東百集團(tuán)莆田遇阻 輕資產(chǎn)擴(kuò)張響警鐘

    建 業(yè)

    證券時(shí)報(bào)記者 建 業(yè)

   東百集團(tuán)（600693）在莆田的商場(chǎng)遭業(yè)主停電停水導(dǎo)致停業(yè)的問題，給商業(yè)零售類上市公司的輕資產(chǎn)擴(kuò)張敲響了警鐘。分析人士認(rèn)為，上市公司輕資產(chǎn)擴(kuò)張應(yīng)謹(jǐn)慎選擇合作伙伴。

   東百集團(tuán)日前公告稱，接到福建省三信集團(tuán)(莆田)商業(yè)運(yùn)營(yíng)有限公司發(fā)出的有關(guān)通知書，三信公司單方提出解除雙方的《租賃合同》，并于11月29日凌晨開始停止了租賃區(qū)的水電供應(yīng)，致使東百集團(tuán)的商場(chǎng)無(wú)法營(yíng)業(yè)。

   公開資料顯示，東百集團(tuán)此前與三信公司約定合作開發(fā)莆田三信·金鼎廣場(chǎng)商業(yè)項(xiàng)目，具體合作包含租賃和托管兩部分。今年8月，三信公司已單方面提出要求解除雙方簽訂的《托管合同》。

   對(duì)于雙方矛盾升級(jí)的原因，東百集團(tuán)方面并不愿做過多評(píng)價(jià)，公司方面表示：“我們不同意解除租賃合同，我們已將此事上報(bào)當(dāng)?shù)卣?，尋求通過協(xié)商方式解決上述糾紛；若協(xié)商不成，公司決定將通過法律手段維護(hù)公司的合法權(quán)益。至于雙方矛盾升級(jí)的具體原因，還是與之前三信公司要求解除《托管合同》有關(guān)?！?/p>

   據(jù)記者了解，東百集團(tuán)與三信公司的矛盾可能與雙方對(duì)金鼎項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)權(quán)的不同看法有關(guān)。不過，金鼎項(xiàng)目遇阻似乎并沒有影響到東百集團(tuán)其他商業(yè)業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)。公司方面表示，目前廈門項(xiàng)目正在辦理交接手續(xù)，而福州本地的商業(yè)項(xiàng)目都在正常運(yùn)營(yíng)。

   事實(shí)上，除了東百集團(tuán)，A股市場(chǎng)中許多商業(yè)零售類上市公司均選擇了輕資產(chǎn)租賃式的擴(kuò)張方式。今年11月份，天虹商場(chǎng)（002419）公布了5個(gè)百貨項(xiàng)目?jī)?chǔ)備，其中有4個(gè)采取租賃形式；而從去年開始，廣百股份（002187）明顯加快了對(duì)外擴(kuò)張的步伐，新開多家廣州市以外的門店，面向全國(guó)拓展至華中武漢和西南成都，這些擴(kuò)張都是租賃的輕資產(chǎn)模式。東百集團(tuán)遇到的問題，或許為這些公司敲響了警鐘。

   北京一位不愿透露姓名的行業(yè)分析人士告訴記者：上市公司輕資產(chǎn)擴(kuò)張?jiān)庥鰱|百集團(tuán)這樣的問題幾率不是太大，但是，東百集團(tuán)的情況提示了風(fēng)險(xiǎn)。未來(lái)上市公司輕資產(chǎn)擴(kuò)張應(yīng)當(dāng)注意合作伙伴的選擇以及合同的規(guī)范性。

   不過，相比于遭遇不良的合作伙伴，輕資產(chǎn)擴(kuò)張更容易遇到的問題是租金波動(dòng)。上述分析人士認(rèn)為，零售商業(yè)毛利率不高，租金漲幅過大將吞噬企業(yè)的利潤(rùn)。對(duì)于這一問題，很多A股公司都已開始“重化”其資產(chǎn)。其中，天虹商場(chǎng)與控股股東簽署商業(yè)地產(chǎn)合作協(xié)議，而廣百股份則通過定向增發(fā)購(gòu)買相關(guān)物業(yè)。