盛大文學等盛大的新業(yè)務將在未來12至24個月里繼續(xù)給利潤率帶來壓力。

    本報記者 王剛 發(fā)自北京

    盛大再次成為輿論焦點，原因是剛剛公布的第三季度財報在營收持平的情況下利潤大幅下滑。

   盛大目前面臨的兩難局面是：一方面作為主要營收來源的游戲業(yè)務業(yè)績持續(xù)下滑，另一方面互動娛樂多元化戰(zhàn)略效果初現，但盈利尚未實現多元化，盛大文學、酷6網等其他業(yè)務尚未形成能夠支撐盛大凈利潤大局的盈利能力。

    面對“難局”，盛大網絡董事長陳天橋辯解道：“2010年，盛大花了大量成本在研發(fā)和新業(yè)務投資、以及新模式的轉型上，處于高成本、低收益的過渡階段，但都在我們對未來的信心基礎之上可以控制的范圍之內。”

   陳天橋對外界表示，未來兩三年中國互聯網將迎來最慘烈的競爭?！笆⒋蠼涍^了16個季度兩位數的增長，現在將步入新的轉型期?！边@很容易使人聯想到3Q大戰(zhàn)，陳天橋將會如何應對互聯網格局的新變化？

   外界普遍認為陳天橋是一位了不起的“戰(zhàn)略家”，他為盛大描繪了一幅宏偉的藍圖—成為中國的“迪斯尼”，但也有人評價陳天橋“太過重戰(zhàn)略而輕產品”。

   互動娛樂說到底是創(chuàng)意產業(yè)、互聯網則愈加重視用戶體驗，殊不知馬化騰也是騰訊“首席體驗師”，面對業(yè)務線過長且新業(yè)務盈利能力欠佳，陳天橋如何破局？

    凈利潤大降73%

   盛大今年第三季財報顯示：本季度營業(yè)利潤為1.98億元人民幣，上季度為2.99億元人民幣，去年同期為5.96億元人民幣；運營利潤環(huán)比下降33.8%，同比下降66.8%；凈利潤同比下降77.2%至1480萬美元。

   第三季度成本支出為5.61億元人民幣，同比增40%；運營支出為6.75億元人民幣，同比增長43%。以上可以看出，利潤相對營收大幅下降的主要原因是支出的大幅提升。

   陳天橋透露，大量支出主要支持盛大的轉型上面，比如盛大游戲正在向社區(qū)游戲轉型，新業(yè)務上（比如云中搜索）在向搜索、社區(qū)及用戶等方面轉型，并積極拓展LBS等新模式。

   盛大以游戲起家，游戲業(yè)務可觀的收入支撐著盛大互動娛樂帝國持續(xù)的“加法”運動，盛大游戲本季度營收10.96億元人民幣，同比下滑14%，但收入仍占盛大總營收比例的約79%。

   在網游行業(yè)利潤率整體滑坡環(huán)境下，盛大游戲第三季度的凈利潤則出現同比23%的下降。這已經是盛大游戲的營收連續(xù)第二季落后網易，而當季騰訊的網游營收超越了第二名網易和第三名盛大之和。

   更令人擔心的是，作為昔日網游行業(yè)老大的盛大與其競爭對手相比，是唯一一家營收和利潤均下滑的公司，盛大網游的市場份額降低至18%。

    什么原因導致了“衰退”？ 盛大游戲被批評為“有大作，無力作”。

   業(yè)內分析認為，《永恒之塔》、《仙境傳說》以及《龍之谷》在內的眾多重磅網游均未取得理想成績，是財報不佳的主要原因。據I美股報道，另有盛大匿名高管指出，盛大運營的多款游戲陷入了外掛泛濫的泥淖。

   羅仕證券報告認為，盛大游戲利潤率因為競爭加劇而進一步下跌，預期盛大游戲在2009年至2012年均不會出現利潤增長。

   無獨有偶，盛大游戲最近也曝出了裁員風波，對此盛大游戲總裁凌海否認道：“如果裁員是真的，我明天就去喂鯊魚?！?/p>

    陷入兩難

   陳天橋曾說過，“我希望以后大家說起游戲，一定會想到盛大；而說到盛大，想到的不僅僅是游戲?！?/p>

   為了打造“中國迪斯尼”，陳天橋將觸角伸向文學網站、電子書、視頻網站、影視版權分銷等，以期多元化娛樂帝國之路破解盛大“網游依賴癥”。

   “目前盛大盈利的核心業(yè)務還是太單一，陳天橋更注重如何盡快建立一條支撐其未來業(yè)績的大產業(yè)鏈，”資深互聯網專家洪波表示。

   盛大有關人士對時代周報表示：“可喜的是，盛大新業(yè)務比例一直在增加，游戲所占比已經下降到80%以下，但是非游戲業(yè)務的投入也一直在增加?！?/p>

   盛大在線的營收增長迅速，但是在盛大網絡的整體格局中所占份額仍然不大。盛大在線毛利潤近1.937億元人民幣，同比下滑16%，毛利率76.2%，去年同期為81.3%。

   其他業(yè)務（包括文學、視頻及其他投資業(yè)務）收入3.12億元人民幣，同比增長136%。但是尚不足以支撐盛大的凈利潤大局。三季報顯示，盛大包括文學和視頻等在內的其他業(yè)務毛利潤為5000萬元人民幣，同比下滑10%。這項業(yè)務毛利率為16%，較去年同期的42.2%下滑明顯。

   這塊業(yè)務的成本支出高達2.616億元人民幣（3900萬美元），同比暴增243.3%。

   據上述盛大人士介紹，盛大文學現在單季度營收規(guī)模接近億元，盈利方式較為多樣，包括用戶付費、廣告盈利，還有多版權運營。

   但是業(yè)內認為其貢獻的凈利潤應該也不會很大，而其“正版+付費”商業(yè)模式也一直受到盜版和百度文庫、百度貼吧依靠免費和網民自助模式的沖擊，所以出現了最近盛大文學與百度之間的口水戰(zhàn)愈演愈烈。

    眾所周知，視頻網站燒錢似乎“永無止境”，酷6第三季度財報顯示，其運營虧損達到1272萬美元，是營業(yè)收入的3倍。

   羅仕證券報告認為，酷6網、盛大文學等盛大的新業(yè)務將在未來12至24個月里繼續(xù)給利潤率帶來壓力。

   盛大首席財務官吳兆莆也坦言，包括酷6網在內的新業(yè)務仍在成長階段，需要人力、研發(fā)、營銷和產品等方面的大力投入?！傲硗?，第四季度正式發(fā)布了Bambook。因此，我預計四季度毛利率仍將面臨壓力。”她說。

    尋求轉型

   “所有能想到的與娛樂沾邊的，盛大可能都想做?！币子^國際總經理于揚曾這樣概括盛大的野心。

   盛大不斷擴張、不斷“做加法”以及由此帶來的業(yè)務線過長、牽扯精力太多的問題，一直被外界廣泛質疑：“盛大的核心競爭力究竟是什么？”

   如果其繼續(xù)走多元化發(fā)展之路，未來財務壓力會有增無減。有人更是提出建議：應該更加專注游戲業(yè)務，做減法；做迪斯尼，不是一定要做全娛樂，一定還有更合適盛大的道路在前方。

   但是陳天橋卻選擇了繼續(xù)“攻城略地”，在財報電話會議上他不止一次提出盛大步入新的轉型期，將會在大熱門的社交網絡和移動互聯網上發(fā)力。

    他透露，盛大“云中書城”Android版本馬上就要上線。在iOS和Symbian平臺上也會有“云中書城”。

   近日傳出，盛大也將進入平板電腦市場。易觀國際分析師認為，從盛大自身內容設置來看，文學、游戲、視頻等內容需要一款終端作為承載，從這點來看，盛大文學是很有可能推出平板電腦的。但是，盛大有關人士對時代周報表示對此“不作評論”。

   對于盛大的轉型，長期關注盛大的易觀國際分析師玉軼認為，盛大的戰(zhàn)略意圖并未轉變，而是盛大的步履有所變化。

   “盛大在互動娛樂產業(yè)鏈上，構建從內容版權到電子商務的所有平臺，圍繞盛大在線的多個平臺則形成完整產業(yè)鏈，現在的盛大更專注于‘修路建渠’，盛大商城、糖果社區(qū)、格子客尤為新銳代表?！彼f。

   玉軼認為，3Q大戰(zhàn)是諸多歷史事件中的一個催化劑，騰訊在經歷3Q大戰(zhàn)之后，對公眾表示更加注重用戶的體驗，進而決定半年內完成騰訊平臺的開放。“騰訊的開放，是對用戶資源的再次撒網，網羅之處是中小網站、BBS等廣闊的長尾市場。這是騰訊給盛大、給中國互動娛樂產業(yè)的啟示?！彼f。

   盛大顯然已經意識到應迅速向產品提升及拓展用戶入口方向推進。陳天橋就表示，盛大正在積極探索垂直搜索，可以承接視頻、文學、音樂、游戲等業(yè)務。以達到整合自身業(yè)務和增強對用戶的把控能力的目的。