時(shí)代周報(bào)記者 胡秋實(shí) 發(fā)自上海

曾經(jīng)的戰(zhàn)略投資者美國(guó)國(guó)際集團(tuán)(AIG)，清倉勢(shì)頭正良好的人保財(cái)險(xiǎn)。

近日，AIG擬出售余下所持港股中國(guó)財(cái)險(xiǎn)（下稱“人保財(cái)險(xiǎn)”）股份1.11億股，套現(xiàn)約1.9億美元(約14.82億港元)。自2015年4月以來，美國(guó)國(guó)際集團(tuán)已經(jīng)減持3次，共計(jì)套現(xiàn)超160億元人民幣。事實(shí)上，AIG早已走出2008年的金融危機(jī)，并償清美國(guó)政府救援金，2014年、2015年美國(guó)國(guó)際集團(tuán)凈利潤(rùn)分別為90.85億美元、70.25億美元，并不存在巨大的經(jīng)營(yíng)壓力。

作為國(guó)內(nèi)財(cái)險(xiǎn)龍頭的人保財(cái)險(xiǎn)，上半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)良，人保財(cái)險(xiǎn)凈利潤(rùn)106.5億元，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額增長(zhǎng)至34.88%，而保費(fèi)同比增長(zhǎng)10.7%，超過行業(yè)增速。時(shí)代周報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，AIG近期一直在持續(xù)回購自家股份，或是其清倉的主要原因。

對(duì)于未來人保財(cái)險(xiǎn)與AIG是否還有其他合作，截至發(fā)稿，人保財(cái)險(xiǎn)并未給出回復(fù)。云南財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院投資系主任陳曉丹向時(shí)代周報(bào)記者表示，在美國(guó)這樣相對(duì)成熟的股票市場(chǎng)，回購股份是比分紅更受歡迎的回報(bào)股東措施，并用于提振股價(jià)。目前，由人保集團(tuán)下屬的中國(guó)人保壽險(xiǎn)與AIG共同發(fā)起創(chuàng)建的全國(guó)性保險(xiǎn)代理公司—中美國(guó)際保險(xiǎn)銷售服務(wù)有限責(zé)任公司，依舊在正常運(yùn)作并擴(kuò)張中。

持續(xù)減持人保財(cái)險(xiǎn)

早在2003年，人保財(cái)險(xiǎn)在香港H股上市時(shí)，AIG以策略股東身份，每股1.8港元購入約11億股，此后還增持過中國(guó)財(cái)險(xiǎn)。

不過，至2015年，美國(guó)國(guó)際集團(tuán)已兩次售出手上中國(guó)財(cái)險(xiǎn)股份；2015年4月，AIG以每股15.15港元出售2.54億股；12月以每股16.14港元出售3.56億股，兩次合共套現(xiàn)98億港元。2016年1月，該公司總裁Peter Hancock宣布，將出售公司資產(chǎn)以提升資產(chǎn)回報(bào)，預(yù)留資金作回購和派息用途，當(dāng)中包括流動(dòng)性高的財(cái)險(xiǎn)；其中包括該公司大約1/4的股票，還有非持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)和計(jì)劃出售的投資。

2016年5月3日，美國(guó)國(guó)際集團(tuán)第一季度財(cái)報(bào)顯示，一季度共出售人保財(cái)險(xiǎn)7.4億股，套現(xiàn)97億港元；當(dāng)日，中國(guó)財(cái)險(xiǎn)大幅低開并放量下跌，當(dāng)日跌5.915%，收盤價(jià)報(bào)13.36港元。該筆交易也成為2016年以來亞洲最大額的二級(jí)市場(chǎng)交易。減持后仍持有人保財(cái)險(xiǎn)約1.11億股H股股份。

公開資料顯示，償還完美國(guó)政府援助金后的AIG營(yíng)收狀況良好，2014年、2015年?duì)I業(yè)收入分別為686.78億美元、644.06億美元，凈利潤(rùn)分別為90.85億美元、75.29億美元；2015年美國(guó)500強(qiáng)排名第46名。不過，2016年一季度報(bào)告顯示，AIG稅后營(yíng)業(yè)收入7.73億美元，相比2015年同期的17億美元，大幅下降54%；凈利潤(rùn)虧損1.83億美元。第二財(cái)季盈利為19.1億美元，按年增長(zhǎng)逾6%，每股盈利1.68美元，高于去年同期的1.32美元，盈利增長(zhǎng)主要由成本下降及保險(xiǎn)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)強(qiáng)勁所帶動(dòng)。

回購股份或?yàn)榍鍌}主因

保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2016年1-7月人保財(cái)險(xiǎn)原保費(fèi)收入1844.74億元，而往年人保財(cái)險(xiǎn)2013年、2014年、2015年原保費(fèi)分別為2230.05億元、2524.19億元、2810.1億元。

2016年年中業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，人保財(cái)險(xiǎn)營(yíng)業(yè)收入1618.9億元，同比增加156.6億元，增長(zhǎng)10.7%，增速超越市場(chǎng)；承保利潤(rùn)64.5億元，同比增長(zhǎng)4.1%，綜合成本率95.0%，持續(xù)優(yōu)于行業(yè)；投資收益76.0億元，年化總投資收益率4.4%，年化凈投資收益率4.6%；凈利潤(rùn)106.5億元，同比下降26.2%，每股收益0.718元，總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)較年初分別增長(zhǎng)7.5%和3.0%，綜合償付能力充足率280%。

人保財(cái)險(xiǎn)在年報(bào)中表示，2016年面臨的內(nèi)外部形勢(shì)喜中有憂、錯(cuò)綜復(fù)雜。從宏觀環(huán)境看，宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力還將持續(xù)，傳統(tǒng)商業(yè)非車險(xiǎn)發(fā)展乏力局面在短期內(nèi)難以得到明顯改觀。從行業(yè)發(fā)展看，商車費(fèi)率改革全面鋪開，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)加劇。保持發(fā)展定力，狠抓商車費(fèi)率改革、地面電銷服務(wù)團(tuán) 隊(duì)建設(shè)、車險(xiǎn)銷售過程管理、重點(diǎn)險(xiǎn)種及政策性業(yè)務(wù)拓展等項(xiàng)重點(diǎn)工作，確保完成全年既定目標(biāo)和各項(xiàng)工作部署。

值得一提的是，截至上半年末，中國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)市場(chǎng)份額為34.9%，扭轉(zhuǎn)了人保財(cái)險(xiǎn)上市以來市場(chǎng)份額下滑的趨勢(shì)，較2015年中期和2015年末分別提高0.7%和1.5%，市場(chǎng)地位更加鞏固?？梢?，人保財(cái)險(xiǎn)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)跑贏市場(chǎng)增速，并且實(shí)現(xiàn)上市以來的首次市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大，如此表現(xiàn)卻被AIG清倉，并不合乎常理。

AIG集團(tuán)總裁Peter Hancock對(duì)2016年第一季度財(cái)報(bào)結(jié)果曾表示：“在第一季度，集團(tuán)對(duì)股東返還了40億美元，并在5月2日回購了8.7億美元的普通股股票。盡管我們第一季度財(cái)報(bào)在投資收益上受到了市場(chǎng)波動(dòng)的較大影響，但是基本的營(yíng)收數(shù)據(jù)顯示了我們正在逐步推進(jìn)我們的策略目標(biāo)?！币患径然刭徬⒐己?，AIG 股價(jià)在市后時(shí)段升2.5%。

AIG在今年二季度報(bào)告公布的同時(shí)，該集團(tuán)還決定動(dòng)用30億美元回購股份，美國(guó)國(guó)際集團(tuán)第二財(cái)季稅后經(jīng)營(yíng)溢利11億美元，按年減少42%；股本回報(bào)率由6.8%升至8.6%。綜前所述，美國(guó)國(guó)際集團(tuán)在近兩年的回購股份動(dòng)輒超過30億美元。業(yè)內(nèi)分析人士向時(shí)代周報(bào)記者表示，回購股票是穩(wěn)定其股價(jià)，體現(xiàn)其股票投資價(jià)值的重要舉措之一，也是企業(yè)對(duì)社會(huì)，對(duì)投資者負(fù)責(zé)的表現(xiàn)。

http://www.time-weekly.com/html/20160920/34659_1.html