昨天，央行發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，2016年1月人民幣貸款增加2.51萬億元，創(chuàng)歷史新高，遠高于去年1月的1.47萬億元和上個月的5978萬億元。不過，專家普遍認為，1月的一次性影響因素較多，2月貨幣及信貸數(shù)據(jù)將不會持續(xù)超預(yù)期，因此貨幣政策還需要保持寬松態(tài)勢。

   央行數(shù)據(jù)顯示，1月末，廣義貨幣(M2)余額141.63萬億元,同比增長14.0%，增速分別比上月末和去年同期高0.7個和3.2個百分點；狹義貨幣(M1)余額41.27萬億元,同比增長18.6%，增速分別比上月末和去年同期高3.4個和8.1個百分點。

   澳新銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟師劉利剛認為，1月新增人民幣貸款大幅上升的主要原因包括三個方面。首先，新增人民幣貸款變化具有較強的季節(jié)因素，由于企業(yè)多在年初啟動新項目，銀行開始下放貸款額度，一般1月人民幣貸款出現(xiàn)較大幅增長。由于今年農(nóng)歷新年從2月8日開始，早于去年的2月19日，新增人民幣貸款可能也受到前置效應(yīng)的影響。其次，由于1月人民幣貶值預(yù)期大幅上升，人民幣貸款利率下降而美元貸款利率上升，企業(yè)可能開始將美元債轉(zhuǎn)換成人民幣貸款。社會融資總額的數(shù)據(jù)顯示，人民幣貸款上升了2.5萬億元，而外幣貸款則下降了1720億元。同時，由于市場普遍預(yù)期今年貨幣政策將進一步放松，市場利率將進一步走低，銀行可能提前投放貸款以鎖定較高的貸款利率。

   劉利剛認為，由于資本持續(xù)外流，央行需下調(diào)存款準備金率來為市場注入流動性。與此同時，經(jīng)濟的融資成本仍處于高位，特別是對于中小企業(yè)而言。他預(yù)計，第一季度央行將降準50個基點，這將給市場注入約6500億元的流動性。

   中金公司昨天發(fā)布的研報稱，當(dāng)下宏觀政策的重心應(yīng)繼續(xù)向需求端管理傾斜，以進一步緩解市場對經(jīng)濟增長失速和人民幣貶值的擔(dān)心。

   高盛/高華首席中國經(jīng)濟學(xué)家宋宇昨天表示，1月份廣義信貸和貨幣數(shù)據(jù)總體有利于內(nèi)需增長，但其對總需求的推動至少將因為出口增長非常疲弱而有所抵消。宋宇預(yù)計這將是一個短期現(xiàn)象，預(yù)計3月份開始CPI通脹率將再度下降。（記者　程婕）