隨著通用電氣與油服巨頭貝克休斯價值320億美元并購交易的宣布，10月份全球并購市場以近5000億美元的交易規(guī)模刷新歷史紀錄。值得一提的是，巨額并購交易頻出，成為推動整體并購交易額大幅增長的重要動力。分析人士指出，在經(jīng)濟放緩的背景下，企業(yè)難以通過內(nèi)生性增長提高收益，只能通過并購拓展市場份額，在當前流動性充裕的環(huán)境下，企業(yè)進行大規(guī)模并購是合理選擇。

“巨無霸”交易頻現(xiàn)

彭博統(tǒng)計顯示，10月份全球已經(jīng)宣布的并購交易總規(guī)模高達4890億美元，刷新了2007年4月份創(chuàng)下的4710億美元的月度紀錄，創(chuàng)歷史新高。北美市場表現(xiàn)活躍，10月并購交易額達到3485億美元，同比大幅增長37%，同樣創(chuàng)下歷史新高。

巨額并購交易成為推動整體交易額大幅增長重要動力。據(jù)彭博數(shù)據(jù)，今年以來全球交易額超過100億美元的并購交易達到32宗，累計規(guī)模達到8180億美元。規(guī)模排名前十位的交易中，有四宗是在10月宣布的，包括AT&T斥資850億美元收購時代華納，英美煙草580億美元收購雷諾茲美國，高通470億美元收購恩智浦半導體以及世紀互聯(lián)公司340億美元收購Level 3通信。

不過相比于去年同期，今年以來的并購活動仍有所放緩。彭博數(shù)據(jù)顯示，今年以來全球并購交易總額達到4萬億美元，較去年同期下滑8.8%。分地區(qū)來看，以北美地區(qū)企業(yè)為目標的并購交易總額達到2萬億美元，較去年下滑10%，以歐洲企業(yè)為目標的并購交易同比下滑21.5%至8733億美元。值得一提的是，以拉丁美洲和加勒比市場為目標的并購交易活躍，同比增長65%至1400億美元，以亞太地區(qū)為目標的并購交易增長1%，至9530億美元。

分行業(yè)來看，非周期性消費品行業(yè)的并購交易活動最為活躍，今年迄今總計宣布的交易金額達到7611億美元，但同比仍下滑26%；金融業(yè)次之，交易額7234億美元，同比下滑18%；工業(yè)領域并購交易額增長15%，至4550億美元，位居第三位。

面臨監(jiān)管挑戰(zhàn)

過去兩年全球并購活動一直保持活躍，特別是2015年，全球并購交易總額達到4.9萬億美元，較2014年猛增37%，超過了2007年的4.6萬億美元，創(chuàng)下全球企業(yè)并購新的年度紀錄。

行業(yè)人士表示，本輪并購交易潮主要受到融資成本低廉，以及企業(yè)在低迷的經(jīng)濟增長環(huán)境中尋求提高效率和競爭力的需求推動。在經(jīng)濟放緩的背景下，一些大公司難以通過內(nèi)生性增長提高收益，轉(zhuǎn)而以并購的形式擴展自身的市場份額，達到減少競爭、維持盈利的目的。

富國咨詢公司全球股票策略師惠恩表示，企業(yè)手握大量現(xiàn)金，在融資成本低廉的條件下進行大規(guī)模并購是合理的。

還有分析師指出，美元走強提升了美國企業(yè)購買力，同時也令美元資產(chǎn)吸引力上升，美國因而成為跨境并購的首選地。目前美國企業(yè)跨境并購交易正處于20年來最活躍的水平。

但也有市場人士提醒稱，在當前嚴峻的監(jiān)管環(huán)境下，巨額并購交易面臨著更大的挑戰(zhàn)。統(tǒng)計顯示，自2015年以來有近30宗已經(jīng)宣布的并購交易未能成功，其中包括陶氏化學與杜邦之間價值1300億美元的“聯(lián)姻”，此外美國保險商Anthem斥資480億美元收購信諾保險公司(Cigna)以及保險巨頭安泰(Aetna)370億美元收購Humana的交易迄今也都懸而未決。記者 楊博