原想在新的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域有所作為，不料遭到質(zhì)疑，貴州長征電氣股份有限公司（下稱“長征電氣”，600112.SH）或許未曾料到這種情況。這家原本主要從事高、中、低壓電器元件生產(chǎn)銷售的企業(yè)剛剛收購了三家鎳鉬礦業(yè)公司，但有投資者向《第一財經(jīng)（微博)日報》質(zhì)疑，此系列收購存在種種瑕疵，甚至可能存在利益輸送。

   這是長征電氣首次全面進(jìn)入礦業(yè)領(lǐng)域。公司公告稱，近年來，公司一直在積極探索發(fā)展和投資方向，經(jīng)多方考察分析、篩選論證，認(rèn)為鎳鉬礦項目開采條件好，交通便利，經(jīng)濟(jì)效益可觀，投產(chǎn)時間短，投資回收期短，符合公司的發(fā)展需要。收購可增強(qiáng)公司的未來發(fā)展?jié)摿Γ龠M(jìn)公司的可持續(xù)發(fā)展，符合公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，有利于公司和全體股東的利益。

   然而，有投資者在細(xì)看了長征電氣有關(guān)上述三家公司的收購公告后，對這一系列投資提出了質(zhì)疑和擔(dān)憂。

    昨日，長征電氣收于16.11元，漲1.07%。

    利益輸送？

   2月14日，長征電氣召開的2011年第一次臨時股東大會審議通過了此前董事會批準(zhǔn)的，關(guān)于公司收購遵義市裕豐礦業(yè)有限責(zé)任公司（下稱“裕豐礦業(yè)”）、遵義市恒生礦產(chǎn)投資有限責(zé)任公司（下稱“恒生礦產(chǎn)”）、遵義市通程礦業(yè)有限公司（下稱“通程礦業(yè)”）各100%股權(quán)的議案。

   上述三礦均為鎳鉬礦，收購總價超過1.7億元。其中，裕豐礦業(yè)的收購價格為6600萬元。長征電氣公告披露，裕豐礦業(yè)采礦區(qū)域為貴州省遵義市紅花崗雙龍橋鎳鉬礦，經(jīng)核實的礦資源儲量為：鎳鉬礦石量44.77萬噸，鎳金屬量1.496萬噸。

   公告稱，裕豐礦業(yè)于2007年由張家界嘉華工貿(mào)有限責(zé)任公司（下稱“嘉華工貿(mào)”）和貴州省遵義市102地質(zhì)礦業(yè)有限責(zé)任公司（下稱“102礦業(yè)”）共同出資成立，注冊資本300萬元，嘉華工貿(mào)出資153萬元，占股51%；102礦業(yè)出資147萬元，占股49%。2010年12月18日，嘉華工貿(mào)收購了102礦業(yè)持有的裕豐礦業(yè)49%股權(quán)，成為裕豐礦業(yè)獨資股東。公告沒有披露嘉華工貿(mào)收購102礦業(yè)所持該部分股權(quán)的具體價格，但從披露信息看，股權(quán)轉(zhuǎn)讓后裕豐礦業(yè)股東總的出資額仍為300萬元，似乎可以推斷出收購價格仍為原價147萬元。

   但是，僅僅一個月時間，2010年12月30日，長征電氣與嘉華工貿(mào)就裕豐礦業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓簽署轉(zhuǎn)讓意向書，意向轉(zhuǎn)讓價格為6600萬元。而此前內(nèi)部轉(zhuǎn)讓價格僅為300萬元。2011年1月27日，雙方簽訂協(xié)議，確認(rèn)了此前意向。

   有投資者對嘉華工貿(mào)收購102礦業(yè)所持裕豐礦業(yè)股權(quán)的行為提出質(zhì)疑，認(rèn)為就在長征電氣收購前一個月突然將該公司49%的國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓給私人公司，難免讓人懷疑是為了隨后長征電氣的整體收購鋪路，存在規(guī)避國資部門審查的嫌疑。更重要的是，對比前后一個月的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格，不禁令人產(chǎn)生疑問——其中是否存在國有資產(chǎn)流失？是否有故意的利益輸送？

    恒生礦產(chǎn)也存在類似的情況。

   長征電氣披露的信息顯示，2010年1月29日，恒生礦產(chǎn)原股東任正剛將其持有的該公司40%股權(quán)以20萬元轉(zhuǎn)讓給柳洪英。按此計算，當(dāng)時的100%股權(quán)價格為50萬。然而不到一年，長征電氣收購恒生礦產(chǎn)100%的股權(quán)價格即為6500萬元，暴漲130倍。

   同樣，長征電氣以4000萬元收購的通程礦業(yè)目前僅僅擁有探礦權(quán)，沒有采礦權(quán)，探礦權(quán)為其核心價值之一。但值得注意的是，通程礦業(yè)礦區(qū)原礦業(yè)權(quán)人為張家界鴻程置業(yè)有限公司，有效期為2008年至2010年。2010年6月13日，張家界鴻程置業(yè)有限公司將探礦權(quán)轉(zhuǎn)讓給通程礦業(yè)，轉(zhuǎn)讓價格僅為900萬元，遠(yuǎn)低于半年后4000萬元的轉(zhuǎn)讓價。

   投資者質(zhì)疑，上述三項收購中，每筆都存在短時間內(nèi)轉(zhuǎn)讓價格暴漲的情況，這其中是否存在相關(guān)利益輸送和損害投資者利益的問題？

   不過，長征電氣進(jìn)軍礦業(yè)得到當(dāng)?shù)卣闹С?。其公告披露，根?jù)遵義市政府《關(guān)于貴州長征電氣股份有限公司鉬鎳礦開發(fā)問題的批復(fù)》，遵義市政府支持長征電氣依法開展鉬鎳礦資源收購或整合等工作，并將協(xié)調(diào)省、市有關(guān)部門予以支持。

   不僅如此，遵義市政府還同意將長征電氣新建鉬鎳礦資源開發(fā)項目納入遵義市“十二五”工業(yè)發(fā)展規(guī)劃，享受相關(guān)優(yōu)惠政策。

    昨日下午，記者致電長征電氣，但未能與公司取得聯(lián)系。

    存在隱憂

    除了對轉(zhuǎn)讓價格的質(zhì)疑，投資者還對上述三項收購項目的發(fā)展表示擔(dān)憂。

   據(jù)公告披露，裕豐礦業(yè)合法擁有采礦許可證，擁有對遵義市紅花崗區(qū)雙龍橋鎳鉬礦的采礦權(quán)。但是，該礦區(qū)礦山建設(shè)項目尚未取得建設(shè)工程規(guī)劃許可證、建設(shè)用地許可證、開工許可證等相關(guān)文件。資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)特別提出，評估人員現(xiàn)場勘查時未見到該礦采礦許可證原件。

   同時，裕豐礦業(yè)尚未辦理農(nóng)用地轉(zhuǎn)變?yōu)榻ㄔO(shè)用地和集體土地轉(zhuǎn)變?yōu)閲型恋氐日鳎ㄓ茫┑厥掷m(xù)，均沒有取得國有土地使用權(quán)證。

    評估機(jī)構(gòu)亦未在現(xiàn)場看到恒生礦產(chǎn)的采礦許可證原件。恒生礦產(chǎn)建設(shè)項目于2008年開工建設(shè)，至目前已完成1采區(qū)1#平硐、2#平硐、3#平硐；2采區(qū)0#平硐、1#平硐、2#平硐、3#平硐，工業(yè)場地及相關(guān)附屬設(shè)施初步建成，但至今尚未投產(chǎn)。項目尚未取得建設(shè)工程規(guī)劃許可證、建設(shè)用地許可證、開工許可證等相關(guān)文件，土地性質(zhì)仍為農(nóng)業(yè)用地。

   同樣的，資產(chǎn)評估人員現(xiàn)場勘查時也未見到通程礦業(yè)的探礦許可證原件。同時，該公司還曾分別向原股東借款150多萬元，但均未簽訂借款協(xié)議。

   同時，三家公司還存在采礦權(quán)質(zhì)押、未與公司員工簽訂勞動合同、未繳納任何社會保險等問題。

   據(jù)此，投資者對三家公司的發(fā)展表示憂慮：“似乎都是‘帶病轉(zhuǎn)讓’，長征電氣能否在短時間內(nèi)解決相關(guān)問題，讓收購資產(chǎn)快速轉(zhuǎn)化為真正的現(xiàn)實利潤，這是投資者非常關(guān)心的?！?/p>

   不過，多家機(jī)構(gòu)對長征電氣涉足礦業(yè)持正面態(tài)度。其中東興證券此前的報告稱，長征電氣涉足礦業(yè)帶來巨大想象空間，市值可能嚴(yán)重低估。