□ 本報記者 李春蓮

    重組之路幾經(jīng)坎坷的*ST東碳又在籌劃新的重組。

   *ST東碳12月20日發(fā)布公告稱，大股東四川香鳳企業(yè)有限公司（以下簡稱四川香鳳）已于2010年12月11日同陽泉煤業(yè)(集團)有限公司（以下簡稱陽煤集團）、北京安控投資有限公司簽訂合作意向協(xié)議書。

    這似乎讓投資者看到了處于退市邊緣的*ST東碳保殼成功的曙光。

   1999年至今，*ST東碳10年重組之路本身就是巨大的迷宮，被證券業(yè)內稱為史上最看不懂的重組。而公司最近的一次重組更是一波三折最后以失敗告終。

    而此次陽煤集團究竟是否能夠成功重組*ST東碳，使其來個華麗轉身呢？

    坎坷重組面臨退市？

   2009年3月25日，*ST東碳的實際控制人四川香鳳與西安紫薇地產(chǎn)開發(fā)有限公司（以下簡稱西安紫薇），湖南湘暉資產(chǎn)經(jīng)營有限公司（以下簡稱湖南湘暉）簽訂《合作協(xié)議》，2010年3月15日簽訂《補充協(xié)議》對*ST東碳進行重大資產(chǎn)重組。

    但截止2010年9月15日，西安紫薇，湖南湘暉并未對*ST東碳進行有效重組。

   四川香鳳認為西安紫薇，湖南湘暉二公司目前暫不具備重組*ST東碳的能力。四川香鳳決定自即日起終止與西安紫薇，湖南湘暉的原《合作協(xié)議》及《補充協(xié)議》。

   *ST東碳11月5日公告稱，日前接到大股東四川香鳳轉送的重組方西安紫薇地產(chǎn)向其發(fā)出的"關于同意終止《合作協(xié)議》及《補充協(xié)議》的函。

    至此，其重組再次回到原點。

   據(jù)了解，*ST東碳本是電碳行業(yè)惟一的上市公司，在行業(yè)中的地位舉足輕重。上世紀90年代曾創(chuàng)造年銷售收入達1.4億元，利潤數(shù)千萬元的業(yè)績。但最近幾年，東碳生產(chǎn)銷售急劇萎縮，2008年起基本停產(chǎn)。

   *ST東碳歷年財務報告顯示，除2007年外，公司從2005年開始虧損，產(chǎn)品利潤率降低，公司控股，參股公司業(yè)務基本停頓。

   公司在公告中對其所處的糟糕境地更是直言不諱：“公司已處于資不抵債狀態(tài)，依靠現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)無法維持正常經(jīng)營?！?/p>

    有分析師稱，對于*ST東碳來說，似乎只有兩種選擇，要么火線重組，要么暫停上市。

    能否華麗轉身？

    當投資者和市場都在為*ST東碳“揪心”的時候，事情似乎出現(xiàn)了轉機。

   11月17日，*ST東碳公告再次籌劃重組事項，公司股票自11月17日至11月23日停牌。此時距上一次重組終止僅僅12天。

    而此次重組究竟能否拯救*ST東碳呢？

   資料顯示，陽煤集團是山西省屬五大煤炭集團之一。近年，公司推行“煤與非煤并重”發(fā)展戰(zhàn)略，基本構建起煤炭、化工、鋁電、建筑地產(chǎn)四大循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈。

    根據(jù)公開資料，陽煤集團已于11月27日拿下另一個殼資源太化股份。

   太化股份11月26日接到實際控制人山西省國資委轉來的陽煤集團整合重組大股東太原化學工業(yè)集團的初步方案。方案分兩步走：第一步，由陽泉煤業(yè)集團托管太化集團；第二步，將太化集團整體劃轉，托管后，由陽煤集團負責抓緊進行太化集團的搬遷。

   陽煤集團部分煤炭資產(chǎn)通過國陽新能上市；主營PVA，丁二醇的山西三維也是其旗下上市公司，其余資產(chǎn)均未上市。

   陽煤集團一位內部人士曾向媒體表示，陽煤集團擬將化工資產(chǎn)通過借殼方式上市，近兩年一直四處找殼。陽煤集團除山西三維外的化工資產(chǎn)主要是近年并購的化肥資產(chǎn)，豐喜集團，正元集團，恒通化工，陽煤氯堿公司等十支勁旅并駕齊驅，化工資產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模達150億元。

    有業(yè)內人士稱，陽煤集團旗下的化工、鋁電兩項資產(chǎn)有可能注入太化股份、*ST東碳之中。

   每年年末，ST股都顯得特別活躍，或為資產(chǎn)重組忙碌，或為保殼努力。而在機構和投資者眼中，ST股的華麗轉身往往意味著誘人的投資機會。

   在今年三季報中，基金、券商集合理財?shù)葯C構持有的ST個股多達22只。其中，機構“抱團”最多的分別是*ST釩鈦、*ST新材、、*ST東碳和ST昌河。

    而對于重組幾多坎坷的*ST東碳來說，此次能否華麗轉身，市場將拭目以待。