“同樣是重大資產(chǎn)重組，結(jié)果卻是這樣不同，太讓人意外了！”記者在某證券網(wǎng)站的紅太陽股吧中看到有股民提出這樣的質(zhì)疑。據(jù)悉，耗時兩年的紅太陽重組方案剛一出臺就遭遇了“見光死”，復(fù)牌當(dāng)天即大跌7.19%，之后兩個交易日持續(xù)走低，日前跌幅為5.87%，令人不解。然而更讓人意外的是，在大跌當(dāng)天兩家機構(gòu)席位卻在高位大肆買入，是機構(gòu)判斷失誤遭遇高位套牢，還是在這背后藏著更多的隱情？

    重組消息或提前泄露

   12月7日公司發(fā)布公告稱，公司擬向南一農(nóng)集團定向增發(fā)2.24億股，收購其擁有的南京生化100%股權(quán)、安徽生化100%股權(quán)和紅太陽國際貿(mào)易100%股權(quán)。在增發(fā)完成后，南一農(nóng)集團將以44.49%的持股比例成為公司新的第一大股東，且該方案獲得了證監(jiān)會有條件通過。這一公告給耗時兩年的重組方案畫上了句號。然而，市場對于這一利好消息似乎并不買賬。

   K線圖顯示，在本周二公司公布重組審核通過消息后，公司股價出現(xiàn)大逆轉(zhuǎn)，早盤僅小幅高開，不僅未能維持前期上行走勢甚至一路震蕩下行，且全天成交量維持在高位，股價“見光死”的勢頭十分明顯?！鞍蠢碚f，重大資產(chǎn)重組、注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)對公司是利好消息，但紅太陽卻在跌，有點意外。”一位投資者告訴記者。聯(lián)訊證券分析師杜明學(xué)則認(rèn)為這在股市是很正常的現(xiàn)象?！爸亟M獲批前，市場就已經(jīng)事先炒作了，所以消息公布后，沒什么利好預(yù)期了，故股價出現(xiàn)了見光死情況?！睂Υ?，申銀萬國分析師范戈表示贊同，“很顯然，利好早在消息出臺前就已經(jīng)兌現(xiàn)了，從K線圖看，消息公布前，公司的股價已經(jīng)開始大幅上漲了?！睋?jù)公開資料顯示，公司股價在11月17日跌至階段性低點后即大幅拉升，在隨后的10個交易日里累計上漲幅度高達22%，形成連續(xù)反彈的走勢。其中，11月底四個交易日連續(xù)放量上行。而停牌前一天該股以19.6元/股的價格報收，當(dāng)日漲幅達11.42%?！叭绻⒐记肮竟蓛r沒有上漲，那么肯定會上漲的，但現(xiàn)在已經(jīng)是上漲乏力了?！狈陡暄a充到。

    高位接盤只因看好業(yè)績？

   三季報顯示，公司前十大流通股東中，包括嘉實基金、諾安基金和山西信托等機構(gòu)。此外，資本大鱷濮文也持有870萬股，遠(yuǎn)超過諾安基金的持有量。而濮文因當(dāng)年在天壇生物上的成功操作而震驚市場，其所持個股也屢屢有股價翻倍的驚人表現(xiàn)。據(jù)資料顯示，濮文應(yīng)該是在2009年四季度建倉的，當(dāng)時均價為15.8元，此后加倉的均價則在17.5元左右。而日前的收盤價則為17.15元，即使以最高價19.95元來說，獲利幅度僅為25%，算不上大收獲。而嘉實基金的持有期甚至高達兩年之久，其間出現(xiàn)的最高價位高達21元，以目前的價位來說，現(xiàn)時并非出貨的好時機，而在公司股價暴跌的當(dāng)天還有機構(gòu)逆流大舉買入這一現(xiàn)象也引起了投資者的不解。

   范戈則認(rèn)為，“資本市場無奇不有，投資風(fēng)格不一樣自然會導(dǎo)致不同的投資行為，比如前期賣出的行為可能就是短線獲利兌現(xiàn)的要求，而在高位買入的機構(gòu)可能是基于中期投資來考慮的，比較看好公司重組后的發(fā)展前景?！睋?jù)資料顯示，此次資產(chǎn)注入包括有南京生化1.2萬噸吡啶堿產(chǎn)能、百草枯9000噸產(chǎn)能、三氯吡啶醇鈉1萬噸產(chǎn)能、敵草快600噸產(chǎn)能，安徽生化吡啶堿2.5萬噸產(chǎn)能、雙甘膦2萬噸產(chǎn)能及草甘膦2萬噸產(chǎn)能，及紅太陽國際貿(mào)易100%股權(quán)。“對于股價走勢的變動，我更關(guān)心重組后能給公司帶來的利益?！便y河證券一位化工行業(yè)分析師對記者表示，“雖然化肥市場一直存在產(chǎn)能過剩等問題，且毛利率也不高，但在這次重組中最大的亮點在于”吡啶“資產(chǎn)的注入?！?/p>

   據(jù)悉，吡啶下游產(chǎn)物廣泛應(yīng)用于農(nóng)藥、醫(yī)藥等多種領(lǐng)域，是一種非常重要的中間體。但吡啶的合成技術(shù)是該產(chǎn)業(yè)的瓶頸所在，國內(nèi)一直無法突破。此前，僅有國際上首次合成吡啶的美國瑞利公司與南通醋酸廠合資的南通瑞利擁有1.6萬噸產(chǎn)能。而南一農(nóng)集團經(jīng)過十年研發(fā)，在南京生化和安徽生化的兩個吡啶項目目前運行穩(wěn)定。按照目前市場價格計算，這部分業(yè)務(wù)的毛利率在31%左右，遠(yuǎn)高于下游農(nóng)藥產(chǎn)品。“雖然沒有確切消息，但我認(rèn)為重組后，公司可能會往吡啶方向重點發(fā)展，或?qū)蔀楣疚磥順I(yè)績增長點?！鄙鲜龇治鰩熝a充到。