■本報(bào)記者 唐振偉

   湘潭電化（002125）今日披露公告稱，該公司擬通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)2400萬(wàn)股股票，募集資金購(gòu)買湘潭電化集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“電化集團(tuán)”）擁有的與錳礦開(kāi)采及錳粉加工相關(guān)的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)。至此，電化集團(tuán)相關(guān)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)注入上市公司一事最終塵埃落定。

   公開(kāi)資料顯示，電化集團(tuán)前身為成立于1958年的湘潭市電氣化工廠，1960年更名為湘潭市電化廠，1994年更名為湖南湘潭電化集團(tuán)公司。2003年，湖南湘潭電化集團(tuán)公司改制為國(guó)有獨(dú)資的湘潭電化集團(tuán)有限公司。目前電化集團(tuán)主要從事錳礦開(kāi)采、錳粉加工、普通貨運(yùn)、投資管理等業(yè)務(wù)。2007、2008、2009年度電化集團(tuán)分別實(shí)現(xiàn)4.22億元、4.16億元、5.27億元營(yíng)業(yè)收入。

    收購(gòu)注資一波三折

   據(jù)了解，該公司的盈利能力一直受到上游資源的掣肘，收購(gòu)電化集團(tuán)相關(guān)資產(chǎn)的定向增發(fā)計(jì)劃從2009年已經(jīng)開(kāi)始披露，如今運(yùn)作了一年有余終于有了結(jié)果。上述公告披露，鑒于交易雙方分別于2009年11月11日、2010年4月22日簽署了《資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》和《資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議之補(bǔ)充協(xié)議》（以下簡(jiǎn)稱“原協(xié)議”）；目標(biāo)資產(chǎn)已經(jīng)開(kāi)元資產(chǎn)評(píng)估有限公司以2009年12月31日為基準(zhǔn)日進(jìn)行評(píng)估，并出具資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告；由于錳礦技術(shù)改造的需要，標(biāo)的資產(chǎn)中部分房屋已經(jīng)拆除。為此，雙方簽署《資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議之補(bǔ)充協(xié)議（二）》。經(jīng)交易雙方協(xié)商，同意就原協(xié)議第六條“相關(guān)期間的損益歸屬”作出進(jìn)一步的明確約定。為此，雙方簽署《資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議之補(bǔ)充協(xié)議（三）》。

   之前該公司公告顯示，定向增發(fā)收購(gòu)大股東的錳礦資產(chǎn)總價(jià)則由原來(lái)的不超過(guò)3億元最終確定為1.83億元。在定向增發(fā)募集的2.26億元資金中，湘潭電化擬使用1.83億元資金收購(gòu)該公司大股東所有的錳礦開(kāi)發(fā)及錳粉加工相關(guān)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，擬使用4315萬(wàn)元用于錳礦開(kāi)發(fā)的建設(shè)資金。

   目前該部分資產(chǎn)由電化集團(tuán)礦業(yè)分公司負(fù)責(zé)經(jīng)營(yíng)，根據(jù)評(píng)估，截至2009年12月底，目標(biāo)資產(chǎn)的保有資源儲(chǔ)量為264.52萬(wàn)噸。2009年礦業(yè)分公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4823.97萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)691.18萬(wàn)元。湘潭電化表示，凈利潤(rùn)較低的主要原因是該資產(chǎn)自2008年3月才開(kāi)始恢復(fù)性生產(chǎn)，且2008年、2009年實(shí)際產(chǎn)量較少，與礦山設(shè)計(jì)產(chǎn)能15萬(wàn)噸存在較大差距，未達(dá)到規(guī)模效應(yīng)，導(dǎo)致單位實(shí)際生產(chǎn)成本較高。

    盈利能力將獲得提升

   相關(guān)錳礦資產(chǎn)注入湘潭電化后，對(duì)上市公司最大的好處是直接降低錳礦的采購(gòu)成本。根據(jù)電化集團(tuán)的承諾，2011年該項(xiàng)資產(chǎn)將為湘潭電化減少錳礦石及錳粉采購(gòu)成本2800萬(wàn)元；2012年該項(xiàng)資產(chǎn)將為湘潭電化減少錳礦石及錳粉采購(gòu)成本3300萬(wàn)元，如果未達(dá)到上述承諾水平，將在相關(guān)審計(jì)后由大股東電化集團(tuán)以現(xiàn)金方式補(bǔ)償。

   在整個(gè)2010年下半年，湘潭電化搭載著鋰電池概念的快車，股價(jià)一飛沖天，半年間的漲幅接近120%。湘潭電化在2010年三季報(bào)預(yù)計(jì)，該公司2010年凈利潤(rùn)將達(dá)到2700萬(wàn)-2800萬(wàn)元，相比2009年增長(zhǎng)730%-770%。其中的原因，則在于2009年同期的基數(shù)太低。

   財(cái)富證券研發(fā)中心分析師李濤曾指出，通過(guò)收購(gòu)大股東資產(chǎn)，錳礦資源有利于降低生產(chǎn)原料價(jià)格上漲對(duì)該公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響，有利于提升該公司業(yè)績(jī)。同時(shí)錳粉加工資產(chǎn)的注入將有助于提高該公司產(chǎn)品價(jià)值，提升該公司業(yè)績(jī)。湘潭電化2009年業(yè)績(jī)處于微利狀態(tài)，2010年該公司業(yè)績(jī)的大幅提升得益于此前的凈利潤(rùn)基數(shù)低以及良好的成本控制，同時(shí)，生產(chǎn)工藝的優(yōu)化使得該公司生產(chǎn)量大增，降低了單位固定成本，而該公司采取新的營(yíng)銷策略也使得公司銷售收入大增。