美國(guó)經(jīng)濟(jì)在美聯(lián)儲(chǔ)去年底啟動(dòng)加息之后表現(xiàn)出很大的不確定性，外界的看法在近兩個(gè)多月里從視其為“繁榮的孤島”轉(zhuǎn)而成為全球投資者擔(dān)心的“尾部風(fēng)險(xiǎn)”，甚至預(yù)期新一輪經(jīng)濟(jì)衰退正在臨近。

   分析人士認(rèn)為，當(dāng)下美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)在普遍疲弱的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中仍屬搶眼，但是，全球經(jīng)濟(jì)金融市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響較以往大大增加。同時(shí)，過(guò)度依賴貨幣政策使美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基礎(chǔ)并不牢固，遭遇經(jīng)濟(jì)衰退周期的時(shí)間有可能正在縮短。

   美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)加息后不久，美國(guó)商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，去年第四季度美國(guó)實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值按年率計(jì)算的增速?gòu)那耙患径鹊?％驟降至0.7％，其中個(gè)人消費(fèi)疲弱、加息增強(qiáng)美元升值預(yù)期，以及國(guó)際油價(jià)持續(xù)下跌造成的金融市場(chǎng)恐慌是導(dǎo)致大幅放緩的主要因素。

   經(jīng)合組織最近將美國(guó)經(jīng)濟(jì)今明兩年的增速預(yù)期分別下調(diào)至2％和2.2％。國(guó)際貨幣基金組織預(yù)計(jì)今明兩年美國(guó)經(jīng)濟(jì)均增長(zhǎng)2.6％，比之前預(yù)期低0.2個(gè)百分點(diǎn)。

   美國(guó)財(cái)經(jīng)頻道CNBC的歷史跟蹤數(shù)據(jù)顯示，自1960年以來(lái)的幾次經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中，本輪復(fù)蘇的力度最弱。美國(guó)企業(yè)利潤(rùn)隨著就業(yè)和住房市場(chǎng)復(fù)蘇出現(xiàn)一定程度回暖，但增速仍滯后于歷次復(fù)蘇。

   市場(chǎng)關(guān)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)即將迎來(lái)新一輪衰退期的聲音甚囂塵上。摩根大通經(jīng)濟(jì)研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，勞動(dòng)生產(chǎn)率停滯以及美元升值正在威脅美國(guó)企業(yè)利潤(rùn)率，這可能導(dǎo)致企業(yè)大幅削減雇傭和開(kāi)支。美國(guó)在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)陷入衰退的可能性已增至25％，在未來(lái)三年內(nèi)陷入衰退周期的可能性高達(dá)76％。

   美銀美林認(rèn)為，傳統(tǒng)上被視作美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退與否的指向標(biāo)債券收益率曲線已經(jīng)不管用了，美國(guó)經(jīng)濟(jì)目前正在陷入衰退之中。德意志銀行也認(rèn)為，如果剔除美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)利率曲線的干擾，美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能已經(jīng)處在衰退中。德意志銀行預(yù)計(jì)，未來(lái)12個(gè)月美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退的可能性為46％，大大高于美聯(lián)儲(chǔ)自己的預(yù)測(cè)概率。

   經(jīng)濟(jì)學(xué)人集團(tuán)分析師約瑟夫·萊克認(rèn)為，雖然美國(guó)經(jīng)濟(jì)今年不太可能陷入衰退，但是未來(lái)兩到四年內(nèi)陷入衰退的可能性超過(guò)一半。

   蓋爾·福斯勒集團(tuán)主席蓋爾·福斯勒預(yù)計(jì)，美國(guó)在2018年遭遇衰退的風(fēng)險(xiǎn)高達(dá)100％，這不光是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)周期的原因，而是預(yù)計(jì)近兩三年內(nèi)美國(guó)可能會(huì)出現(xiàn)一次金融震蕩。

   考慮到急劇變化的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，美聯(lián)儲(chǔ)最新一期貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，幾乎所有美聯(lián)儲(chǔ)官員都在會(huì)上談到美國(guó)金融環(huán)境更加收緊。他們認(rèn)為，如果這些影響持續(xù)下去，可能相當(dāng)于美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步加息帶來(lái)的效果，將會(huì)成為美國(guó)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)上升的重要因素。

   波士頓聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)羅森格表示，如果全球股市波動(dòng)、油價(jià)下跌、通脹低迷等因素持續(xù)存在，美聯(lián)儲(chǔ)不應(yīng)急于加息，而是應(yīng)等待美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善。費(fèi)城聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)哈克也表示，他對(duì)近期貨幣政策的態(tài)度比幾個(gè)月之前更加謹(jǐn)慎?；趯徤骺紤]，他認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)不應(yīng)在通脹數(shù)據(jù)更強(qiáng)勁之前啟動(dòng)加息。

   鑒于目前全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩導(dǎo)致美國(guó)金融環(huán)境收緊，以及近期油價(jià)下跌和美元升值會(huì)壓低美國(guó)通脹水平，多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家和市場(chǎng)人士預(yù)期未來(lái)幾個(gè)月美聯(lián)儲(chǔ)將放緩加息節(jié)奏。

   國(guó)際金融業(yè)協(xié)會(huì)認(rèn)為，不管美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏如何，美聯(lián)儲(chǔ)與歐洲央行、日本央行的貨幣政策都將進(jìn)一步分化，導(dǎo)致市場(chǎng)不確定性和波動(dòng)性上升。