押注高鐵車(chē)軸國(guó)產(chǎn)化訂單 游資爆炒晉西車(chē)軸

    本報(bào)記者 曉晴 廣州報(bào)道

   在高鐵盛宴的刺激下，高鐵概念股已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)交易日逆市飄紅。游資的熱烈追捧使晉西車(chē)軸（600495.SH）更以連續(xù)兩個(gè)漲停板成為其中的領(lǐng)頭羊。12月9日，晉西車(chē)軸早盤(pán)以14.59元高開(kāi)之后，稍有震蕩回落，15分鐘之后便被一筆64790手的巨量買(mǎi)單快速拉高至漲停板，并封住漲停至終盤(pán)。

   有知情人士透露，晉西車(chē)軸逆市而動(dòng)或與其首單高鐵車(chē)軸國(guó)產(chǎn)化訂單有關(guān)。當(dāng)天下午，本報(bào)記者以投資者身份致電晉西車(chē)軸證券部。該部一名工作人員表示，“截至目前，公司已做好準(zhǔn)備工作了。但高鐵車(chē)軸國(guó)產(chǎn)化訂單的主動(dòng)權(quán)取決于鐵道部。關(guān)鍵是現(xiàn)在還沒(méi)有公布國(guó)產(chǎn)化車(chē)軸標(biāo)準(zhǔn)。一旦國(guó)產(chǎn)化車(chē)軸標(biāo)準(zhǔn)制定出來(lái)的話，公司應(yīng)該是最有可能接近訂單的一方?！?/p>

   對(duì)此，中銀國(guó)際研究員史祺分析認(rèn)為，晉西車(chē)軸是國(guó)內(nèi)唯一家參與國(guó)家立項(xiàng)高速列車(chē)國(guó)產(chǎn)化研發(fā)項(xiàng)目的車(chē)軸制造廠。目前已經(jīng)具備生產(chǎn)高速動(dòng)車(chē)車(chē)軸的能力。但是由于安全考慮，鐵道部目前還沒(méi)有把國(guó)產(chǎn)化車(chē)軸標(biāo)準(zhǔn)制定出來(lái)，因此，公司高鐵車(chē)軸產(chǎn)品遲遲難以配套國(guó)產(chǎn)動(dòng)車(chē)組。

   不過(guò)，史祺表示，公司的高鐵車(chē)軸產(chǎn)品已經(jīng)有小批量的供貨給西門(mén)子，產(chǎn)品質(zhì)量已得到了海外客戶的認(rèn)可，其預(yù)計(jì)公司未來(lái)非常有可能獲得國(guó)產(chǎn)高鐵車(chē)軸的訂單。

    游資借勢(shì)爆炒

   本報(bào)記者注意到，游資借勢(shì)爆炒晉西車(chē)軸的主力資金來(lái)自于中信證券佛山湖景路證券營(yíng)業(yè)部。如在12月7日的龍虎榜上，該營(yíng)業(yè)部當(dāng)天以2455.12萬(wàn)元的買(mǎi)入額高居榜首。

   “在國(guó)家大規(guī)模鐵路建設(shè)的宏觀背景下，公司作為鐵路設(shè)備零部件的領(lǐng)先提供商，未來(lái)發(fā)展確定性較高。截至目前，晉西車(chē)軸占國(guó)內(nèi)車(chē)軸40%左右市場(chǎng)份額。”山西證券分析師張旭稱(chēng)。

   長(zhǎng)江證券分析師劉元瑞認(rèn)為，在高鐵規(guī)劃超預(yù)期和列車(chē)密度提升的雙重推動(dòng)下，國(guó)內(nèi)高鐵裝備行業(yè)景氣將延續(xù)到“十二五”。此外，“高鐵出口”將為鐵路裝備行業(yè)的增長(zhǎng)注入新的活力。同時(shí)，隨高鐵旅客數(shù)提高，中國(guó)動(dòng)車(chē)保有密度具有較大提升空間。

    “隨著高鐵保有量的提升，作為車(chē)軸的易耗品設(shè)備也將到大幅提升?！眲⒃鸱Q(chēng)。

   國(guó)海證券分析師孫林預(yù)計(jì)，隨著我國(guó)高鐵“四縱四橫”的布局2012年完成，未來(lái)客貨分離、貨車(chē)提速及重載的要求也將提高，預(yù)計(jì)貨車(chē)將從目前的70噸-80噸向100噸載重，時(shí)速?gòu)哪壳?0-60公里/時(shí)向120公里/時(shí)提升。因此，公司貨車(chē)的車(chē)軸、車(chē)輪、輪對(duì)的改造需求將要比預(yù)期大的多。

    訂單仍需等兩年？

   不過(guò)國(guó)海證券分析師孫林表示，晉西車(chē)軸的國(guó)產(chǎn)化高鐵車(chē)軸訂單最快也要等到兩年后才能規(guī)?；a(chǎn)。

   孫林稱(chēng)，目前公司已有時(shí)速250km動(dòng)車(chē)軸項(xiàng)目試制樣品在實(shí)驗(yàn)運(yùn)行，350km也在試制中。由于鐵道部的要求極高，對(duì)于高鐵產(chǎn)品的質(zhì)量，穩(wěn)定運(yùn)行公里數(shù)的有具體要求，預(yù)計(jì)產(chǎn)品得到認(rèn)證需要一年左右的時(shí)間，則2012年開(kāi)始才能夠得到訂單，批量生產(chǎn)高鐵動(dòng)車(chē)組的車(chē)軸。

   “隨著高速鐵路用軸等高端車(chē)輛零部件國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，我們預(yù)計(jì)公司未來(lái)將有望進(jìn)入技術(shù)含量和附加值更高的高端動(dòng)車(chē)組車(chē)軸領(lǐng)域，但項(xiàng)目的進(jìn)程具有較大的不確定性?！笔缝饕舱J(rèn)為。

   值得一提的是，受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，去年鐵道部減少了貨車(chē)招標(biāo)量，2009年我國(guó)鐵路貨車(chē)產(chǎn)量同比下降30%。由于市場(chǎng)需求下降導(dǎo)致公司車(chē)軸，車(chē)輛業(yè)務(wù)的下降，并且使得公司產(chǎn)品的議價(jià)能力下降，毛利率下降。

   此外，公司去年并購(gòu)的北方鍛造公司的車(chē)軸均為單一的貨車(chē)車(chē)軸，原材料采購(gòu)價(jià)格較高，機(jī)加工能力較弱，造成毛利率較低。其業(yè)務(wù)并表也拉低了車(chē)軸等相關(guān)產(chǎn)品的毛利率。北方鍛造2009年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.7億元，虧損2225萬(wàn)元。

    而今年上半年，公司綜合毛利率約為9.2%，較上年同期下滑了2.5 個(gè)百分點(diǎn)。

   “上半年公司本部精鍛機(jī)大修，維修費(fèi)用完全計(jì)入成本；包頭車(chē)軸生產(chǎn)基地改造一直沒(méi)有完工，制造成本處在高位；同時(shí)2季度鋼材的階段性漲價(jià)都是公司毛利降低的主要原因?！睆埿癖硎尽?/p>

   孫林稱(chēng)，2010年為公司的恢復(fù)年。在能源材料價(jià)格上漲，鋼價(jià)也保持相對(duì)穩(wěn)定的前提下，加上合并報(bào)表的北方鍛造仍有一定虧損，預(yù)計(jì)今年總體毛利率水平仍保持一個(gè)相對(duì)低位。