新華社華盛頓8月17日電 財(cái)經(jīng)觀察：美聯(lián)儲(chǔ)官員加息觀點(diǎn)存分歧原因何在

新華社記者江宇娟 高攀

美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)17日公布的7月份貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員一致認(rèn)為在啟動(dòng)下一次加息之前需要保持謹(jǐn)慎，但在加息時(shí)間節(jié)點(diǎn)上存在較大分歧。

會(huì)議紀(jì)要顯示，有幾位美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為應(yīng)等待更多證據(jù)顯示通脹穩(wěn)步回升至2%的目標(biāo)后，再啟動(dòng)下次加息，而其他一些官員則認(rèn)為就業(yè)市場(chǎng)已處于或接近充分就業(yè)狀態(tài)，通脹也有望繼續(xù)回升，經(jīng)濟(jì)條件接近成熟，可以很快啟動(dòng)加息，同時(shí)有一名官員支持在7月份的會(huì)議上加息。為何美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)加息判斷存在如此分歧？

首先，美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)未來(lái)通脹走勢(shì)判斷不同。維護(hù)價(jià)格水平穩(wěn)定是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的兩大目標(biāo)之一。

支持推遲加息的“鴿派”官員認(rèn)為，未來(lái)通脹趨勢(shì)存在較大不確定性，通脹率并沒(méi)有因?yàn)閯趧?dòng)力市場(chǎng)收緊而明顯回升，長(zhǎng)期通脹預(yù)期仍處于低位且海外低通脹壓力繼續(xù)存在。

支持盡快加息的“鷹派”官員則指出，近期工資增長(zhǎng)提速表明勞動(dòng)力資源利用率有所提高，通脹將會(huì)繼續(xù)靠近美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)。

其次，美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)健康度的判斷也不一致。紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為，就業(yè)增長(zhǎng)放緩和英國(guó)“脫歐”兩大風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在7月有所改善，就業(yè)增長(zhǎng)開(kāi)始回升，金融市場(chǎng)也平穩(wěn)渡過(guò)英國(guó)“脫歐”的首波沖擊，美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的短期風(fēng)險(xiǎn)有所下降。

不過(guò)“鴿派”官員認(rèn)為，盡管短期風(fēng)險(xiǎn)下降，但是他們?nèi)該?dān)心就業(yè)增速可能再次回落。如果這種情況持續(xù)下去，并不適合再次加息。還有部分官員認(rèn)為，英國(guó)“脫歐”及其他海外動(dòng)向給全球經(jīng)濟(jì)的中長(zhǎng)期前景帶來(lái)巨大不確定性，有可能影響美國(guó)經(jīng)濟(jì)。

而“鷹派”官員則認(rèn)為，現(xiàn)在的就業(yè)增速可以進(jìn)一步提高勞動(dòng)力資源利用率。隨著就業(yè)市場(chǎng)逐步接近充分就業(yè)狀態(tài)，未來(lái)就業(yè)增速放緩是合理的。他們認(rèn)為，隨著就業(yè)市場(chǎng)改善，通脹也有望繼續(xù)回升，加息條件接近成熟，可以很快啟動(dòng)下次加息。此外，部分官員還擔(dān)憂，持續(xù)維持低利率環(huán)境有可能加劇投資者追逐高風(fēng)險(xiǎn)投資的行為，加大金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)。

美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷存在分歧源于好壞參半的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。就業(yè)市場(chǎng)在經(jīng)歷了4月和5月的低速增長(zhǎng)后，在6月和7月強(qiáng)勁反彈，失業(yè)率也維持在4.9%低位。而除去食品和能源的核心個(gè)人消費(fèi)開(kāi)支價(jià)格指數(shù)在6月同比上升僅1.6%，低于美聯(lián)儲(chǔ)2%的通脹目標(biāo)，且近幾個(gè)月沒(méi)有出現(xiàn)明顯回升勢(shì)頭。

紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)達(dá)德利近日表示，隨著美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)進(jìn)一步改善，工資增長(zhǎng)加快，美聯(lián)儲(chǔ)正在接近加息時(shí)間點(diǎn)。他認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)逐步改善有望推動(dòng)工資進(jìn)一步增長(zhǎng)，最終通脹率也將回升。達(dá)德利是美聯(lián)儲(chǔ)決策層擁有永久性投票權(quán)的成員。

不過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑威爾在本月初表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入長(zhǎng)期低速增長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)正在上升。他指出，美聯(lián)儲(chǔ)下一步加息需滿足三大條件：國(guó)內(nèi)需求和就業(yè)強(qiáng)勁增長(zhǎng)、通脹水平朝著2%的目標(biāo)回升、不存在明顯的全球風(fēng)險(xiǎn)事件。他認(rèn)為，當(dāng)前美國(guó)通脹水平低于2%的目標(biāo)，美聯(lián)儲(chǔ)可以對(duì)加息保持耐心。

國(guó)際金融業(yè)協(xié)會(huì)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家查爾斯·科林斯告訴記者，考慮到最近公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)比較穩(wěn)健，特別是7月份就業(yè)增長(zhǎng)非常強(qiáng)勁，不能排除美聯(lián)儲(chǔ)9月份加息的可能性。但他個(gè)人認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)推遲到12月份加息的可能性更大。

美聯(lián)儲(chǔ)于去年12月啟動(dòng)近十年來(lái)首次加息，開(kāi)始緩慢的貨幣政策正常化進(jìn)程。但之后由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不及預(yù)期，金融市場(chǎng)波動(dòng)等因素，美聯(lián)儲(chǔ)一直按兵不動(dòng)。美聯(lián)儲(chǔ)將于9月20日至21日舉行下一次貨幣政策例會(huì)。