人保欲售華聞控股 “一步金控”被迫擱置

    本報(bào)記者 林曉 北京報(bào)道

   本報(bào)記者從多方渠道獲悉，人保集團(tuán)正謀劃將所持中國(guó)華聞投資控股有限公司(下稱“華聞控股”)55%股權(quán)售出。人保集團(tuán)高層人士透露，“該計(jì)劃正在醞釀和研究中，是現(xiàn)階段人保集團(tuán)的戰(zhàn)略安排，最終將取決于人保集團(tuán)單一大股東財(cái)政部的決定?！?/p>

   這一售出計(jì)劃只能用“不得已而為之”概括。一年多的盡職調(diào)查、入股談判，兩年半的重組整合，最終走向的卻是出售股份的結(jié)局，這無疑將使人保集團(tuán)一步完成金融控股的夢(mèng)想落空。

   但據(jù)接近人保集團(tuán)高層的人士透露，目前對(duì)人保來說，集團(tuán)整體上市是發(fā)展戰(zhàn)略中最重要的內(nèi)容，其他都要服從于這一戰(zhàn)略安排。“賣掉華聞是整體改制上市的需要，華聞控股點(diǎn)多面廣，情況復(fù)雜，難以整合；動(dòng)用人保壽險(xiǎn)資金償還債務(wù)又屬明顯違規(guī)行為，必須糾正；加之收購時(shí)未獲得監(jiān)管部門批準(zhǔn)，幾大原因?qū)е铝酸j釀售出的現(xiàn)狀?！?/p>

   坊間也有傳言稱，2009年4月刑滿出獄的華聞控股原常務(wù)副總裁王政召集原核心團(tuán)隊(duì)成員，準(zhǔn)備組織江浙財(cái)團(tuán)及私募的巨額資金，向人保回購華聞控股股權(quán)。但上述人保集團(tuán)高層人士只是將其定義為“傳言之一”。

    兩年金控夢(mèng)

   2008年6月，人保集團(tuán)通過旗下人保投資控股有限公司（下稱“人保投資”）以8.62億元出資獲得華聞控股55%股權(quán)，一舉拿下控股地位，這在當(dāng)時(shí)無論對(duì)于人保還是整個(gè)保險(xiǎn)業(yè)，都可謂一大壯舉。因?yàn)楸藭r(shí)尚未涉足非保險(xiǎn)金融領(lǐng)域的人保集團(tuán)，可借助這一股權(quán)投資間接持有證券、期貨、信托和基金公司，這對(duì)于在金控道路上落后于同行中國(guó)人壽集團(tuán)和中國(guó)平安集團(tuán)的人保集團(tuán)來說，似乎一夜就實(shí)現(xiàn)了金控夢(mèng)想。

   華聞控股持有上海新華聞投資有限公司50%的股權(quán)，后者持有華聞傳媒（000793）和新黃浦（600638）兩家上市公司的股權(quán)，而持有上海新華聞另外50%股權(quán)的廣聯(lián)（南寧）投資公司的實(shí)際控制人也是人保集團(tuán)。

   新黃浦是華聞控股的金融平臺(tái)，持有華聞期貨100%股權(quán)、瑞奇期貨43.75%股權(quán)、邁科期貨40%股權(quán)、中泰信托29.97%股權(quán)、國(guó)元信托49%的股權(quán)、以及愛建證券5.91%股權(quán)。其中國(guó)元信托還持有國(guó)元證券22%的股權(quán)，并且是長(zhǎng)盛基金的第一大股東。

    也就是說，人保集團(tuán)持有華聞控股之后，就間接擁有了上述金融企業(yè)股權(quán)。

   一業(yè)內(nèi)人士表示，這些金融牌照如果單獨(dú)審批，都是非常困難的，而主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手給人保集團(tuán)帶來的壓力已經(jīng)很大，人保已沒有時(shí)間等待。通過華聞控股這條捷徑，一次交易獲得四種金融牌照，是人保集團(tuán)求之不得的。

   但交易的完成其實(shí)只是人保金控夢(mèng)的開始，大量的整合和梳理工作注定了人保要真正實(shí)現(xiàn)金融控股，仍有很長(zhǎng)的路要走。實(shí)際上，人保兩年多來一直從人事管理和股權(quán)關(guān)系上推動(dòng)整合的進(jìn)行。

   2009年3月，人保投資向上海新華聞發(fā)出一份“減員”方案，大意為公司不再與勞動(dòng)合同到期的員工續(xù)約，不再通過合約談判解除勞動(dòng)合約，最多只留兩人。此舉被看作人保集團(tuán)對(duì)上海新華聞的人事洗牌，意在清理原來華聞系的舊部。

   另外，雖然間接擁有了幾張金融牌照，但中間層級(jí)過多，人保集團(tuán)希望藉此進(jìn)行更加垂直化的管理。

   由于此前整合進(jìn)程并不順利，人保相應(yīng)作出一個(gè)重大人事變動(dòng)。2009年11月，人保集團(tuán)分管人事的副總裁莊超英在華聞控股宣布，免去曾北川的華聞控股黨委書記、總裁、董事等職務(wù)，同時(shí)任命人保投資總裁劉虹為華聞控股黨委書記、總裁、董事。

    另一大舉動(dòng)顯示出人保集團(tuán)對(duì)華聞控股的整合終于有所推進(jìn)。

   2009年最后一天，新黃浦發(fā)布股權(quán)轉(zhuǎn)讓公告，同意其參股公司中泰信托將所持大成基金48%股權(quán)作價(jià)13.99億元轉(zhuǎn)讓給中國(guó)人保。至此，大成基金從人保集團(tuán)的“孫子輩”公司一躍成為人保直接管轄的子公司。而此前2008年11月，人保資產(chǎn)管理公司副總裁張樹忠即接任大成基金董事長(zhǎng)。

    入主大成基金意味著人保集團(tuán)達(dá)到了重組華聞控股，縮短對(duì)金融牌照管理層級(jí)的初期目標(biāo)。

   截至2009年12月31日，大成基金資產(chǎn)管理規(guī)模超過1000億元，旗下有16只基金產(chǎn)品和多只特定客戶資產(chǎn)管理組合，持有人數(shù)量超過800萬戶。截至2009年末，已累計(jì)向投資者分紅超過250億元。

    華聞之殤

   雖然傾力而為并小有斬獲，但隨著時(shí)間的推移，人保集團(tuán)對(duì)華聞的整合越來越顯露出力不從心。

   “華聞旗下企業(yè)關(guān)系錯(cuò)綜復(fù)雜，人事關(guān)系難以理清，歷史包袱和遺留問題多，顯性和隱性的債務(wù)也不好解決，加之未獲得財(cái)政部和保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，這項(xiàng)收購一直處于不合規(guī)狀態(tài)。用人保壽險(xiǎn)的資金緩解債務(wù)危機(jī)更是違反了保險(xiǎn)資金運(yùn)用的監(jiān)管規(guī)定，這些堆積在一起牽扯了人保大量精力，又影響了上市進(jìn)程?！币唤咏吮＜瘓F(tuán)高層的人士稱。

   由于人保集團(tuán)購買華聞股權(quán)事先未得到財(cái)政部和保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，保監(jiān)會(huì)認(rèn)為其擅自突破保險(xiǎn)資金運(yùn)用界限，對(duì)人保集團(tuán)做出監(jiān)管談話的處罰，并責(zé)令其不得再對(duì)華聞控股進(jìn)行資金注入和給予新的扶持。

   更讓人保集團(tuán)始料不及的是，此前華聞控股、上海新華聞和廣聯(lián)（南寧）投資公司的“三位一體”運(yùn)作模式中，是“三塊牌子、一套班子”的管理結(jié)構(gòu)，無論在經(jīng)營(yíng)上還是管理上，三家獨(dú)立法人機(jī)構(gòu)均未分開，存在賬戶混合、管理模糊的違規(guī)現(xiàn)象，給整合工作增添了諸多繁瑣細(xì)節(jié)和重重困難。

   “關(guān)聯(lián)交易是華聞控股的核心詞匯，幾乎每做一件事都可能有關(guān)聯(lián)交易的存在?！鄙鲜鋈耸糠Q。

   以中泰信托為例，其前三大股東為中國(guó)華聞投資控股有限公司（31.57%）、上海新黃浦置業(yè)有限公司（29.97%）和廣聯(lián)（南寧）投資股份有限公司（20%），此三家公司的主要股東分別是人保投資控股有限公司、上海新華聞投資有限公司和人保投資控股有限公司，法人代表均為周立群一人。

   不僅如此，中泰信托2009年年報(bào)顯示，上述三大股東關(guān)聯(lián)匪淺：上海新華聞持有上海新黃浦置業(yè)有限公司13.48%股權(quán)，為其第一大股東，中國(guó)華控和廣聯(lián)（南寧）分別持有上海新華聞50%的股權(quán)。

   另一方面，華聞系仍有巨額負(fù)債纏身，接近人保集團(tuán)高層的人士簡(jiǎn)單羅列，即有華控-廣聯(lián)與中企天公司、百花集團(tuán)、黃山公司等合并負(fù)債8億左右，以證券時(shí)報(bào)相關(guān)公司名義負(fù)債10億左右，中泰信托以資產(chǎn)回購、信托等形式為其融資13億左右，中海外簽訂框架協(xié)議時(shí)帶來的8億等等。

   已知債務(wù)有幾十億元，加上不少隱形債務(wù)，并且很多歷史遺留問題只有原華聞控股副總裁王政清楚，這無疑給資產(chǎn)梳理工作帶來了極大的難度?！澳撤N程度上亦勢(shì)必會(huì)隱瞞不少歷史舊賬，這或許是人保集團(tuán)在投資前沒有料到的?！鄙鲜鋈耸糠Q。

    舊賬難平，卻又生出新的問題。

   2010年9月，上海證券交易所宣布，對(duì)違規(guī)占用上市公司資金的上海新黃浦置業(yè)股份有限公司大股東上海新華聞投資有限公司、實(shí)際控制人華聞控股進(jìn)行公開譴責(zé)。

   此前的4月7日，上海新黃浦召開董事會(huì)，審議通過了公司擬受讓大股東上海新華聞持有的深圳廣銀海房地產(chǎn)開發(fā)有限公司100%股權(quán)。4月8日，新黃浦與新華聞簽訂了《收購意向書》，在該關(guān)聯(lián)交易未履行信息披露和股東大會(huì)審議程序的情況下，同日新黃浦就支付給華聞控股2.8億元意向金，造成大股東和實(shí)際控制人違規(guī)占用上市公司資金。

   《關(guān)于規(guī)范上市公司與關(guān)聯(lián)方資金往來及上市公司對(duì)外擔(dān)保若干問題的通知》第1條第2款規(guī)定，上市公司不得以中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其他方式將資金直接或間接地提供給控股股東及其關(guān)聯(lián)方使用。

   因華聞控股旗下多家子公司核心資產(chǎn)陷入連環(huán)訴訟中，中泰信托、大成基金等重要股權(quán)都遭司法凍結(jié)，情急之下，人保集團(tuán)從人保壽險(xiǎn)急調(diào)保險(xiǎn)資金20億元償還債務(wù)、解凍核心資產(chǎn)。不料由于華聞控股信用不好，無法從銀行獲得新的貸款，導(dǎo)致至今華聞控股尚無法償還人保壽險(xiǎn)的20億元資金，人保壽險(xiǎn)則一直處于違規(guī)操作中。

   據(jù)上述人士透露，人保集團(tuán)重組“華聞系”從增資到償還負(fù)債已耗資30多億元，如果能溢價(jià)賣出，可以增加收入，扔掉包袱，“但這個(gè)燙手山芋一般人也不敢接，想賣也不是容易的事”。