北京時間周三凌晨，美聯(lián)儲主席耶倫一番講話幾乎打消市場對于4月加息的所有期待。

   耶倫昨日表示，考慮到全球經(jīng)濟和金融市場走勢給美國經(jīng)濟帶來的風險，美聯(lián)儲將謹慎決定是否加息，甚至可能會在必要時實施前瞻指引和QE政策。市場對于耶倫這意料之外的鴿派宣言反應劇烈，除了美股上揚、美元下探，沉寂多時的新興市場也已進入技術性牛市。

   短短兩周時間內(nèi)，市場在美聯(lián)儲加息這個問題上可以說是坐了多輪過山車。在月中的美國公開市場委員會（FOMC）3月利率決議會上，耶倫大放鴿派信號，暗示將放緩加息節(jié)奏。但緊接著，多位美聯(lián)儲官員紛紛發(fā)表鷹派觀點支持4月加息。而在美聯(lián)儲貨幣政策前景頗為撲朔迷離之際，耶倫一番鴿派表態(tài)再次反轉(zhuǎn)加息預期。

   雖然在這次發(fā)言中并未直接提及4月加息的可能性，但耶倫對全球風險的大篇幅討論仍暗示了4月加息的渺茫前景。對于放緩加息步伐的決定，耶倫從美國經(jīng)濟與全球風險兩個角度做出解釋：一方面，今年以來美國經(jīng)濟表現(xiàn)喜憂參半，在就業(yè)市場持續(xù)改善的同時，美國制造業(yè)和出口卻步履維艱；另一方面，由于中國經(jīng)濟增速放緩以及油價暴跌，全球經(jīng)濟和金融市場的不確定性增加，令美國經(jīng)濟面臨的風險不斷上升。總結而言，與去年底加息時相比，美國經(jīng)濟基本面并未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，這是令美聯(lián)儲躑躅不前的主要原因。

   美聯(lián)儲對加息預期的削減令新興市場投資情緒回升。國際金融協(xié)會昨日發(fā)布的報告顯示，預計總計368億美元的外國資金（債市和股市分別吸引189億和179億美元）在本月流入新興市場，創(chuàng)下21個月以來新高。報告稱，這主要得益于全球央行近期鴿派的表態(tài)、風險情緒的回歸以及全球投資者抄底情緒濃重。

   不過，投資者風險偏好的上升并不能證明新興市場危機的消退。中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所助理研究員熊愛宗在接受北京商報記者采訪時指出了兩方面因素。首先，盡管美聯(lián)儲“鴿”聲不斷，但市場仍預計美聯(lián)儲年內(nèi)還將有兩次加息，加上美國與日歐之間反方向的貨幣政策，美元資產(chǎn)吸引力仍然相當大。

   此外，熊愛宗指出，新興國家并未出現(xiàn)堅實的經(jīng)濟回溫因素或趨勢。在新興市場指數(shù)追蹤的10個行業(yè)中，僅能源、科技兩個板塊上漲，而貿(mào)易、私營投資等數(shù)據(jù)顯示新興市場經(jīng)濟依然疲弱。因而，耶倫此番講話雖利好股市，但新興市場借此反彈仍有困難。北京商報記者陶鳳 初曉彤