⊙記者 彭飛 ○編輯 李小兵

   吉林信托近日披露的一份信托計(jì)劃，透露了豪賭重組的“神秘資金”借助信托放大財(cái)富效應(yīng)的案例。

   1月4日，*ST化工2.04億股讓渡股份全部成交，成交價(jià)格為3.98元至4元不等，該價(jià)格僅為公司停牌前一個(gè)交易日收盤價(jià)7.93元的一半。最終，3名自然人徐惠工、夏寧、宋子明分別以4元/股的價(jià)格拿下1250萬股；中融國(guó)際信托、江西國(guó)際信托-金牛(2)號(hào)證券投資信托、西藏自治區(qū)信托3家信托公司和吉林九富資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理有限公司分別以3.99元/股拿下3350萬股；西安長(zhǎng)思投資管理有限合伙企業(yè)以3.98元/股拿下3300萬股。其中，3名自然人分別來自沈陽、上海和廣州。

   吉林信托1月10日開始發(fā)行的財(cái)富精品【7】號(hào)-方大化工股權(quán)受益權(quán)集合資金信托計(jì)劃顯示，由于吉林信托沒有開立股票賬戶，因此委托吉林九富購(gòu)買上述股票。而*ST化工公告披露的西安長(zhǎng)思的住所為西安市科技路33號(hào)高新國(guó)際商務(wù)中心23F，記者從公開渠道查閱到的西安信托地址也為西安市高新區(qū)科技路33號(hào)高新國(guó)際商務(wù)中心23、24層，這意味著，西安長(zhǎng)思所持*ST化工股票很可能也是受西安信托委托購(gòu)買。如此算來，這8名投資者中有5名為信托公司。

   該信托計(jì)劃顯示，發(fā)行規(guī)模至13370萬元，產(chǎn)品期限至12個(gè)月，信托資金用于購(gòu)買吉林九富持有的3350萬股*ST化工股權(quán)受益權(quán)。

   記者注意到，該信托計(jì)劃在設(shè)計(jì)上頗值得玩味，募資總額為13370萬元，其中擬募集的4011萬元信托資金將獲得一般受益權(quán)，優(yōu)先級(jí)9359萬元?jiǎng)t為吉林信托自有資金，將獲得優(yōu)先受益權(quán)，吉林信托還將轉(zhuǎn)讓9385萬元中的3800萬元的信托受益權(quán)，資金托管費(fèi)率在9%至10%之間。

   為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，信托計(jì)劃還設(shè)立了一系列保障措施：一般受益人以其出資作為優(yōu)先受益人的保證，而預(yù)警線和止損線分別為信托單位凈值0.85元和0.80元，當(dāng)信托單位凈值低于0.8元時(shí)，將對(duì)全部股權(quán)進(jìn)行變現(xiàn)；信托單位凈值連續(xù)十個(gè)交易日低于預(yù)警線0.85元以下時(shí)，一般受益人應(yīng)于次一個(gè)交易日13：00之前向信托計(jì)劃追加資金，使信托單位凈值恢復(fù)至0.85元以上水平，如一般受益人未追加資金，也將根據(jù)市場(chǎng)情況對(duì)全部股權(quán)進(jìn)行變現(xiàn)；除前述情況外，如信托單位凈值在同一天內(nèi)連續(xù)跌破0.85元和0.80元時(shí)，無論次一個(gè)交易日是否能恢復(fù)至止損線之上，一般受益人須于次一個(gè)交易日9：00之前向信托計(jì)劃追加資金，使信托單位凈值恢復(fù)至0.85元以上水平，如一般受益人未追加資金，也將于當(dāng)日開市起對(duì)全部股權(quán)進(jìn)行變現(xiàn)。此外，信托公司也可提前結(jié)束信托計(jì)劃。

    有了吉林信托的示范效應(yīng)，其他4家信托公司很可能會(huì)爭(zhēng)相效仿。

   一位信托從業(yè)人士分析說，這些信托公司很可能是代人持股，信托公司背后閃現(xiàn)的還是自然人和法人投資者，這些投資者委托信托公司持股的原因有二，一是基于特殊原因不愿意公開露面，二是這些投資者缺乏資金，所以選擇通過信托進(jìn)行融資，并輸送一部分利益給信托公司，由于優(yōu)先受益權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)非常小，所以信托公司也樂得參與。

   由于進(jìn)入重整程序，*ST化工2010年4月21日起開始停牌。停牌期間，遼寧方大集團(tuán)以2.33億元競(jìng)得*ST化工控股股東錦化集團(tuán)持有的*ST化工1.9億股，從而成為公司新的控股股東，在拍賣讓渡股權(quán)獲得8.14億元現(xiàn)金用于解決企業(yè)的債務(wù)后，大股東可能會(huì)有相應(yīng)的資產(chǎn)注入及重組方案出臺(tái)。