十二屆全國人大四次會議新聞中心于3月12日（星期六）10時在梅地亞中心多功能廳舉行記者會，邀請中國人民銀行行長周小川、副行長易綱、副行長兼國家外匯管理局局長潘功勝、副行長范一飛就“金融改革與發(fā)展”的相關(guān)問題回答中外記者的提問。

   金融時報中國金融新聞網(wǎng)記者：我的問題是關(guān)于跨境資本流動的問題。從去年開始，中國經(jīng)歷了大規(guī)模的資本流出，從央行的角度來看，我們?nèi)绾卧u價跨境資本流動帶來的風(fēng)險，另外這種跨境資本流出在今年的趨勢將如何？謝謝。

   周小川：資本流動在經(jīng)濟(jì)全球化、金融市場高度全球化的情況下，我們也要看到前若干年我們資本流入也很猛，既然資本流入有的年代很猛，有個別階段流出多一點也不奇怪。易綱行長有一個分析，像藏匯于民的問題，要對問題進(jìn)行具體分析。從趨勢來看，既然中國經(jīng)濟(jì)仍舊能夠保持6.5%—7%的增長，中國金融市場曾經(jīng)出現(xiàn)過一些波動，經(jīng)過改革和整頓，開始走向正軌。我不敢說未來不會發(fā)生突發(fā)事件，但在這樣的情況下，我們的資本流動也會很快趨于比較平靜的、正常的水平。

   易綱：我再補(bǔ)充幾句，周行長說的，在過去十幾年，有很長時間我們的資本流入還是非常明顯的。我給大家一個數(shù)，2002年的時候，中國的外匯儲備余額還不足3000億美元，到了2014年6月份達(dá)到最高，3.99萬億美元，所以這十幾年流入是很快的。比如去年我們有流出，很多人用外匯儲備下降衡量流出的金額，去年我們外匯儲備下降的大數(shù)是5000億美元。2013年，我們的外匯儲備增長了5000億美元，可以看出來流入流出的波動。在流出和流入的過程中，其實大部分都是正常的積累起來的經(jīng)常項下的順差，還有一些在中國的直接投資。但是在流入中，也可能有一部分額外的資本流入，如果預(yù)期變了就要流出，擇機(jī)掉頭，實際也不奇怪?？傮w來講，這種流入流出是在預(yù)期范圍之內(nèi)。

   我分析一下流出的結(jié)構(gòu)，大家擔(dān)心流出這么多，都流到哪兒去了。我經(jīng)過分析認(rèn)為，流出的大部分可以用藏匯于民來解釋。什么是藏匯于民？就是把中央銀行持有的外匯儲備通過市場購匯的方式，被企業(yè)、銀行、居民買走，從中央銀行持有的外匯儲備變成了我們的民間企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)和家庭持有，變成了民間持有，就是所謂藏匯于民。以去年為例，去年企業(yè)和居民在境內(nèi)的美元存款，在2014年就增加了1000億美元的基礎(chǔ)上，去年又增加了幾百億，比如企業(yè)和居民把他們的美元存在境內(nèi)。當(dāng)然還有一部分存在境外，沒有統(tǒng)計在內(nèi)。

   還有一個要說的，咱們的金融機(jī)構(gòu)為了應(yīng)對不確定性，也增持了美元頭寸，去年我們的金融機(jī)構(gòu)增持了1000億美元的頭寸，把美元挪到金融機(jī)構(gòu)。咱們的企業(yè)也非常注重優(yōu)化他們的資產(chǎn)負(fù)債表，他們?nèi)ツ觊_始還美元貸款，還了1000億美元的外幣借的貸款，他們覺得有點風(fēng)險，要把用美元借的貸款減少一些，這個用掉了一部分外匯儲備。這也反映為一部分資本的流出。這些流出的大部分?jǐn)?shù)據(jù)都可以反映出藏匯于民，但是也不排除有一些資本流出混雜在我剛才說的這些數(shù)目中，有一些真正的流出也是可能的。應(yīng)該這樣來解釋整體的判斷。

   從整體來講，這種由市場優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債表所產(chǎn)生的對美元的需求是有限度的，因為企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)持有一定的美元以后就夠了，作為一個企業(yè)，總要把美元換成人民幣來發(fā)工資、買原材料，該用人民幣的時候還是要換成人民幣，這種調(diào)整到一定的時候就調(diào)得差不多了。所以我覺得在未來可以看到，資本的流入流出還會是一個比較正常的范圍內(nèi)，而且我們的匯率機(jī)制也是有彈性的?？傮w講，中國的經(jīng)濟(jì)是有韌勁的，是可以自我調(diào)整的，有一些不平衡，通過資本流入流出的調(diào)整，通過匯率機(jī)制彈性的調(diào)整，把這些不平衡慢慢向均衡、可持續(xù)的方向調(diào)整。我是這樣一個判斷。謝謝。

   潘功勝：剛才易行長說藏匯于民的趨勢，給大家補(bǔ)充一個數(shù)字，我國的對外資產(chǎn)在過去幾年中發(fā)生了一個變化，官方的儲備資產(chǎn)所形成的對外資產(chǎn)占整個我國對外資產(chǎn)的比重在逐年下降，目前的比例不到60%。

   分析跨境資本流動的問題，我覺得要從結(jié)構(gòu)的角度去看。剛才易行長也分析了，我個人覺得目前跨境資本的流動結(jié)構(gòu)是比較良性的。從大的角度來說，市場主體的對外資產(chǎn)有兩個部分，一個是市場主體對外資產(chǎn)在增加，大概是4000億。這里面包括對外直接投資、對外證券投資和對外其他融資項目的投資。第二個是對外負(fù)債在減少，外來的直接投資、證券投資和境外主體對中國主體的融資等等，這幾項大概是1000億。對外的負(fù)債減少原因主要有兩項：一是對外融資在減少，我們的市場主體向國外借的錢，比如說貸款或者發(fā)債等等這些在大幅度減少。但是里面有一個很重要，外資對中國的直接投資去年增加了2440億，額度是比較大的。

   二是我國的跨境資本流動從過去幾個月的情況看是收斂的，反映外匯市場的多個指標(biāo)都表現(xiàn)出在收斂。比如結(jié)售匯逆差2月份比1月份減少50%，涉外收支逆差2月份比1月份收窄50%；比如說外匯儲備我們已經(jīng)公布了，去年12月份減少1080億，1月份是995億，2月份是286億。多個指標(biāo)都表現(xiàn)出跨境資金的流出是在收斂的，在向基本面回歸。