評級機構(gòu)惠譽4日發(fā)布報告指出,截至4月25日,全球收益率為負的主權(quán)債規(guī)模達到9.9萬億美元,其中6.8萬億美元為長期主權(quán)債,3.1萬億美元為期限較短的主權(quán)債?;葑u表示,負收益率主權(quán)債規(guī)模上升給依賴主權(quán)債券收益的投資者帶來更大的壓力。
報告顯示,目前近10萬億美元的負收益?zhèn)骄磕晔找鏋樨?4個基點,意味著每年將損失240億美元。相比之下,在2011年,這些主權(quán)債的收益率為1.22%,每年帶來收入1220億美元。
惠譽表示,日本和歐洲非傳統(tǒng)的貨幣政策推動主權(quán)債收益率創(chuàng)新低,限制了銀行、保險公司和其他主權(quán)債投資者的固定收益回報率。在收益率為負的主權(quán)債中,有三分之二是日本主權(quán)債,剩余為歐洲主權(quán)債。
報告指出,由于海外的這些負收益率債券無法帶來回報,投資者將尋找其他回報為正的資產(chǎn),而追求高收益的結(jié)果就是承受更多風險。此外,投資者對高收益美國國債的需求上升,可能令長期收益率保持在低位,從而使美聯(lián)儲今年晚些時候的加息努力遇阻。
惠譽表示,對更高回報的需求將推動銀行、保險公司、貨幣基金和其他投資者延長持倉組合中的債券期限,或降低平均信貸質(zhì)量,這將導(dǎo)致全球金融體系的風險上升。
美銀美林此前發(fā)布的報告預(yù)計,全球固定收益市場中負收益?zhèn)急纫呀?jīng)從年初的13%增至23%,預(yù)計收益率為負的債券的數(shù)量將繼續(xù)增長,因為各國央行在經(jīng)濟增長緩慢的環(huán)境中,正以“創(chuàng)造性的方式”來維持其寬松的貨幣政策。記者 楊博