歐洲央行在21日結(jié)束的貨幣政策例會上宣布，維持主要再融資利率0%不變，維持隔夜存款利率-0.4%不變，維持隔夜貸款利率0.25%不變，均符合市場預(yù)期。此外，歐洲央行將資產(chǎn)購買規(guī)模維持每月800億歐元不變，符合預(yù)期。

市場分析師表示，盡管歐央行暫時按兵不動，但由于經(jīng)濟下行壓力增大，該行未來仍可能進一步“放水”，今年9月或為關(guān)鍵時點。

維持利率不變

歐洲央行在21日的最新貨幣政策決議中，一如市場預(yù)期維持三大利率以及資產(chǎn)購買規(guī)模不變，這是英國“脫歐”公投后該行舉行的首次貨幣政策會議。

歐央行行長德拉吉在會后的新聞發(fā)布會上表示，該行利率將在當前或更低水準維持較長一段時間。量化寬松將持續(xù)直到通脹實現(xiàn)可持續(xù)的調(diào)整。QE將至少持續(xù)到2017年3月份。歐元區(qū)金融市場受到英國“脫歐”公投的影響，歐洲央行將密切監(jiān)控所有進展。如有必要，歐洲央行將動用所有工具。

他還表示，總體而言，歐元區(qū)經(jīng)濟正持續(xù)復(fù)蘇，歐洲央行以往的政策支撐了內(nèi)需，依舊相對偏低的油價也對經(jīng)濟提供支持。未來數(shù)月通脹將維持極低狀態(tài)，預(yù)計通脹將在年內(nèi)稍晚時間回升，并在2017年、2018年進一步回升。銀行業(yè)認為長期再融資操作（TLTRO）改善了貸款條件，目前基本上銀行借貸通道運作良好。

9月或再寬松

盡管歐央行暫時按兵不動，但業(yè)內(nèi)機構(gòu)多數(shù)預(yù)計，在今年9月該央行可能進一步“放水”。此前歐洲央行在3月10日的議息會議上寬松力度超出預(yù)期，不但下調(diào)三大利率：將存款利率從-0.30%下調(diào)至-0.40%，主要再融資利率從0.05%下調(diào)至0.00%，邊際借貸機制利率從0.30%下調(diào)至0.25%；還將QE規(guī)模從每月600億歐元大幅擴大至每月800億歐元，并將“投資級別”的非銀行公司債券納入QE對象。

美林美銀表示，英國“脫歐”公投后市場表現(xiàn)出的彈性令歐洲央行選擇暫時按兵不動，但其也為9月采取行動留下余地。此外，考慮到周邊國家金融穩(wěn)定性面臨的風(fēng)險，歐洲央行料將提供相應(yīng)支持。

荷蘭國際集團首席經(jīng)濟學(xué)家布萊斯基認為，歐洲央行的行動近期將由英國“脫歐”事件主導(dǎo)，預(yù)計9月份之前將不會有任何實際行動。對于英國“脫歐”造成的短期危害而言，歐央行想得到真實的結(jié)論目前肯定言之過早，因此歐洲央行將通過鴿派言辭嘗試爭取一些時間。

東方匯理則指出，就當前而言，歐元區(qū)已于6月走出通脹緊縮，市場也已從英國“脫歐”公投風(fēng)波中恢復(fù)，上周英國央行按兵不動或?qū)p緩歐央行面臨的寬松壓力。因此預(yù)計目前歐洲央行或繼續(xù)將重點放在落實3月公布的刺激措施上。

蘇格蘭皇家銀行也預(yù)計，歐洲央行9月份可能推出進一步的寬松措施。該行表示，雖然英國計劃脫離歐盟，但就在幾天之前，英國央行還宣布維持現(xiàn)有貨幣政策不變，值此風(fēng)口浪尖之際，歐洲央行擴大寬松政策顯得“不太可能”；同時，英國“脫歐”公投已經(jīng)過去了快一個月，全球金融市場和宏觀經(jīng)濟形勢并未出現(xiàn)惡化的跡象。記者 張枕河