中信方面傾向?qū)⒐谏鷪@單獨上市。但是大光明方面認為梅林作為上市公司需要有突出的主業(yè)。

    當上海梅林（600073.SH）宣布將獲得冠生園全部食品資產(chǎn)后，冠生園第二大股東中信資本的去留就此打上一個問號。

   上海梅林公告稱，公司擬以11.55元/股的價格向包括公司實際控制人光明食品集團在內(nèi)的不超過十名特定投資者發(fā)行不超過1.34億股，用以收購包括冠生園、愛森等相關(guān)資產(chǎn)。受此消息提振，昨天梅林開盤強勢漲停，并持續(xù)至收盤。

    中信是去是留？

   在大光明整合初期，分析師就曾預測大光明將把梅林打造成綜合食品加工平臺。當時的大光明董事長王宗南曾在一次研討會上表示，梅林的目標就是成為罐頭行業(yè)的“領(lǐng)頭羊”。

   在上海煙草集團撤出在冠生園集團的投資后，大光明旗下上海益民食品一廠集團接手冠生園集團55%股權(quán)，從而控股冠生園。

   2008年年初，冠生園45%國有股權(quán)在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌出讓，價格為5.1億元人民幣，中信資本作為冠生園的戰(zhàn)略投資者進入。當時，媒體預測在中信資本的幫助下，冠生園有望實現(xiàn)上市。然而大光明最終選擇將冠生園交給梅林。

   早在今年3月8日，梅林就曾發(fā)布《上海梅林正廣和股份有限公司重大事項暨股票停牌公告》。但一個月后，梅林并沒有給市場一個滿意的答復，反而宣布由于有關(guān)重要事項仍存在重大不確定性，因此中止重大資產(chǎn)重組事項。

   據(jù)大光明內(nèi)部人士透露，當時重組擱淺原因是中信方面對冠生園資產(chǎn)有不同的意見?！爸行欧矫鎯A向?qū)⒐谏鷪@單獨上市。但是大光明方面認為梅林作為上市公司需要有突出的主業(yè)?！?/p>

   距離第一次停牌大半年后，重組方案終于確定，這意味著大光明方面已經(jīng)和中信達成了一致。而該人士以事件尚未發(fā)生為由拒絕透露相關(guān)細節(jié)，僅表示中信資本作為戰(zhàn)略投資人，有自己的價值考量。

   在冠生園將全部食品相關(guān)資產(chǎn)裝入上市公司后，資產(chǎn)已所剩無多。中信很有可能選擇退出。根據(jù)梅林的公告，目前對冠生園全部食品主業(yè)的估值為10.5億元。而當初冠生園集團45%股權(quán)的掛牌價格為5.1億元。據(jù)冠生園母公司益民內(nèi)部人士透露，今年冠生園凈利潤預計可達6800萬。其中大白兔奶糖凈利可突破千萬。

    截至記者發(fā)稿時間，中信資本方面未對此事作出答復。

    交易有望明年完成

   上海梅林現(xiàn)有的罐頭食品等主營業(yè)務近年來受到較大不利因素影響，經(jīng)營業(yè)績不佳，2009年甚至出現(xiàn)大幅虧損。為提振梅林的業(yè)績，其母公司益民幾乎貢獻了全部具有良好業(yè)績食品資產(chǎn)。此外大光明方面還將上海市農(nóng)工商投資公司旗下的愛森劃撥給梅林。愛森內(nèi)部人士表示，公司負債較少，沒有庫存壓力，屬于優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。梅林方面表示，愛森和此前梅林收購的重慶今普未來可以產(chǎn)生一定協(xié)同效應。

   益民方面一位管理人士表示，為了確保資產(chǎn)質(zhì)量，未來注入上市公司的資產(chǎn)將剝離部分債務和冗余人員，“光明冷飲業(yè)務因為尚存在虧損，為了不拖累上市公司業(yè)績，因此不在本輪注入資產(chǎn)之列?！痹撊耸勘硎荆按_保每一個進入上市公司的資產(chǎn)都是‘靚女’?！?/p>

   據(jù)他介紹，整合完成之后，益民將保留包括房地產(chǎn)在內(nèi)的非主業(yè)資產(chǎn)，主要扮演母公司角色。此外益民方面還將探索并投資包括飲料在內(nèi)的一些食品行業(yè)資產(chǎn)。“若經(jīng)營效果好，未來也可能裝入上市公司?！?/p>

   此外，該人士還指出，部分資產(chǎn)尚未完成企業(yè)制改制，需要在整合之前完成改制。整個過程預計可以在2011年完成。

   梅林方面表示，目前公布的僅是一個初步方案，大光明內(nèi)部還將展開一系列的評估和審計以確定最終方案?！氨局苋嚓P(guān)中介機構(gòu)將召開會議以確定評估所需要的時間?！泵妨忠晃还芾砣耸扛嬖V記者。