美聯(lián)儲(chǔ)在最新公布的會(huì)議紀(jì)要中，并未透露出明確的加息線路圖，整體基調(diào)比預(yù)期的更偏鴿派。受此影響，美元匯率也創(chuàng)下6月以來(lái)的低位。市場(chǎng)人士表示，目前新興市場(chǎng)資金外流的壓力銳減，可能維持此前的“凈吸金”態(tài)勢(shì)。

美元匯率或繼續(xù)走軟

美元匯率近期再度刷新6月以來(lái)的低位，市場(chǎng)人士表示，隨著美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)于加息前景仍存在分歧，美元依然難以強(qiáng)勁上漲。

美聯(lián)儲(chǔ)公布7月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)于是否盡快加息分歧依然存在。一些美聯(lián)儲(chǔ)有投票權(quán)的委員在7月會(huì)議上認(rèn)為可能需要很快加息，但多位有投票權(quán)的委員表示不贊成短期內(nèi)加息，唯恐未來(lái)就業(yè)增長(zhǎng)放緩。會(huì)議紀(jì)要令原本預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)釋放更偏鷹派基調(diào)的交易員感到失望。

易信金融總部中國(guó)區(qū)副首席交易官朱文灝表示，隔夜公布的美聯(lián)儲(chǔ)7月會(huì)議紀(jì)要顯示美聯(lián)儲(chǔ)在評(píng)估增長(zhǎng)、通脹和加息問(wèn)題上仍存在較大分歧。在美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要公布之前，匯市保持窄幅區(qū)間波動(dòng)。商品貨幣一度跟隨股市和油價(jià)大幅回撤。美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要顯示，大部分委員認(rèn)為“在再次采取措施去除貨幣寬松政策之前，收集更多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以評(píng)估勞動(dòng)力市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的潛在動(dòng)力是謹(jǐn)慎之舉”。部分委員也傾向于等待更多數(shù)據(jù)證明通脹率可持續(xù)回升至2%目標(biāo)水平附近。

富拓分析師表示，美聯(lián)儲(chǔ)最新紀(jì)要表明美聯(lián)儲(chǔ)短期內(nèi)仍無(wú)意加息，在確信未來(lái)經(jīng)濟(jì)動(dòng)能企穩(wěn)之前美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)發(fā)出加息的信號(hào)，或者政策立場(chǎng)在較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)將保持謹(jǐn)慎立場(chǎng)。決議公布之后，根據(jù)CME的美聯(lián)儲(chǔ)觀察報(bào)告顯示，聯(lián)邦基金利率期貨走勢(shì)暗示，交易商預(yù)計(jì)12月加息的幾率為48%，低于紀(jì)要發(fā)布前的55%。而9月和11月的加息概率也均出現(xiàn)下滑。美元再次遭遇拋售，回吐周二杜德利講話后的漲勢(shì)，歐元兌美元再次突破1.1300關(guān)口刷新6月24日以來(lái)的最高水平。商品貨幣再次強(qiáng)勢(shì)反彈收復(fù)前一日跌勢(shì)，維持高位劇烈震蕩格局。

新興市場(chǎng)壓力銳減

隨著美元指數(shù)明顯走軟，目前市場(chǎng)對(duì)資金從新興市場(chǎng)回流美元資產(chǎn)的擔(dān)憂降溫，新興市場(chǎng)的資金凈流入規(guī)模不斷擴(kuò)大，各大機(jī)構(gòu)紛紛看好新興市場(chǎng)投資前景。

英國(guó)金融研究公司CrossBorder資本集團(tuán)近期公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體流動(dòng)性狀況處于5年來(lái)最好水平。其中，巴西、韓國(guó)和墨西哥近幾個(gè)月的流動(dòng)性都呈現(xiàn)了顯著上升，土耳其和印尼出現(xiàn)了流動(dòng)性收縮。

瑞銀報(bào)告表示，英國(guó)公投決定脫離歐盟已經(jīng)過(guò)去近兩個(gè)月，對(duì)于英國(guó)“脫歐”公投的影響輕重依然存在意見(jiàn)分歧。在此背景下，該機(jī)構(gòu)啟動(dòng)對(duì)新興市場(chǎng)股票的加碼評(píng)級(jí)。

摩根士丹利日前將新興市場(chǎng)固定收益資產(chǎn)評(píng)級(jí)從“減持”上調(diào)至“中性”，表示新興市場(chǎng)正成為普遍灰暗的投資資產(chǎn)中的“一抹亮色”。相較于發(fā)達(dá)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)基本面趨改善，此類資產(chǎn)類別能夠帶來(lái)不錯(cuò)的總回報(bào)。

匯豐分析師表示，中國(guó)、韓國(guó)、印度等多個(gè)亞洲經(jīng)濟(jì)體央行可能在今年下半年接連降息。亞洲各國(guó)還有一定的降息空間可以刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，這將對(duì)亞太新興市場(chǎng)的基本面構(gòu)成利好。

日本東部證券分析師表示，在英國(guó)“脫歐”公投結(jié)束之后，新興市場(chǎng)貨幣、股市、債券均表現(xiàn)相對(duì)較好，特別是投資者進(jìn)入亞洲新興市場(chǎng)尋求高收益。目前資本持續(xù)流入新興亞洲市場(chǎng)的現(xiàn)象并未出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，這將有助于新興市場(chǎng)在下半年繼續(xù)保持穩(wěn)定，預(yù)計(jì)不會(huì)出現(xiàn)資金大規(guī)模外流的現(xiàn)象。

RONIT資本公司投資部門(mén)負(fù)責(zé)人愛(ài)德華·米斯拉希表示，目前發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體債券市場(chǎng)的形勢(shì)已經(jīng)變得極其糟糕，與新興市場(chǎng)相比，發(fā)達(dá)國(guó)家信貸市場(chǎng)的流動(dòng)性已經(jīng)變得比前者更加嚴(yán)峻。他強(qiáng)調(diào)：“從以往的歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，新興市場(chǎng)的交易通常會(huì)較困難。因?yàn)樾屡d市場(chǎng)相對(duì)不發(fā)達(dá)，而投資者也缺乏穩(wěn)定性。但現(xiàn)在這種情況卻出現(xiàn)了標(biāo)志性轉(zhuǎn)折。發(fā)達(dá)國(guó)家債券市場(chǎng)的問(wèn)題遠(yuǎn)比新興經(jīng)濟(jì)體嚴(yán)重?！庇浾?張枕河