美股新一輪財(cái)報(bào)季本周拉開(kāi)帷幕，分析師預(yù)計(jì)標(biāo)普500成分股第三季度凈利潤(rùn)同比降幅有望顯著收窄，一旦業(yè)績(jī)超預(yù)期，不排除恢復(fù)正增長(zhǎng)的可能性，與此同時(shí)，美企第三季度收入可能出現(xiàn)2014年底以來(lái)的首次同比增長(zhǎng)。

盡管業(yè)績(jī)下滑的趨勢(shì)有望結(jié)束，但華爾街機(jī)構(gòu)對(duì)美股第四季度前景仍高度謹(jǐn)慎，總統(tǒng)大選和美聯(lián)儲(chǔ)加息成為高懸在美股頭頂?shù)膬杀麆Α?/p>

能源股業(yè)績(jī)料成定海神針

截至今年第二季度，標(biāo)普500成分股盈利已經(jīng)連續(xù)五個(gè)季度下滑，收入連續(xù)七個(gè)季度下滑。盡管分析師預(yù)計(jì)第三季度企業(yè)盈利可能延續(xù)下降趨勢(shì)，但降幅有望收窄至1.6%，同時(shí)企業(yè)收入可能增長(zhǎng)2.5%，成為2014年第四季度以來(lái)的首次同比增長(zhǎng)。

一旦有大企業(yè)業(yè)績(jī)超預(yù)期，標(biāo)普500企業(yè)第三季度的實(shí)際業(yè)績(jī)表現(xiàn)將更好。在第二季度前，分析師曾預(yù)期當(dāng)季美企盈利下滑6.2%，而實(shí)際盈利降幅還不到3%。研究機(jī)構(gòu)Zacks認(rèn)為，如果上述趨勢(shì)延續(xù)，第三季度美企盈利將恢復(fù)增長(zhǎng)。

事實(shí)上，美企最終業(yè)績(jī)表現(xiàn)如何將很大程度上取決于能源板塊的表現(xiàn)。Zacks的報(bào)告預(yù)計(jì)，能源板塊第三季度盈利可能同比下滑66.6%，剔除該板塊，標(biāo)普500整體盈利將溫和增長(zhǎng)0.3%。盡管能源企業(yè)仍面臨諸多挑戰(zhàn)，但同期基數(shù)效應(yīng)的影響已經(jīng)弱化，今年第三季度美國(guó)油價(jià)平均接近每桶45美元，與去年同期相差不多。

其他行業(yè)板塊中，Zacks預(yù)計(jì)交通運(yùn)輸、汽車(chē)板塊盈利將出現(xiàn)兩位數(shù)的下滑，由于成本上升，航空公司的盈利降幅可能最為顯著；科技板塊盈利預(yù)計(jì)同比下滑2%，收入下滑1%，其中最大的拖累因素來(lái)自蘋(píng)果，預(yù)期該公司第三季度盈利可能下滑21%，收入下滑9%；建筑、零售、公用事業(yè)和金融板塊盈利則都有望實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，其中金融板塊增幅可能達(dá)到4%。

市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，美企業(yè)績(jī)回暖的趨勢(shì)將延續(xù)，預(yù)計(jì)第四季度盈利將增長(zhǎng)5.4%，明年前兩季度的增速都將達(dá)到10%以上。

多重風(fēng)險(xiǎn)仍令市場(chǎng)承壓

通常而言，業(yè)績(jī)扭虧為盈應(yīng)伴隨著股市走強(qiáng)，但展望第四季度，多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為在美國(guó)總統(tǒng)大選和美聯(lián)儲(chǔ)加息等重量級(jí)風(fēng)險(xiǎn)事件的沖擊下，市場(chǎng)波動(dòng)性將加劇，回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)上升。

眼下美國(guó)總統(tǒng)大選步入最后沖刺階段，兩黨候選人正面交鋒，選情依然膠著，這給市場(chǎng)帶來(lái)了新的不確定性?；ㄆ祛A(yù)計(jì)希拉里勝出的幾率為60%，而如果特朗普勝出，標(biāo)普500指數(shù)可能回調(diào)3%至5%，美元兌新興市場(chǎng)國(guó)家貨幣匯率將上漲1.6%。

華爾街分析師表示，如果特朗普勝出，生物科技、國(guó)防、石油和天然氣以及一些非大型銀行金融板塊有望上漲，但考慮到特朗普對(duì)自由貿(mào)易協(xié)定持負(fù)面態(tài)度，這可能意味著制造業(yè)和出口商的日子會(huì)不好過(guò)。如果希拉里勝出，美國(guó)股市整體會(huì)走強(qiáng)，可再生能源和基礎(chǔ)設(shè)施板塊的表現(xiàn)會(huì)更為突出，但醫(yī)藥板塊可能面臨負(fù)面沖擊。此前在黨內(nèi)初選階段，希拉里多次表示，目前藥價(jià)過(guò)高，未來(lái)將出臺(tái)相應(yīng)措施抑制藥價(jià)。

在9月議息會(huì)后，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫表示多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為加息理由增強(qiáng)，如無(wú)意外，年底前將加息一次?？紤]到美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)僅剩下兩次議息會(huì)議，其在12月中旬采取行動(dòng)的可能性較大。上周標(biāo)普500指數(shù)出現(xiàn)三周以來(lái)的首次下跌，穩(wěn)定派息類(lèi)的防御股表現(xiàn)最差，公用事業(yè)板塊全周跌幅高達(dá)3.8%，反映出更多投資者開(kāi)始計(jì)入加息的風(fēng)險(xiǎn)。

高盛首席美股策略師考斯汀在最新發(fā)布的報(bào)告中表示，隨著企業(yè)削減回購(gòu)規(guī)模，以及大選臨近導(dǎo)致市場(chǎng)波動(dòng)加劇，投資者對(duì)美國(guó)股票的青睞度將下滑，令市場(chǎng)承壓。他指出，盡管受美國(guó)國(guó)債收益率走低和標(biāo)普500指數(shù)近期反彈的驅(qū)動(dòng)，外國(guó)投資者買(mǎi)入美股興趣可能重燃，但大選仍將帶來(lái)顯著的下行風(fēng)險(xiǎn)。記者 楊博