從已經(jīng)披露年報的8家券商來看，可供出售金融資產(chǎn)一欄中，區(qū)間公允價值變動損益普遍在-5%以內(nèi)

    記者 呂江濤

   截至昨日晚間，已經(jīng)有8家上市券商披露了2015年年報。作為去年維穩(wěn)市場主力的券商在年報中曝光了更多細節(jié)，參與維穩(wěn)市場的資金當期損益并沒有計入利潤。這意味著2015年的券商業(yè)績并不能真實反映券商經(jīng)營情況，有券商在年報中也表示，這對后期的經(jīng)營及業(yè)績將產(chǎn)生較大影響。

   此前，市場普遍預(yù)期券商維穩(wěn)市場所投入的資金浮虧超過10%，加劇了對券商今年業(yè)績的悲觀預(yù)期。然而，從已經(jīng)披露年報的8家券商來看，截至2015年年底，可供出售金融資產(chǎn)區(qū)間公允價值變動損益普遍在-5%以內(nèi)，遠好于此前市場預(yù)期。而僅涉及去年9月份第二批參與維穩(wěn)市場的國元證券、太平洋證券等公司的浮虧幅度則可能更低。

    維穩(wěn)市場投入資金

    占去年凈利潤近九成

   經(jīng)歷了大牛市和大熊市共存的2015年，目前已有8家上市券商交出了靚麗的年報。然而，由于距離2015年底已經(jīng)過去三個月有余，而且券商每個月初都會公布上個月的經(jīng)營情況，所以相對于上市券商去年的財務(wù)信息，投資者更關(guān)心的是年報中所曝光的更多細節(jié)。作為去年維穩(wěn)市場的主力軍，券商所投入資金的具體數(shù)額和投資收益問題一直是市場關(guān)注的焦點。

   上周末，廣發(fā)證券和國金證券也先后公布了2015年年報。招商證券、光大證券、西南證券、太平洋證券、東方證券、東興證券、廣發(fā)證券和國金證券2015年的凈利潤分別為109億元、76.42億元、35.45億元、11.33億元、73.25億元、20.44億元、132.01億元和23.6億元，8家券商2015年凈利潤合計為481.5億元。

   與此同時，2015年年報還顯示，去年上述8家券商維穩(wěn)市場所投入的資金分別是92.87億元、58.6億元、36.07億元、14億元、64.61億元、25.3億元、138.64億元和31.47億元，8家券商合計動用的救市資金達462.56億元，相當于其凈利潤的96.06%。

   此外，根據(jù)各家券商的年報信息透露，券商維穩(wěn)市場所投入的資金不由券商的自營盤操作，而是由證金公司統(tǒng)一成立基金專戶進行投資管理。根據(jù)相關(guān)合約，各家證券公司按投資比例分擔(dān)投資風(fēng)險分享投資收益。

   有消息稱，2015年證金公司提供的救市資金資產(chǎn)報告也已經(jīng)給到相關(guān)券商處，券商根據(jù)救市資金專戶投資收益表調(diào)整賬面價值。據(jù)記者了解，券商提供的維穩(wěn)市場資金投資的資產(chǎn)在年報中計入“可供出售金融資產(chǎn)”(AFS)科目，而不是像某些自營股票盤歸類在“交易性金融資產(chǎn)”科目下。

    浮虧比例低于預(yù)期

    未來業(yè)績?nèi)源孀償?shù)

   光大證券2015年年報顯示，可供出售金融資產(chǎn)欄中，“基金專戶產(chǎn)品及其他”的期初初始投資成本為1.15億元，期末初始投資成本為59.31億元，期間資產(chǎn)規(guī)模增加58.16億元，與58.6億元的維穩(wěn)市場投入相近，區(qū)間公允價值變動損益為-2.82億元?；诖诉壿嫻浪愕脑?，光大證券投入資金的收益率為-4.755%。

   與光大證券類似，招商證券的可供出售金融資產(chǎn)欄中，“其他”類目下的期末與期初的初始投資成本規(guī)模差為91.67億元，與92.87億元的救市金額也非常接近，區(qū)間公允價值變動為-4.34億元。據(jù)此測算，截至2015年底，招商證券投入資金的期間收益率為-4.57%。

   而西南證券則將去年維穩(wěn)市場時買入的資產(chǎn)歸類到“可供出售金融資產(chǎn)”的“基金”類目下，期末投入成本與期初投入成本差為38.62億元，而其所投入的金額為36.02億元，也大體吻合，據(jù)此估算，西南證券的投入資金的虧損幅度為3.78%。

   此外，從區(qū)間公允價值變動來看，東方證券、廣發(fā)證券基于此邏輯估算的維穩(wěn)市場所投入資金虧損幅度分別為3.78%和4.761%。而太平洋證券僅涉及了去年9月份的第二波維穩(wěn)資金投入，其年報顯示的“其他”項中區(qū)間公允價值變動為正收益1362萬元，據(jù)此測算救市資金期間收益率為0.973%。

   此前有媒體報道稱，第一輪聯(lián)合出資維穩(wěn)市場的21家券商2015年共計減少凈利潤164億元左右，以此計算參與維穩(wěn)市場使相關(guān)券商去年減少了約10%左右的凈利潤。然而從已經(jīng)披露2015年年報的8家上市券商來看，去年維穩(wěn)市場所投入的資金浮虧規(guī)模遠小于市場預(yù)期。

   不過，截至2015年12月31日收盤，上證指數(shù)收于3539.18點，而截至昨日收盤，上證指數(shù)收于2999.36點。如果假設(shè)證金公司并未減倉也未調(diào)倉換股，則從今年年初至今，券商所投入的資金在今年還有約15%的浮虧。證券日報