美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)主席耶倫近日表示未來(lái)數(shù)月加息可能性加大，令外界的加息預(yù)期升溫。但分析人士認(rèn)為，雖然耶倫表態(tài)加息可能性增大，但考慮到美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度并不強(qiáng)勁，并且受到英國(guó)“脫歐”和美國(guó)大選等不確定因素的影響，美聯(lián)儲(chǔ)今年至多上調(diào)一次基準(zhǔn)利率的預(yù)期路徑仍難改變，時(shí)點(diǎn)預(yù)計(jì)仍是12月的可能性最大。

美國(guó)堪薩斯城聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行每年8月底都會(huì)在懷俄明州杰克遜谷地舉辦經(jīng)濟(jì)政策研討會(huì)，探討美國(guó)以及世界經(jīng)濟(jì)面臨的重大問題。今年耶倫也出席了會(huì)議，這也是她6月份在國(guó)會(huì)發(fā)表講話后的首次公開活動(dòng)，備受市場(chǎng)關(guān)注。

耶倫26日在會(huì)上發(fā)表演講時(shí)說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)未來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)溫和增長(zhǎng)，勞動(dòng)力市場(chǎng)繼續(xù)改善，通脹率逐步回升至2％的目標(biāo)。她表示，考慮到美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)的穩(wěn)固表現(xiàn)以及美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)和通脹的預(yù)期，她認(rèn)為未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)加息的可能性有所加大。

耶倫說(shuō)，金融危機(jī)以來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)采取的新型政策工具，如資產(chǎn)購(gòu)買和前瞻指引，推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。如果未來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退，這些政策工具仍然適用。耶倫表示，財(cái)政政策也是應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的重要工具，同時(shí)結(jié)構(gòu)性改革可以有效推動(dòng)生產(chǎn)率提高，有助于推動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

耶倫講話后，推動(dòng)紐約三大股指26日上漲，但隨后回落；美元對(duì)多數(shù)主要貨幣匯率走強(qiáng)。此外，美國(guó)聯(lián)邦基金利率期貨暗示美聯(lián)儲(chǔ)9月、11月、12月的加息概率分別升至32％、37.8％和59.9％。

美聯(lián)儲(chǔ)今年還有三次貨幣政策例會(huì)，將分別于9月、11月和12月舉行。分析人士認(rèn)為，耶倫當(dāng)天的表態(tài)強(qiáng)調(diào)了今年年內(nèi)加息的可能性，但并沒有明確暗示美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)在9月加息。從近期美聯(lián)儲(chǔ)官員表態(tài)和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)來(lái)看，9月份就啟動(dòng)加息的可能性仍然不大，更可能的時(shí)點(diǎn)仍然是年底。

安聯(lián)保險(xiǎn)公司首席經(jīng)濟(jì)顧問穆罕默德·埃里安認(rèn)為，耶倫的表態(tài)表明，如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)改善，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)準(zhǔn)備好今年加息一次。埃里安認(rèn)為，12月加息的可能性最大。

國(guó)際金融協(xié)會(huì)近日發(fā)布的報(bào)告認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)官員近期的公開表態(tài)顯示美聯(lián)儲(chǔ)并不打算一直維持現(xiàn)行利率不變，但考慮到其他主要央行仍在放松貨幣政策，美聯(lián)儲(chǔ)并不急于行動(dòng)。如果美聯(lián)儲(chǔ)加息過(guò)快，有可能推高美元、損害美國(guó)出口、加大全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩風(fēng)險(xiǎn)。該協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)可能在今年12月加息，而明年會(huì)加息兩次。

包括美聯(lián)儲(chǔ)副主席費(fèi)希爾和達(dá)德利在內(nèi)的多位美聯(lián)儲(chǔ)官員近期均公開表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正接近實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)和價(jià)格穩(wěn)定兩大目標(biāo)，如果未來(lái)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)繼續(xù)改善，美聯(lián)儲(chǔ)將接近加息時(shí)間窗口。

但美聯(lián)儲(chǔ)近期公布的7月份貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，由于對(duì)未來(lái)通脹走勢(shì)判斷存在分歧，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部就是否盡快加息仍有不同意見。美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑威爾表示，美聯(lián)儲(chǔ)可繼續(xù)保持耐心，等待通脹率顯著回升、勞動(dòng)力市場(chǎng)進(jìn)一步改善、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)足夠強(qiáng)勁，再啟動(dòng)下一次加息。

美國(guó)商務(wù)部26日公布的首次修正數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度美國(guó)實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）按年率計(jì)算增長(zhǎng)1.1％，低于之前估測(cè)的1.2％。此外，當(dāng)天公布的8月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)也連續(xù)第3個(gè)月下跌，顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)并不穩(wěn)固。

但耶倫26日表示，盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并不強(qiáng)勁，卻足以推動(dòng)勞動(dòng)力市場(chǎng)繼續(xù)改善。美國(guó)商務(wù)部26日的修正數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度占美國(guó)經(jīng)濟(jì)總量近70％的個(gè)人消費(fèi)開支按年率計(jì)算增長(zhǎng)4.4％，高于此前4.2％的估測(cè)值。還有多項(xiàng)美國(guó)最新公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好。本周，美國(guó)勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)8月20日當(dāng)周季調(diào)后初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)減少1000人至26.1萬(wàn)人，已經(jīng)連續(xù)77周維持在30萬(wàn)關(guān)口下方。同時(shí)，美國(guó)商務(wù)部公布，美國(guó)7月份耐用品訂單較前月增長(zhǎng)4.4％，好于市場(chǎng)預(yù)期，顯示出美國(guó)制造業(yè)前景改善。7月份美國(guó)新房銷量較6月份大幅增加，達(dá)到2007年10月份以來(lái)最高月度銷量。

有分析指出，除了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢(shì)并不穩(wěn)固，美國(guó)經(jīng)濟(jì)目前還面臨一些其他的不穩(wěn)定因素，也令美聯(lián)儲(chǔ)并不急于加息。比如，英國(guó)“脫歐”和美國(guó)11月大選結(jié)果的巨大不確定性，可能給美國(guó)乃至全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的影響尚難以預(yù)計(jì)。

花旗集團(tuán)發(fā)布的最新報(bào)告顯示，由于美國(guó)大選結(jié)果存在巨大的不確定性，將影響經(jīng)濟(jì)和政策制定，可能導(dǎo)致市場(chǎng)出現(xiàn)巨大波動(dòng)，成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)因素，讓全球范圍的資產(chǎn)價(jià)格重新定價(jià)。

國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪日前也表示，全球經(jīng)濟(jì)前景的下行風(fēng)險(xiǎn)有許多，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)展望來(lái)說(shuō)最直接的風(fēng)險(xiǎn)，就是美國(guó)將于11月舉行的總統(tǒng)大選。穆迪認(rèn)為，如果美國(guó)政策立場(chǎng)轉(zhuǎn)變，抑制全球貿(mào)易、影響安全體系，將會(huì)對(duì)全球信心和增長(zhǎng)起到負(fù)面影響。

美聯(lián)儲(chǔ)于去年底啟動(dòng)近十年來(lái)的首次加息，將利率提高至0.25%至0.5%的水平。今年以來(lái)，在一系列經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)的影響下，美聯(lián)儲(chǔ)將原本加息四次的計(jì)劃一再削減，至今仍未再次啟動(dòng)加息。耶倫26日還援引一項(xiàng)調(diào)查研究的結(jié)果表示，2017年底美聯(lián)儲(chǔ)利率可能將在0至3.25%之間，2018年底可能將在0至4.5%之間。記者 王婧 江宇娟 高攀