受河南煤化集團(tuán)可能借殼的消息刺激，昨日，停牌了三個(gè)交易日的銀鴿投資（600069）復(fù)牌即“一”字漲停。不過，在巨量封單的背后，不少分析人士卻認(rèn)為，雖然公司實(shí)際控制人易主，但銀鴿投資未來如何重組、重組是否能夠成功都存有很大的不確定性。

    實(shí)際控制人易主河南煤化

   銀鴿投資昨日發(fā)布公告稱，河南漯河市政府與河南煤化集團(tuán)達(dá)成協(xié)議，擬將漯河市財(cái)政局持有的銀鴿投資控股股東漯河銀鴿實(shí)業(yè)集團(tuán)的100%股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)給河南煤化集團(tuán)。本次劃轉(zhuǎn)完成后，河南煤化集團(tuán)將成為銀鴿集團(tuán)的惟一股東，共間接持有銀鴿投資2.087億股，占公司總股本的25.28%，從而成為公司實(shí)際控制人。

   據(jù)了解，河南煤化集團(tuán)是河南省最大企業(yè)，下屬永煤集團(tuán)、焦煤集團(tuán)、鶴煤集團(tuán)、中原大化、省煤氣集團(tuán)等5家單位，集煤炭、化工、有色金屬、裝備制造、物流貿(mào)易、礦山建筑等多產(chǎn)業(yè)于一身。

   受此利好消息提振，昨日，銀鴿投資復(fù)牌后“一”字漲停，而近50萬手的巨量封單更是向市場表明“我的上漲還遠(yuǎn)遠(yuǎn)未完”。至收盤時(shí)，該股收報(bào)6.53元。

    河南煤化借殼可能部分注資

   對于此次易主，市場普遍認(rèn)為，河南煤化將借殼銀鴿投資，且可能借此實(shí)現(xiàn)整體上市。對此，銀鴿投資證券部的工作人員不置可否，不過，她告訴記者，本次河南煤化的重組是對控股股東銀鴿集團(tuán)，對公司來講是間接控股。至于未來河南煤化是否會借公司實(shí)現(xiàn)整體上市，暫不得而知，她同時(shí)建議記者關(guān)注公司后期公告。

   在財(cái)經(jīng)網(wǎng)站的論壇和股吧中，記者發(fā)現(xiàn)有不少投資者對銀鴿投資未來將如何重組持有疑問。有股民指出，河南煤化自己一直在進(jìn)行IPO申請，即使資產(chǎn)置換也是部分注資的可能性較大。

   事實(shí)上，早在2008年7月，坊間就有傳聞稱，由于IPO上市比較困難，河南煤化旗下的永煤集團(tuán)將借殼銀鴿投資實(shí)現(xiàn)融資擴(kuò)張。不過，隨后就被業(yè)內(nèi)人士否定。他們認(rèn)為，按河南省政府的工作計(jì)劃，永煤集團(tuán)已上報(bào)IPO事宜且正在審批中。只有審批被否的情況下，永煤集團(tuán)才可能會考慮借殼上市。

   此前，永煤集團(tuán)董事長，也是河南煤化董事長的陳雪楓曾多次表示，永煤集團(tuán)正在申請IPO，首次融資規(guī)模將達(dá)到120億元。

   公開資料顯示，永煤集團(tuán)與銀鴿投資的關(guān)系十分密切，雙方多次合作，且前者位列銀鴿投資第三大股東。

    河南煤化入主利好三方

   有市場人士分析稱，漯河方面無償劃撥國有資產(chǎn)確實(shí)是下了很大決心的，畢竟河南煤化不是漯河本地企業(yè)。不過，安信證券分析師齊東表示，漯河方面出讓銀鴿集團(tuán)股權(quán)早有先例，去意已決。

   去年8月，銀鴿投資曾公告，公司與光彩國際的重組不了了之。事實(shí)上，在重組期間，大股東銀鴿集團(tuán)就在不停減持，至5月，銀鴿集團(tuán)共減持銀鴿投資1583.32萬股，減持套現(xiàn)約1.5億元。當(dāng)時(shí)有市場人士質(zhì)疑稱，大股東此時(shí)大規(guī)模減持很可能是借重組抬高股價(jià)減持。

   齊東認(rèn)為，從河南煤化方面看，白得一個(gè)上市公司，隨便注入一點(diǎn)資產(chǎn)都會使上市公司業(yè)績改觀，與自身IPO也并不矛盾。從漯河方面講，漯河發(fā)投還持有8％以上的股份，如果上市公司發(fā)展了，其收益也有保障。而對上市公司來說，好處更是顯而易見。

   不過，需要提醒的是，益盟投資數(shù)據(jù)顯示，雖然昨日買方做多意愿堅(jiān)決，但該股籌碼鎖定似乎并不牢固，盤中曾出現(xiàn)2萬手賣單，追漲需要注意風(fēng)險(xiǎn)。

    商報(bào)記者 王丹