繼年初大跌之后，A股市場(chǎng)近兩個(gè)月來(lái)一直在3000點(diǎn)區(qū)域震蕩磨底，脆弱的市場(chǎng)信心令投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)下降，低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品受寵?；饦I(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，僅今年前兩個(gè)月債券型基金資產(chǎn)規(guī)模勁增500余億元。理財(cái)專(zhuān)家指出，雖然債券資產(chǎn)收益吸引力較前兩年有所降低，但在資產(chǎn)配置荒及降息周期背景下，債券資產(chǎn)依然有較好的配置價(jià)值，中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)優(yōu)秀的債券型基金是配置首選。

   wind統(tǒng)計(jì)顯示，2014年和2015年所有債券型基金（剔除可轉(zhuǎn)債基金，A/B/C分開(kāi)計(jì)）算術(shù)平均收益分別為17.35%和10.73%。其中，廣發(fā)聚鑫以39.18%和30.77%的收益率分別排在同類(lèi)基金前1/15和1/100以內(nèi)，連續(xù)兩年大幅跑贏同類(lèi)基金平均水平。自2013年6月5日成立以來(lái)截至2016年3月23日，廣發(fā)聚鑫累計(jì)投資回報(bào)達(dá)到68.15%，在同類(lèi)397只基金名列第7，成立以來(lái)的年化收益率達(dá)到20.88%。

   資料顯示，廣發(fā)聚鑫是一款二級(jí)債券型基金，以深入研究宏觀經(jīng)濟(jì)、利率和信用為基礎(chǔ)，投資各類(lèi)債券資產(chǎn)，并適度參與一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)股票投資。其中,股票資產(chǎn)的投資比例占比為0-20%。從產(chǎn)品設(shè)計(jì)看,廣發(fā)聚鑫債券的組合配置比較靈活，有利于基金經(jīng)理根據(jù)股票和債券市場(chǎng)的表現(xiàn)，靈活調(diào)整組合的配置。

   據(jù)了解，廣發(fā)聚鑫的產(chǎn)品設(shè)計(jì)有利于基金資產(chǎn)的靈活配置，而基金經(jīng)理深厚的投資研究功底、靈活的管理風(fēng)格則是廣發(fā)聚鑫長(zhǎng)期領(lǐng)先的核心動(dòng)力。負(fù)責(zé)掌舵廣發(fā)聚鑫的基金經(jīng)理為廣發(fā)基金固定收益部總經(jīng)理張芊。公開(kāi)資料顯示，張芊自2001年投身于固定收益研究，先后在券商、保險(xiǎn)、社保和基金公司進(jìn)行債券研究、投資和固定收益團(tuán)隊(duì)管理工作。在長(zhǎng)達(dá)15年的積累中，張芊對(duì)于市場(chǎng)和個(gè)券的把握臻于精準(zhǔn)，同時(shí)也形成了穩(wěn)健、果斷的投資風(fēng)格。這點(diǎn)在廣發(fā)聚鑫近兩年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)中得以體現(xiàn)。

   舉例而言，2015年股債兩市波幅都不小，張芊在廣發(fā)聚鑫的調(diào)倉(cāng)動(dòng)作靈活而及時(shí)。2015年一季度，貨幣政策保持寬松，債券市場(chǎng)獲利回吐壓力很大，張芊適當(dāng)降低基金組合的久期和杠桿，同時(shí)加大轉(zhuǎn)債和權(quán)益類(lèi)投資力度。進(jìn)入二季度，股票市場(chǎng)波動(dòng)加劇，債券收益率先降后升，張芊及時(shí)減持中低評(píng)級(jí)品種，并在5月中旬及時(shí)對(duì)前期漲幅較大權(quán)益和轉(zhuǎn)債的品種進(jìn)行止盈操作，適當(dāng)對(duì)行業(yè)和品種進(jìn)行分散化，獲得了良好的投資收益?；鸾?jīng)理對(duì)市場(chǎng)的精準(zhǔn)把握奠定了全年業(yè)績(jī)領(lǐng)先的基礎(chǔ)。

   對(duì)于今年的債券市場(chǎng)，張芊表示總體持樂(lè)觀的態(tài)度。她認(rèn)為，近期宏觀經(jīng)濟(jì)加速下滑，穩(wěn)增長(zhǎng)的任務(wù)較重，貨幣政策仍處于寬松期。市場(chǎng)利率波動(dòng)可能加大。利率和高評(píng)級(jí)品種，風(fēng)險(xiǎn)收益均衡，未來(lái)宏觀基本面將引導(dǎo)市場(chǎng)?；趥袌?chǎng)長(zhǎng)期向好的判斷，張芊表示未來(lái)的操作將維持一定的杠桿和久期，同時(shí)加大波段操作力度。權(quán)益類(lèi)在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下優(yōu)選品種，加大波段操作力度。