本報(bào)記者 潘潔 《 國(guó)際金融報(bào) 》（ 2016年03月28日   第13 版）

   投資者不要把所有資金都分散在同一類業(yè)務(wù)的平臺(tái)上。一方面這些平臺(tái)之間是直接競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，未來(lái)一家做強(qiáng)的結(jié)果意味著競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)獲取能力會(huì)下降；另一方面，當(dāng)行業(yè)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，很可能每家平臺(tái)都無(wú)法幸免。

   當(dāng)下，P2P平臺(tái)爆雷的情況有增無(wú)減，不過(guò)有一個(gè)現(xiàn)象是，主動(dòng)清盤停業(yè)的平臺(tái)數(shù)量在明顯上升，而這或許會(huì)成為今年問(wèn)題平臺(tái)退出市場(chǎng)的新趨勢(shì)。來(lái)自鳴金網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，最近一周又有22家左右平臺(tái)爆雷，爆雷勢(shì)頭有所抬頭。

   3月17日晚間，北京P2P平臺(tái)優(yōu)微貸官網(wǎng)及微信同時(shí)發(fā)布了《暫停運(yùn)營(yíng)公告》，公告表示，優(yōu)微貸所有系統(tǒng)將于2016年4月15日完全關(guān)閉。與此同時(shí)，優(yōu)微貸的兄弟平臺(tái)“八戒理財(cái)”也在當(dāng)晚發(fā)布了《用戶資金清償公告》。無(wú)獨(dú)有偶，3月17日下午，合肥市公安局經(jīng)偵支隊(duì)發(fā)布消息稱，安徽金實(shí)資產(chǎn)管理有限公司利用“三農(nóng)資本”網(wǎng)貸平臺(tái)非法集資20多億，警方先后抓獲22名涉案人員，其中10名主要犯罪嫌疑人被執(zhí)行逮捕。去年12月23日，安徽金實(shí)資產(chǎn)管理有限公司經(jīng)營(yíng)的“三農(nóng)資本”網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)發(fā)布公告稱：“因公司資金兌付出現(xiàn)問(wèn)題暫時(shí)停止新業(yè)務(wù)?！?/p>

    問(wèn)題平臺(tái)數(shù)一路攀升

   優(yōu)微貸公告稱，即日起，暫停優(yōu)微貸用戶注冊(cè)、投資、優(yōu)貸寶申購(gòu)等功能。所有優(yōu)貸寶余額將于2016年3月21日前由系統(tǒng)自動(dòng)贖回到優(yōu)微貸賬戶中。請(qǐng)所有用戶于2016年3月25日前登錄優(yōu)微貸賬戶自行提現(xiàn)。

   八戒理財(cái)清償公告中，活期產(chǎn)品處理方式與優(yōu)微貸清盤方式相同。而定期產(chǎn)品資金將于3月21日至25日之間由系統(tǒng)自動(dòng)打款至用戶在平臺(tái)綁定的銀行卡。若4月10日前到期，全額本息清償；若4月10日后到期，則利息計(jì)算至4月10日。

   據(jù)優(yōu)微貸及八戒理財(cái)官網(wǎng)顯示，兩平臺(tái)背后運(yùn)營(yíng)公司為北京匯盈優(yōu)微科技有限公司。全國(guó)企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，該公司成立于2014年9月1日，注冊(cè)資金為1500萬(wàn)元，但其公開(kāi)的2014年年報(bào)顯示，實(shí)繳資本僅為400萬(wàn)元。

   此外，打著互聯(lián)網(wǎng)金融旗號(hào)進(jìn)行詐騙的花樣也層出不窮。此前，銀監(jiān)會(huì)等四部門對(duì)“MMM金融互助社區(qū)”提示了風(fēng)險(xiǎn)，稱“MMM”打著“金融互助”旗號(hào)具有極大風(fēng)險(xiǎn)隱患。而今年以來(lái)，最引人注目的平臺(tái)主動(dòng)關(guān)停事件是深圳P2P平臺(tái)大王理財(cái)宣布從3月4日起正式關(guān)閉平臺(tái)官網(wǎng)。大王理財(cái)是盈富互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)（深圳）有限公司運(yùn)營(yíng)的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)。其運(yùn)營(yíng)公司于2015年1月28日成立，運(yùn)營(yíng)時(shí)間剛滿一年多。

   據(jù)記者了解，當(dāng)前一旦投資者出現(xiàn)虧損，其維權(quán)成功的案例很少，回款幾率僅為兩成左右，也就是說(shuō)八成投資者血本無(wú)歸，而從已立案的P2P平臺(tái)看，能取回的本金僅為投資金額的40%以內(nèi)。

   據(jù)網(wǎng)貸之家最新數(shù)據(jù)，截至2016年2月底，網(wǎng)貸行業(yè)累計(jì)問(wèn)題平臺(tái)達(dá)1425家，而行業(yè)累計(jì)平臺(tái)總數(shù)為3944家（含問(wèn)題平臺(tái)），問(wèn)題平臺(tái)占比達(dá)36%，已超三成。就問(wèn)題平臺(tái)而言，僅2月份問(wèn)題平臺(tái)數(shù)量就高達(dá)74家，涉及投資人數(shù)3.2萬(wàn)人，涉及貸款余額約8.3億元。

   行業(yè)人士稱，選擇P2P平臺(tái)一看企業(yè)資質(zhì)，二看平臺(tái)的業(yè)務(wù)模式，三看風(fēng)控?！耙浴畣我煌顿Y渠道’迅速積累財(cái)富的時(shí)代已經(jīng)過(guò)去。投資組合多元化，進(jìn)行多資產(chǎn)類別的配置將逐步取代單一資產(chǎn)形式?！泵裥趴偛美鋮栐诮邮堋秶?guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，資產(chǎn)配置是個(gè)專業(yè)的系統(tǒng)工程，需要有所規(guī)劃。

    高息分散風(fēng)險(xiǎn)高

   那么，P2P投資該如何有效地降低風(fēng)險(xiǎn)？冷厲表示，P2P在國(guó)內(nèi)發(fā)展逐漸趨向成熟，“風(fēng)險(xiǎn)越小收益越低”未來(lái)趨勢(shì)會(huì)更加明顯。

   “分散的目的，主要是為了避免在一次風(fēng)險(xiǎn)事件中導(dǎo)致資產(chǎn)巨大損失。選擇3-5個(gè)左右的平臺(tái)，單個(gè)平臺(tái)出現(xiàn)問(wèn)題，還可以保有80%的資產(chǎn)，損失是可以承受的?！崩鋮柼寡裕稚⑼顿Y是P2P投資的一條鐵律，但凡事過(guò)猶不及，某些投資者為了分散而分散，不僅不能規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，反而容易因?yàn)楹Y選不夠細(xì)致，導(dǎo)致誤入一些不夠安全的平臺(tái)，增加了投資風(fēng)險(xiǎn)，違背分散的初衷。

   曾經(jīng)有投資者提出一種策略：分散投資數(shù)十家高息平臺(tái)，每個(gè)平臺(tái)資金占比都不高，試圖在博取高息的同時(shí)，以分散策略降低風(fēng)險(xiǎn)。然而專家提醒，這類高息平臺(tái)受市場(chǎng)波動(dòng)、政策影響也最大，不安全因素相對(duì)也較多，遇到“雷區(qū)”的可能性更高。

   冷厲表示，收益是平臺(tái)向投資者融資時(shí)，給投資者的一個(gè)價(jià)格，價(jià)格的高低取決于平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力。如果平臺(tái)實(shí)力強(qiáng)、投資者信任度高，那么它的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力就強(qiáng)，給投資人的利息就相對(duì)要低。如果平臺(tái)實(shí)力一般、投資者信任度不高，那么它的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力就弱，給投資人的利息自然就要高一些。

    “低息平臺(tái)”的長(zhǎng)期標(biāo)

   就目前來(lái)說(shuō)，部分投資者認(rèn)為“期限越短越安全”，畢竟新興的P2P行業(yè)還不夠規(guī)范，其中暗藏的風(fēng)險(xiǎn)難以預(yù)料，以快進(jìn)快出來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。但從另一個(gè)角度來(lái)看，正因?yàn)橥顿Y者喜歡短期標(biāo)，所以為了迎合投資者的需求，當(dāng)前很多平臺(tái)開(kāi)始“長(zhǎng)拆短”，這也助漲了拆標(biāo)現(xiàn)象。

   “其實(shí)標(biāo)的期限的長(zhǎng)短跟業(yè)務(wù)模式有關(guān)，比如企業(yè)短期拆借，期限可能就很短，個(gè)人信用借貸，期限可能就長(zhǎng)一些，投資安全與否，不能只看期限，關(guān)鍵還得看風(fēng)控，看保障?！崩鋮柛嬖V記者，如果把分散投資P2P看做一個(gè)投資組合的話，那么完全可以“利用低風(fēng)險(xiǎn)長(zhǎng)期標(biāo)鎖定收益，利用中高風(fēng)險(xiǎn)短期標(biāo)優(yōu)化現(xiàn)金流”，使我們?cè)谑找姹３植蛔兊那闆r下，最小化風(fēng)險(xiǎn)。此外，考慮到目前市場(chǎng)的趨勢(shì)是“全民降息”，因此投資長(zhǎng)期標(biāo)，也可以鎖定長(zhǎng)期的收益，因此不應(yīng)瞧不上那些“低息平臺(tái)”。

   冷厲提醒，投資者不要把所有資金都分散在同一類業(yè)務(wù)的平臺(tái)上。一方面這些平臺(tái)之間是直接競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，未來(lái)一家做強(qiáng)的結(jié)果意味著競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)獲取能力會(huì)下降；另一方面，當(dāng)行業(yè)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，很可能每家平臺(tái)都無(wú)法幸免。

   愛(ài)錢進(jìn)CEO楊帆亦認(rèn)為，P2P平臺(tái)無(wú)法依靠自身業(yè)務(wù)的資金流收入維持企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)，而是需要通過(guò)融資等操作過(guò)活。當(dāng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下行，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺、理財(cái)資金趨于謹(jǐn)慎、風(fēng)投機(jī)構(gòu)的投資行為收縮后，這類平臺(tái)很容易出現(xiàn)資金鏈斷裂的狀況。

   對(duì)于“踩雷”投資者來(lái)說(shuō)，維權(quán)是必經(jīng)之路。楊帆建議，投資者首先應(yīng)留存好一份紙質(zhì)投資合同。當(dāng)平臺(tái)出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)，第一時(shí)間與平臺(tái)官方渠道進(jìn)行溝通，并留存溝通記錄。