中新社北京2月26日電 (記者王恩博)德意志銀行高級(jí)策略師劉立男在26日公布的一份研究報(bào)告中表示，中國(guó)提高境外投資者在國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)的參與度將有助于提升人民幣作為中長(zhǎng)期全球投資和儲(chǔ)備貨幣的前景，并促進(jìn)境外資本流入。

   中國(guó)央行近日宣布，將進(jìn)一步放開(kāi)境外機(jī)構(gòu)投資者投資銀行間債券市場(chǎng)，引入更多符合條件的境外機(jī)構(gòu)投資者，取消額度限制，簡(jiǎn)化管理流程。

   德銀上述報(bào)告指出，此次新政是中國(guó)資本賬戶開(kāi)放的又一里程碑，標(biāo)志著中國(guó)已完成向境外投資者開(kāi)放國(guó)內(nèi)固定收益市場(chǎng)“三步走”中的最后一步。前兩步分別是從2010年8月發(fā)起的向境外人民幣業(yè)務(wù)清算行、境外人民幣業(yè)務(wù)參加行和境外央行三類機(jī)構(gòu)開(kāi)放銀行間債券市場(chǎng)并實(shí)行額度管理，以及2015年7月取消對(duì)境外央行類機(jī)構(gòu)投資國(guó)內(nèi)銀行間債市的額度限制，并實(shí)行準(zhǔn)入備案制。

    針對(duì)此次新政對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)的影響，報(bào)告認(rèn)為有三大方面：

   一是有助于提升人民幣作為中長(zhǎng)期全球投資和儲(chǔ)備貨幣的前景，對(duì)境外資本流入中國(guó)產(chǎn)生積極影響。尤其考慮到人民幣將在今年10月正式加入SDR籃子，加之人民幣債券相對(duì)七國(guó)集團(tuán)(G7)國(guó)家債券收益率更好，境外投資者將人民幣債券作為中長(zhǎng)期資產(chǎn)配置的投資需求會(huì)發(fā)生結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變。

   二是近期投資中國(guó)債市的資本流入規(guī)模預(yù)期會(huì)較為溫和。其原因在于管理境外投資者投資中國(guó)銀行間債券市場(chǎng)的具體宏觀審慎措施有待進(jìn)一步明朗，且可投資產(chǎn)品的范圍仍有待明確。

   三是境外投資能夠支持三年期內(nèi)中國(guó)國(guó)債、政策性銀行債、優(yōu)質(zhì)信用債的現(xiàn)金需求。德銀預(yù)測(cè)，來(lái)自境外央行類機(jī)構(gòu)的資金將占近期中國(guó)投資流入的較大比重，從而支持中國(guó)國(guó)債及政策性銀行債的現(xiàn)金需求。目前的銀行間債市投資者(包括QFII/RQFII投資者)則預(yù)計(jì)將增加在企業(yè)信用債市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)債券上的配置。

   展望中國(guó)資本賬戶開(kāi)放的未來(lái)路徑，德銀認(rèn)為，今后兩年中國(guó)還將繼續(xù)開(kāi)放國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)，吸引境外資本流入。(完)