□ 本報(bào)記者 陳雅瓊

   沃華醫(yī)藥近日發(fā)生的董事“辭職并減持”事件頗為耐人尋味，證券法專家表示，這起個(gè)案正好處于我國(guó)證券法律法規(guī)的“模糊地帶”，理解分歧將導(dǎo)致結(jié)論大不相同。

   公開(kāi)信息顯示，沃華醫(yī)藥董事會(huì)于11月26日收到原董事田開(kāi)吉的書(shū)面辭職報(bào)告，并于11月29日發(fā)布了董事辭職公告。在公告發(fā)布的當(dāng)天，田開(kāi)吉減持其所持的公司股票103,063股，根據(jù)證監(jiān)會(huì)規(guī)定，上市公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員在離職后半年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓所持的公司股份。那么田開(kāi)吉的行為是否構(gòu)成違規(guī)？

    哪一天算辭職生效日？

   根據(jù)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《上市公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員所持本公司股份及其變動(dòng)管理規(guī)則》，上市公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員在離職后半年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓所持的公司股份。

   此外，《上市公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員所持本公司股份及其變動(dòng)管理業(yè)務(wù)指引》第十六條明確規(guī)定，上市公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員離任并委托上市公司申報(bào)個(gè)人信息后，中國(guó)結(jié)算深圳分公司自其申報(bào)離任日起六個(gè)月內(nèi)將其持有及新增的本公司股份予以全部鎖定，到期后將其所持本公司無(wú)限售條件股份全部自動(dòng)解鎖。

   對(duì)于田開(kāi)吉11月29日的減持行為，有業(yè)內(nèi)人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“他可能想試一試股份被鎖定沒(méi)有。”而減持成功，也證明了其所持股份并未被中國(guó)結(jié)算深圳分公司鎖定。

    沃華醫(yī)藥公告原文為：“山東沃華醫(yī)藥科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“公司”）董事會(huì)于2010 年11 月 26日收到董事田開(kāi)吉先生的書(shū)面辭職報(bào)告：因個(gè)人原因，申請(qǐng)辭去董事、副總裁、財(cái)務(wù)總監(jiān)、審計(jì)委員會(huì)委員職務(wù)。根據(jù)《公司法》、《公司章程》的規(guī)定，田開(kāi)吉先生的辭職報(bào)告自書(shū)面送達(dá)董事會(huì)時(shí)生效。田開(kāi)吉先生辭職后不在公司擔(dān)任任何職務(wù)?！?/p>

   既然公司表示“辭職報(bào)告自書(shū)面送達(dá)董事會(huì)時(shí)生效”，那么田開(kāi)吉的辭職日期是不是應(yīng)算作11月26日？《證券日?qǐng)?bào)》記者就此分別咨詢了南開(kāi)大學(xué)法學(xué)院教授萬(wàn)國(guó)華和中央財(cái)經(jīng)大學(xué)法學(xué)院教授胡曉珂。

   “不能將遞交書(shū)面辭職報(bào)告的日期理解為辭職日期，高管的選任和離職都有相關(guān)程序，離職需經(jīng)過(guò)公司董事會(huì)的批準(zhǔn)方能生效。沃華醫(yī)藥的公告中沒(méi)有出現(xiàn)董事會(huì)‘批準(zhǔn)’字樣，表述不夠嚴(yán)謹(jǐn)，說(shuō)明高管辭職的過(guò)程是有瑕疵的?！焙鷷早嬲f(shuō)。

   萬(wàn)國(guó)華則表示：“董事會(huì)既然表明送達(dá)時(shí)生效，那就應(yīng)該算11月26日?！比绱艘粊?lái)，田開(kāi)吉11月29日的減持明顯違反了“上市公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員在離職后半年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓所持的公司股份”的規(guī)定。即使按照董事會(huì)公告日11月29日辭職生效來(lái)算，田開(kāi)吉的減持也有“擦邊球”之嫌。

    案例陷入現(xiàn)行法規(guī)模糊地帶

   沃華醫(yī)藥在公告中同時(shí)表示：“田開(kāi)吉先生的辭職未導(dǎo)致董事會(huì)成員低于法定人數(shù)。公司董事會(huì)將按照《公司法》、《公司章程》的規(guī)定，盡快提名董事候選人并提交股東大會(huì)審議。”

   南開(kāi)大學(xué)法學(xué)院教授、證券法專家萬(wàn)國(guó)華表示：“田開(kāi)吉的股票沒(méi)被鎖定，說(shuō)明交易所、登記公司、上市公司和他本人四方對(duì)法規(guī)的理解不一。上市公司也許要等董事會(huì)成員補(bǔ)齊之后再進(jìn)行申報(bào)，在此期間（田開(kāi)吉）只需要符合25%的規(guī)定即可。這里面涉及職責(zé)和資格是‘合一’還是‘分離’的問(wèn)題?！保ǜ鶕?jù)證監(jiān)會(huì)《上市公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員所持本公司股份及其變動(dòng)管理規(guī)則》，每年可減持所持有的本公司股份不超25%。）

   萬(wàn)國(guó)華表示，目前對(duì)職責(zé)和資格的關(guān)系存在意見(jiàn)分歧，一種理解是，二者是合一的，另一種則認(rèn)為職責(zé)和資格要分別對(duì)待，“如果他在董事會(huì)補(bǔ)齊之前要履行董事職責(zé)，同時(shí)又不讓他買賣股票，那對(duì)他是不公平的。”

   Wind資訊顯示，田開(kāi)吉11月29日減持公司股份103,063股后，仍持有公司股份218.39萬(wàn)股。根據(jù)深交所發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范中小企業(yè)板上市公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員買賣本公司股票行為的通知》，“上市公司應(yīng)當(dāng)在公司章程中明確規(guī)定，董、監(jiān)、高在申報(bào)離任六個(gè)月后的十二個(gè)月內(nèi)通過(guò)證券交易所掛牌交易出售本公司股票數(shù)量占其所持有本公司股票總數(shù)的比例不得超過(guò)50%?！币簿褪牵镩_(kāi)吉未來(lái)一年半最多能減持所持有公司股份的一半。

   而對(duì)于田開(kāi)吉在沃華醫(yī)藥董事會(huì)發(fā)布董事辭職公告的當(dāng)天，即11月29日，減持公司股票10.3萬(wàn)股，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)法學(xué)院教授胡曉珂認(rèn)為“不合規(guī)，應(yīng)有相應(yīng)的處罰?！蹦祥_(kāi)大學(xué)法學(xué)院教授萬(wàn)國(guó)華表示：“這是模糊地帶，應(yīng)該算違規(guī)，但不是過(guò)錯(cuò)違規(guī)?！?/p>

    沃華醫(yī)藥4名高管集體減持

   因主導(dǎo)產(chǎn)品未進(jìn)入國(guó)家基本藥物目錄，沃華醫(yī)藥今年業(yè)績(jī)大幅下降，其股價(jià)也隨之跳水，從25元/股左右下跌到15元/股以下，最低下探至12.43元/股。

   Wind資訊顯示，從去年9月起，沃華醫(yī)藥董事田開(kāi)吉、張法忠、趙軍和張戈四人多次減持公司股票。其中，田開(kāi)吉任沃華醫(yī)藥董事、副總裁、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人；張法忠任公司董事、常務(wù)副總裁、黨委書(shū)記、工會(huì)主席；趙軍任公司副董事長(zhǎng)，濰坊市人大常委；張戈任公司董事、總裁、董事會(huì)秘書(shū)（代）。

   據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，截止今年11月29日，套現(xiàn)最多的是沃華醫(yī)藥現(xiàn)任董事會(huì)秘書(shū)張戈，他在今年1月和11月密集減持，目前減持?jǐn)?shù)量達(dá)到218.79萬(wàn)股，套現(xiàn)金額總計(jì)5432.35萬(wàn)元；田開(kāi)吉共減持沃華醫(yī)藥169.19萬(wàn)股，成交均價(jià)從26.36元/股至16.99元/股不等，套現(xiàn)金額總計(jì)4046.67萬(wàn)元；趙軍去年9月通過(guò)大宗交易平臺(tái)減持129.9萬(wàn)股后，今年11月又兩次減持公司股票，共套現(xiàn)4125.73萬(wàn)元；張法忠只有2009年9月和2010年1月兩次減持，套現(xiàn)2534.72萬(wàn)元。

    田開(kāi)吉曾于2010 年 1 月 29 日買入公司股票 5000 股，交易均價(jià) 23.14元/股，成交金額115700 元。

   可是，這僅有的一次增持不但不是田開(kāi)吉的本意，是一時(shí)不小心“點(diǎn)錯(cuò)了”，還構(gòu)成一次短線交易行為，違反了《證券法》第四十七條規(guī)定：“上市公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、持有上市公司股份百分之五以上的股東，將其所持本公司股票在買入后6 個(gè)月內(nèi)賣出，或者在賣出后6 個(gè)月內(nèi)又買入的，由此所得收益歸該公司所有，公司董事會(huì)應(yīng)該收回其所得收益。”

   對(duì)此，沃華醫(yī)藥收回了田開(kāi)吉短線交易的收益1.61萬(wàn)元。田開(kāi)吉向投資者表示歉意，并承諾今后將加強(qiáng)學(xué)習(xí)，嚴(yán)格遵守上市公司法律法規(guī)，謹(jǐn)慎操作股票交易過(guò)程，堅(jiān)決避免此類事情再次發(fā)生。孰料接近年末，又發(fā)生這起“理不清”的減持事件。