近日在中國(guó)財(cái)富管理50人論壇上，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)洪磊表示，基金業(yè)當(dāng)前出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性失衡問題，資管行業(yè)亟需供給側(cè)改革。既要調(diào)整《證券法》和《基金法》的立法理念，也要加快個(gè)人賬戶養(yǎng)老金制度建設(shè)，設(shè)立以證券投資基金為投資標(biāo)的的公募2號(hào)牌照，建設(shè)從基礎(chǔ)資產(chǎn)到集合投資工具再到公募FOF的資產(chǎn)管理三層架構(gòu)體系，并鼓勵(lì)理財(cái)資金、養(yǎng)老金轉(zhuǎn)化為公募FOF產(chǎn)品。

洪磊介紹，公募基金已成為普惠金融的典型代表。從投資業(yè)績(jī)看，公募基金業(yè)績(jī)優(yōu)秀，為投資者創(chuàng)造了可觀的相對(duì)回報(bào)。公募基金在助力養(yǎng)老金保值增值方面也做出重大貢獻(xiàn)。目前公募基金也出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性失衡，遭遇發(fā)展困境。2012年以來，銀、證、保等各類金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模呈爆發(fā)式增長(zhǎng)，但截至2015年末，其中運(yùn)作最規(guī)范的公募基金規(guī)模僅占各類資產(chǎn)管理總規(guī)模的10.1%，約為8.2萬億元，公募基金專業(yè)能力被邊緣化。同時(shí)，基金業(yè)核心人才隊(duì)伍不穩(wěn)定，人才流失嚴(yán)重。同時(shí)，當(dāng)前大量金融資產(chǎn)缺少長(zhǎng)期安全、有效的投資渠道。

洪磊認(rèn)為，資產(chǎn)管理業(yè)呼喚一場(chǎng)全面的供給側(cè)改革：

一是在法律制度方面推動(dòng)統(tǒng)一立法，建立有助于資本形成和積累的稅收體制。調(diào)整《證券法》和《基金法》立法理念，《證券法》和《基金法》不能只是某類機(jī)構(gòu)的法律規(guī)范，而應(yīng)該是某類金融服務(wù)活動(dòng)的法律規(guī)范。

二是加快個(gè)人賬戶養(yǎng)老金制度建設(shè)。銀行理財(cái)資金、投連險(xiǎn)和萬能險(xiǎn)在很大程度上是居民的養(yǎng)老錢，應(yīng)當(dāng)為這部分個(gè)人養(yǎng)老需求儲(chǔ)備的資金提供安全、有效的制度通道，使其發(fā)展為規(guī)范的第三支柱養(yǎng)老金體系。

三是在監(jiān)管層面鼓勵(lì)人才資本競(jìng)爭(zhēng)。應(yīng)鼓勵(lì)專業(yè)人士、民營(yíng)機(jī)構(gòu)發(fā)起設(shè)立基金管理公司。設(shè)立以證券投資基金為投資標(biāo)的的公募2號(hào)牌照，為理財(cái)資金公募化提供制度通道，推動(dòng)代銷機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型為真正的募集機(jī)構(gòu)；推動(dòng)理財(cái)資金轉(zhuǎn)化為公募FOF產(chǎn)品，化解非標(biāo)業(yè)務(wù)、通道業(yè)務(wù)潛在風(fēng)險(xiǎn)；推動(dòng)理財(cái)資金轉(zhuǎn)化為長(zhǎng)期投資，促進(jìn)專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍的發(fā)展。

應(yīng)研究設(shè)置投資顧問牌照，允許符合條件的專業(yè)機(jī)構(gòu)和個(gè)人從事投資組合管理服務(wù)。應(yīng)支持符合條件的私募機(jī)構(gòu)申請(qǐng)公募投顧牌照，為公募基金和公募FOF募集人提供投資決策咨詢和投資組合管理服務(wù)。應(yīng)支持符合條件的專業(yè)人士申請(qǐng)個(gè)人投顧牌照，可組建小型團(tuán)隊(duì)為公私募基金提供投資決策咨詢和投資組合管理服務(wù)。

應(yīng)建設(shè)從基礎(chǔ)資產(chǎn)到集合投資工具再到公募FOF的資產(chǎn)管理三層架構(gòu)體系。公募基金應(yīng)承擔(dān)起設(shè)立和維護(hù)穩(wěn)定的集合投資工具的任務(wù)，打造適合不同市場(chǎng)周期的投資工具，形成“春、夏、秋、冬”完整產(chǎn)品鏈；由公募基金向養(yǎng)老金、理財(cái)資金設(shè)立的FOF提供全方位解決方案，全面開發(fā)滿足養(yǎng)老、住房、教育等跨周期配置需求的投資產(chǎn)品，通過投資工具層面的分散投資化解非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，通過公募FOF的大類資產(chǎn)配置化解系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

四是在行業(yè)自律層面夯實(shí)行業(yè)信用，推動(dòng)規(guī)范發(fā)展。

五是在基金管理公司層面完善股權(quán)治理和激勵(lì)約束，建設(shè)行業(yè)信用文化。公募基金管理人應(yīng)積極推進(jìn)混合所有制改革，鼓勵(lì)引入專業(yè)人士、核心人員作為基金公司股東，增強(qiáng)他們?cè)诠窘?jīng)營(yíng)發(fā)展中的話語(yǔ)權(quán)，優(yōu)化激勵(lì)約束機(jī)制，實(shí)施薪酬延期支付制度，將不低于一定比例的薪酬遞延至3年內(nèi)支付，培養(yǎng)投資管理人的風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)，以及對(duì)公司和客戶利益的忠誠(chéng)。記者 曹乘瑜