5個(gè)月掛牌轉(zhuǎn)讓未成交 云南銅業(yè)剝離銀業(yè)為兼并鋪路

    □ 本報(bào)記者 于 南

   12月13日，云南銅業(yè)（000878.SZ）借勢(shì)上攻，盤(pán)中幾近漲停，收盤(pán)時(shí)，更以9.26%的幅度大幅上漲。而就在不久前，12月10日，云南銅業(yè)才剛剛發(fā)布了“提示性公告”稱，公司再度對(duì)“擬出售其所持有的蘭坪云礦51％股權(quán)”項(xiàng)目作出了掛牌延期的決定。

   對(duì)此，接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的云南銅業(yè)證券部相關(guān)人士表示，“此次出售資產(chǎn)是公司系列改革、調(diào)整工作的步驟之一?！?/p>

    三次延期

    出讓銀業(yè)價(jià)格始終不改

   截至發(fā)稿前，雖然“蘭坪云礦51％股權(quán)轉(zhuǎn)讓公告”仍高懸于云南產(chǎn)權(quán)交易所推薦項(xiàng)目欄首位，但在經(jīng)歷兩次項(xiàng)目掛牌延期后，5個(gè)月來(lái)該股權(quán)交易始終乏人問(wèn)津。

   今年7月1日，云南銅業(yè)作出了擬出售其所持有蘭坪云礦51％股權(quán)的決定。隨后，8月13日，根據(jù)公告，經(jīng)蘭坪云礦銀業(yè)有限公司股東間協(xié)商同意后，以蘭坪云礦2009年12月31日的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告為依據(jù)，云南銅業(yè)將以1.66億元的掛牌價(jià)格，經(jīng)產(chǎn)權(quán)交易所出售蘭坪云礦51%的股權(quán)。

   然而，在歷經(jīng)了8月初至9月6日的首次掛牌過(guò)期后，云南銅業(yè)于9月21日啟動(dòng)的第二次延期掛牌因未征集到意向受讓方再次落空。最終，根據(jù)12月10日，云南銅業(yè)“提示性公告”顯示，因尚未征集到意向受讓方，公司決定啟動(dòng)掛牌出售第三期，對(duì)蘭坪云礦銀業(yè)有限公司51%股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目再次進(jìn)行掛牌，掛牌條件不變。

   特別值得關(guān)注的是，即便經(jīng)歷長(zhǎng)達(dá)5個(gè)月，近三個(gè)周期的掛牌轉(zhuǎn)讓，云南銅業(yè)始終未對(duì)受讓條件作出退讓。根據(jù)“蘭坪云礦51％股權(quán)轉(zhuǎn)讓公告”，標(biāo)的受讓方需提交由銀行出具不少于1.5億元的銀行存款證明，此外，在簽訂“產(chǎn)權(quán)交易合同”后的3個(gè)工作日內(nèi)，受讓方需一次性付清轉(zhuǎn)讓款1.66億元。

   對(duì)此，云南銅業(yè)證券部相關(guān)人士告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，“始終未對(duì)轉(zhuǎn)讓價(jià)作出調(diào)整是出于對(duì)資產(chǎn)價(jià)值的評(píng)判，而之所以作出出售股權(quán)的決定，則源于公司展開(kāi)的系列改革，資本運(yùn)作、兼并重組等工作中的步驟之一?！?/p>

    經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀不佳

    股權(quán)交易難成交

   “實(shí)際上，在銀價(jià)飆漲的大環(huán)境下，用云南銅業(yè)對(duì)蘭坪云礦的初始投資額1.6億元進(jìn)行衡量，這筆交易也并非不近人情。但之所以這么長(zhǎng)時(shí)間沒(méi)有意向受讓方出現(xiàn)，恐怕也恰恰受制于創(chuàng)出新高的白銀價(jià)格，以及標(biāo)的公司欠佳的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀”，一位不愿具名的分析人士告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者。

   公開(kāi)資料顯示，10月份以來(lái)，國(guó)際銀價(jià)突破23美元/盎司關(guān)口，一度升至24.90美元/盎司，創(chuàng)下30年來(lái)新高。今年以來(lái)，大漲44%的白銀價(jià)格漲勢(shì)更已超過(guò)了黃金和銅。

    而成立于2004年的蘭坪云礦注冊(cè)資本100萬(wàn)元，主要從事銀、鋅、鉛、銅的開(kāi)發(fā)。蘭坪云礦股權(quán)結(jié)構(gòu)為：云南銅業(yè)股份有限公司占51%；云南萬(wàn)龍投資有限公司占41.5%；劉小林占7.5%。截至2009年底，蘭坪云礦銀業(yè)有限公司凈資產(chǎn)賬面價(jià)值為2.3億元，評(píng)估值為3.06億元，51%股權(quán)對(duì)應(yīng)的評(píng)估值約為1.56億元。但在公司2009年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入2280.23萬(wàn)元的基礎(chǔ)上，凈利潤(rùn)卻為虧損4001.64 萬(wàn)元。

   與此同時(shí)，東家云南銅業(yè)透過(guò)公告將出售該股權(quán)的原由歸結(jié)于，蘭坪云礦資源尚需進(jìn)一步探明，存在不確定性；同時(shí)，區(qū)吾銀礦采用傳統(tǒng)的氰化物浸出工藝，而云南銅業(yè)對(duì)此工藝技術(shù)掌握有限，難以滿足生產(chǎn)所需。加之近幾年對(duì)該資源的進(jìn)一步認(rèn)識(shí)，以及中鋁公司和云銅集團(tuán)“突出主業(yè)和效益，兼顧戰(zhàn)略發(fā)展需要”的投資原則。

    資本頻繁運(yùn)作

    釋放兼并重組信號(hào)

   上述分析人士還向記者表示，“此次剝離銀業(yè)的舉動(dòng)，還或多或少地向市場(chǎng)釋放了云南銅業(yè)將進(jìn)一步兼并重組的信號(hào)。”

   此前，云南國(guó)資委無(wú)償劃轉(zhuǎn)云銅集團(tuán)2%的權(quán)益給中鋁公司，劃轉(zhuǎn)后中鋁持有云銅集團(tuán)51%，云南國(guó)資持有31.6%，云南工投集團(tuán)持有17.4%，中鋁公司實(shí)現(xiàn)了對(duì)云銅集團(tuán)的絕對(duì)控股。

    不久后，根據(jù)云南銅業(yè)定向增發(fā)預(yù)案，公司擬以18.64元/股定向增發(fā)3 億股募集45.8億元收購(gòu)云銅集團(tuán)持有的云南達(dá)亞有色金屬有限公司100%股權(quán)、云南星焰有色金屬有限公司100%股權(quán)、云南景谷礦冶股份有限公司71.27%股權(quán)和昆明西科工貿(mào)有限公司100%股權(quán)。

   對(duì)此，上述分析人士認(rèn)為，“中鋁絕對(duì)控股帶來(lái)銅業(yè)的整合預(yù)期。中鋁受讓云南國(guó)資股權(quán)后實(shí)現(xiàn)51%的絕對(duì)控股，這是中鋁公司旗下唯一一個(gè)上市的銅業(yè)公司。中鋁作為最大的有色央企，絕對(duì)控股就帶來(lái)借此平臺(tái)進(jìn)行銅資產(chǎn)的整合的預(yù)期?！?/p>

   而在云南銅業(yè)發(fā)布的澄清公告中，“公司也表示中鋁公司已成立了中國(guó)銅業(yè)公司。該公司目前只作為中鋁公司打造銅板塊的平臺(tái)，對(duì)云銅集團(tuán)是否裝入中國(guó)銅業(yè)公司，中鋁公司正在抓緊規(guī)劃?！?/p>