人民幣對(duì)美元匯率為何創(chuàng)六年來(lái)新低？ 專家詳解深層原因

央廣網(wǎng)北京10月24日消息(記者唐婧) 據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《天下財(cái)經(jīng)》報(bào)道，近期，人民幣貶值持續(xù)受到關(guān)注。上周五，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)大幅調(diào)低247個(gè)基點(diǎn)，探至6.7558，刷新了6年來(lái)人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)的新低。人民幣持續(xù)貶值的深層次原因到底是什么？未來(lái)趨勢(shì)如何？

美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫推動(dòng)美元匯率走強(qiáng)

近期人民幣持續(xù)貶值，主要指的是人民幣對(duì)美元匯率走弱。對(duì)于走弱背后的深層次原因，無(wú)論是相關(guān)部門(mén)，還是專家學(xué)者，多數(shù)都認(rèn)為，可以從短期和長(zhǎng)期兩個(gè)方面來(lái)看。短期來(lái)看，國(guó)家外匯管理局國(guó)際收支司司長(zhǎng)王春英說(shuō)，主要是美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫推動(dòng)美元匯率走強(qiáng)。

王春英：10月以來(lái)(截至20日)人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)和境內(nèi)外市場(chǎng)匯率累計(jì)分別下跌0.8%、1%和1.1%，跌幅在全球范圍內(nèi)并不大。

比較來(lái)看，10月以來(lái)，美元指數(shù)累計(jì)上漲3%，受此影響，全球主要發(fā)達(dá)市場(chǎng)和新興市場(chǎng)貨幣普遍下跌，歐元、英鎊和日元對(duì)美元匯率累計(jì)分別貶值2.8%、5.6%和2.5%，JP摩根EMCI新興市場(chǎng)貨幣指數(shù)下跌0.3%，超過(guò)100種貨幣對(duì)美元有不同程度的貶值。對(duì)于短期人民幣對(duì)美元匯率走弱，華融證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍戈認(rèn)為，不必大驚小怪。

伍戈：短期來(lái)看很正常，特別是國(guó)慶節(jié)期間美元升值的很厲害，而我們有將近一周的時(shí)間外匯市場(chǎng)沒(méi)有開(kāi)盤(pán)。大家仔細(xì)看，我們每天的匯率其實(shí)和頭一天晚上的美元指數(shù)有一個(gè)很明顯的負(fù)相關(guān)關(guān)系，頭天美元漲，第二天人民幣跌。由于積累了這么多天美元都在漲，開(kāi)盤(pán)之后人民幣就跌幅大，非常正常。

人民幣持續(xù)貶值的深層原因

從長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)人民大學(xué)國(guó)家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院執(zhí)行院長(zhǎng)劉元春認(rèn)為，一是定價(jià)機(jī)制發(fā)生了變化，必然會(huì)表現(xiàn)出在相當(dāng)一段時(shí)間內(nèi)人民幣會(huì)有一個(gè)下行周期。二是人民幣匯率，允許有一定的波動(dòng)幅度。2005年，我國(guó)開(kāi)始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一攬子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。當(dāng)前，人民幣貶值的幅度是可控的。不過(guò)，從長(zhǎng)期看，人民幣貶值還有一個(gè)深層次原因，值得關(guān)注。華融證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍戈提到這樣一個(gè)經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)。

伍戈：事實(shí)上從上個(gè)月開(kāi)始，中國(guó)的對(duì)外直接投資ODI，第一次超過(guò)FDI，也就是開(kāi)始凈的資本輸出國(guó)。這反映一個(gè)什么客觀的現(xiàn)實(shí)呢？反映出當(dāng)一個(gè)國(guó)家進(jìn)入到中等收入國(guó)家之后，隨著本國(guó)居民中產(chǎn)階級(jí)不斷地膨脹，全球配置資產(chǎn)的意愿和愿望是非常強(qiáng)烈的。特別是在國(guó)內(nèi)還面臨著所謂資產(chǎn)慌的背景下，這種力量從某種意義上講可能會(huì)大于我們貿(mào)易和經(jīng)常項(xiàng)目的順差。

人民幣匯率短期波動(dòng)在可解釋范圍內(nèi)

在這樣一個(gè)趨勢(shì)下，匯豐銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌觀察到，企業(yè)的信心不足。

屈宏斌：企業(yè)界討論的視角不一樣，他們說(shuō)L形什么時(shí)候能夠回升？我的日子什么時(shí)候能夠好過(guò)一點(diǎn)？顯然大家對(duì)什么時(shí)候經(jīng)濟(jì)能夠回升不確定。如果這個(gè)預(yù)期或者信心能給大家穩(wěn)住，甚至還有所提升，我們會(huì)解決很多問(wèn)題，包括匯率的問(wèn)題。

總體看，多數(shù)觀點(diǎn)認(rèn)為，雖然人民幣匯率在外部環(huán)境影響下有所波動(dòng)，但國(guó)內(nèi)市場(chǎng)預(yù)期總體保持基本穩(wěn)定，短期波動(dòng)是正常的，也在可解釋的范圍內(nèi)。