■ 本報(bào)記者 馬玉榮

   曾經(jīng)頭頂“中國十大IT風(fēng)云人物”桂冠的唐駿，一度陷入學(xué)歷造假風(fēng)波。日前，唐駿再次引起媒體的關(guān)注。

   去年8月，唐駿旗下上海聯(lián)游網(wǎng)絡(luò)公司借殼大華建設(shè)（NasdaqGS:CAEI）上市。去年12月7日，聯(lián)游網(wǎng)絡(luò)CEO梁詠倫與董事長唐駿之間的不睦被曝光，梁詠倫向唐駿發(fā)出主題為“請?zhí)瓶偨獯鹞覀兊囊苫蟆编]件，質(zhì)問唐駿為何要把聯(lián)游的原始骨干開除？并稱新聯(lián)游的管理層處理問題只會采取殺雞取卵方式。12月21日，為避免股價(jià)長期低于1美元而遭到退市厄運(yùn)，大華建設(shè)進(jìn)行了“4合1”合股。不過，時(shí)至2011年初，一直在退市邊緣掙扎的大華建設(shè)再次被美國證券交易委員會（SEC）要求退市。為此，大華建設(shè)集團(tuán)向SEC提交了上訴文件，以推遲公司股票退市的時(shí)間。

    反向收購之殤？

    大華建設(shè)公司公關(guān)部接受采訪時(shí)表示，并不確定公司是否收到了退市通知。但大華建設(shè)CFOAndyLu親自簽署的SEC文件中顯示，公司已收到相關(guān)部門發(fā)出的退市決議書。本報(bào)記者撥通唐駿助理李欣的手機(jī)，電話一直無人接聽。此前李欣曾公開表示，收到納斯達(dá)克退市通知這是一個(gè)十足的假新聞，公司正欲對外界辟謠。

   聯(lián)游網(wǎng)絡(luò)有關(guān)人士對《證券日報(bào)》記者表示：“公司內(nèi)部決策以后大家會看到。作為公司員工我相信公司，對于公司內(nèi)部調(diào)整，我不方便回答。公司目前一切很好，以后會更好?！痹诒粏柤啊案郯馁Y訊是否將被注入大華建設(shè)”時(shí)，該人士表示：“不清楚。關(guān)于大華建設(shè)上訴的事怎么操作，我也不知道?！?/p>

   公開資料顯示，大華建設(shè)是從事建筑鋼結(jié)構(gòu)、外圍護(hù)結(jié)構(gòu)及其相關(guān)工程設(shè)計(jì)、制作和安裝，建筑生態(tài)系統(tǒng)的設(shè)計(jì)及建造，建筑智能節(jié)能系統(tǒng)的開發(fā)與利用的專業(yè)集團(tuán)。2007年9月28日，大華建設(shè)在美國上市。大華建設(shè)在去年8月底收購中國游戲公司聯(lián)游網(wǎng)絡(luò)60%的股權(quán)。聯(lián)游網(wǎng)絡(luò)由唐駿控制，這次收購使聯(lián)游網(wǎng)絡(luò)得以借大華建設(shè)的“殼”在納斯達(dá)克上市，實(shí)現(xiàn)了唐駿所說的“3個(gè)月內(nèi)上市”的目標(biāo)。因收購后，唐駿個(gè)人持有大華建設(shè)31.2%的股份，隨即被任命為大華建設(shè)董事長。

   美國某券商分析人士說：“網(wǎng)游這個(gè)行業(yè)最近1-2年沒有原來那么景氣了。如果上市公司股價(jià)長期太低，業(yè)績不好要退市是很正常的?！痹撊耸恐赋觯骸巴ㄟ^IPO方式在美國登錄的中國公司和反向收購（reversemerger）的差別很大，反向收購就是買殼。買殼的好處是成本低，買殼用不了多少錢，IPO上市要給投行一大筆手續(xù)費(fèi)。此外，買殼上市的大多是小公司，知名度低，業(yè)績排名不高，在國內(nèi)上市難。所以他們特別容易出問題，比如，公司治理、會計(jì)做帳.既然要省錢，買殼以后就請些美國的小會計(jì)公司，所以風(fēng)險(xiǎn)就很大。”

   i美股分析師梁劍先生接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“大華建設(shè)在唐駿借殼之前，就已經(jīng)因?yàn)楣蓛r(jià)表現(xiàn)低迷被警告退市了，該公司業(yè)績不好?！绷簞χ赋觯骸爸袊驹诿绹鲜薪灰琢康偷暮芏啵铓ど鲜械?，業(yè)績不好的小盤股，不像百度交易活躍，這與知名度、推廣有關(guān)。另外，有些公司在美上市沒有達(dá)到融資功能，選擇主動退市。”

    唐駿暗渡陳倉？

   唐駿這個(gè)風(fēng)云人物，盡管曾經(jīng)被曝光“信譽(yù)問題”，但圈內(nèi)的投行人士也有承認(rèn)他是資本運(yùn)作高手的。那么，這一次，成敗如何？

   唐駿的一系列人事上的變動也被業(yè)內(nèi)視為挽救退市危機(jī)的一種手法，但這些方法似乎并不能根治大華建設(shè)目前的困境。

   一方面唐駿欲力挽狂瀾，避免大華建設(shè)退市，一方面有消息暗指他在“暗渡陳倉”。據(jù)大華建設(shè)去年11月15日遞交給SEC文件中顯示，唐駿通過FirstJet間接持有的大華建設(shè)2500萬普通股已全部易主，股票約占總股本31.2%。據(jù)大華建設(shè)12月17日向美SEC提交的文件顯示，大華建設(shè)董事長唐駿12月9日以每股0.55美元的價(jià)格出售600萬股公司股份，總計(jì)套現(xiàn)330萬美元。減持后唐駿仍持有大華建設(shè)1900萬股，約占總股本的23.7%。

   某負(fù)責(zé)海外上市的專業(yè)人士感慨：“雖然在美國借殼上市很快，從理論上講，一個(gè)企業(yè)在OTCBB市場買殼一個(gè)月就可以完成，但現(xiàn)在借殼美國上市不好做了，一方面是SEC查的嚴(yán)，還有企業(yè)本身有問題，面臨集體訴訟、企業(yè)成長性、盈利能力有問題，導(dǎo)致股票下跌，交易不活躍?！?/p>

   梁劍表示：“唐駿旗下的聯(lián)游網(wǎng)絡(luò)借殼后，大華建設(shè)曾經(jīng)短時(shí)間股價(jià)站在1美元以上，但是公司業(yè)績沒有根本好轉(zhuǎn)。此后唐駿再嘗試4股合1股方法，理論上股價(jià)應(yīng)該是原來股價(jià)乘以4，但實(shí)際情況不是這樣，股價(jià)繼續(xù)下跌。這種用數(shù)學(xué)方法避免退市的做法被美國投資者認(rèn)為是說明公司業(yè)績差的證據(jù)。雖然去年12月21日合股，截止12月28日，連續(xù)5個(gè)交易日股價(jià)在1美元以上，但不夠10個(gè)交易日，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，再次被納斯達(dá)克下達(dá)退市通知書。公司向美國證券交易委員會（SEC）提交了退市上訴文件，以推遲公司股票停止交易的時(shí)間，如果申訴被接受，會得以延長時(shí)間，如果被駁回，就會直接退市?！?/p>