會(huì)續(xù)簽了5年用工合同，公司的總部也將繼續(xù)留在薩吉諾市。

   中國(guó)買家對(duì)提升耐克斯特實(shí)力信心十足。“我們有信心耐克斯特將在未來(lái)5年內(nèi)成為有更大影響力的零部件供應(yīng)商”，趙廣義還指出，公司未來(lái)可能在中國(guó)擴(kuò)建新廠。

   由于耐克斯特至今仍有盈利，而且未來(lái)面臨世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的契機(jī)，外界普遍看好公司在并購(gòu)后的前景。

    公司尚未公布董事會(huì)人選，雷米諾透露，目前董事會(huì)僅有他一名美國(guó)董事。

   太平洋世紀(jì)汽車的收購(gòu)紀(jì)錄也許不久就會(huì)被打破。越來(lái)越多的中國(guó)汽車業(yè)企業(yè)正在向底特律伸出橄欖枝，形勢(shì)雖然還算不上“井噴”，但詢問(wèn)、競(jìng)購(gòu)者絡(luò)繹不絕。

   王樹(shù)盛預(yù)計(jì)，中國(guó)企業(yè)至少在未來(lái)2年之內(nèi)在美國(guó)汽車業(yè)仍能抓到并購(gòu)機(jī)會(huì)，但他同時(shí)勸告有意者要對(duì)收購(gòu)的困難作充分準(zhǔn)備。

   他特別指出：“收購(gòu)者不要產(chǎn)生誤解，以為有資金就能海外收購(gòu)，人力資源、規(guī)劃和整合能力都是很大的挑戰(zhàn)?！?/p>