有人買股有人賣股

   “城外的人想沖進(jìn)去，城里的人想逃出來”，這句錢鐘書《圍城》里的經(jīng)典名言，形容當(dāng)下御銀股份（002177）各高管持股狀態(tài)恰如其分。總經(jīng)理、財務(wù)總監(jiān)兩位董事買入自家股份，而身為控股股東的董事長卻在減持。

    買股金額超200萬

   1月22日，御銀股份發(fā)布公告稱，董事、總經(jīng)理吳寧與董事、財務(wù)總監(jiān)王志杰1月18日至19日以自有資金從二級市場購買公司股票共計119597股，并承諾所購股票將從2011年1月21日鎖定至2013年1月20日。

   記者查閱了深交所相關(guān)信息，王志杰1月18日以17.55元/股的價格買入了19597股，動用資金約34.39萬元；1月19日吳寧買入10萬股，成交均價17.88元/股，耗資178.8萬元。兩高管合計動用資金達(dá)213.19萬元。御銀股份2009年報顯示，吳寧當(dāng)年從公司領(lǐng)取的報酬總額為40.84萬元，王志杰為30.46萬元。兩人此次增持股份動用資金分別相當(dāng)于個人年收入4.38倍、1.13倍。

   公開信息顯示，吳寧為御銀股份原始股股東，截至2010年中報尚持有12.5萬股。有意思的是，2009年底吳寧曾以15.42元的價格賣出約4.17萬股。由于兩次買賣期間御銀股份未進(jìn)行分配，吳寧相當(dāng)于“低賣高買”4.17萬股，損失超過10萬元。而令人驚嘆的是，4.17萬股是當(dāng)時吳寧所持股份（16.67萬股）的25%，正好踩到達(dá)到了公司高管每年減持股份的上限。

    買股價高于行權(quán)價

   與“低賣高買”相比，更蹊蹺的是：在御銀股份上月披露的股權(quán)激勵草案里，吳寧與王志杰均為股權(quán)激勵對象。目前兩人從二級市場購買股票的價格要高出行權(quán)價格（15.40元）2元以上。

   去年12月2日，御銀股份通過《股票期權(quán)激勵計劃（草案）》（下稱“《草案》”），擬授予股票期權(quán)激勵對象270萬份股票期權(quán)，占當(dāng)前公司總股本1.02%。其中首次授予250萬份，預(yù)留20萬份。根據(jù)《草案》，吳寧、王志杰以及副總經(jīng)理、董秘鄭蕾三名高管分別獲授股票期權(quán)20萬份、15萬份和15萬份。首次授予的股票期權(quán)的行權(quán)價格為15.40元。

   值得一提的是，《草案》設(shè)定的行權(quán)條件較為“苛刻”。股權(quán)激勵第一個行權(quán)期的業(yè)績考核指標(biāo)是：2011年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于12％，且以2010年經(jīng)審計的凈利潤為基數(shù)，公司2011年度經(jīng)審計凈利潤增長率不低于80%。隨后四年，凈資產(chǎn)收益率要求達(dá)到15%至16%，凈利潤增長率要求以2010年為基數(shù)分別達(dá)到160%、240%、320%、400%。

   而事實上，御銀股份自2007年上市以來，沒有一個會計年度實現(xiàn)凈利潤同比增長超過80%。2007、2008、2009三年，御銀股份的凈利潤增長率分別為71.82%、1.07%、50.35%。

    董事長兩天套現(xiàn)800萬

   由于《草案》設(shè)定的業(yè)績增長目標(biāo)是從未實現(xiàn)過的高度，御銀股份公布股權(quán)激勵計劃復(fù)牌后獲得了市場的追捧。半月時間里，御銀股份從15.4元起步，最高漲至20.5元，漲幅超過三成。而就在最高價誕生（2010年12月15日）兩個交易日，御銀股份遭到了控股股東、董事長楊文江的拋售。

   深交所公開信息顯示，楊文江于去年12月15日、16日分別賣出35.64萬股、4萬股，成交均價20.09元、19.29元，合計套現(xiàn)金額近800萬元。巧合的是，楊文江所持股份剛剛于2010年11月解禁。

   吳寧為何“低賣高買”？兩高管為何不等到更低的股價激勵股份行權(quán)？董事長與總經(jīng)理、財務(wù)總監(jiān)兩公司要員持股態(tài)度為何截然不同？

   “高管增持是有多種可能性，不光僅僅是看好公司發(fā)展。像御銀股份搞期權(quán)激勵、高管增持系列動作可能是為了維護二級市場股價。后面要看大股東是否繼續(xù)減持。”一資深市場人士接受《大眾證券報》采訪時說。

    昨日記者撥打御銀股份電話，一直無人接聽。

    記者 張世斌