在美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期提振下，美元指數(shù)10月份大漲3%，但過(guò)去一周，隨著美國(guó)總統(tǒng)大選選情生變，投資者轉(zhuǎn)向觀望，美元多頭持續(xù)回撤，美元指數(shù)承壓下行。分析人士預(yù)計(jì)大選結(jié)果的不確定性令投資者更傾向于觀望，而非繼續(xù)押注美元上漲，美元指數(shù)短期內(nèi)可能步入休整期。

美元短期或休整

在美國(guó)大選步入關(guān)鍵沖刺階段之際，美國(guó)聯(lián)邦調(diào)查局（FBI）宣布再次對(duì)民主黨總統(tǒng)候選人希拉里的電郵事件展開(kāi)調(diào)查，令選情再添變數(shù)。此前在擔(dān)任國(guó)務(wù)卿期間，希拉里曾使用其私人電郵服務(wù)器而非更安全的政府電郵系統(tǒng)進(jìn)行一些重要公務(wù)問(wèn)題的郵件往來(lái)，F(xiàn)BI對(duì)其展開(kāi)了長(zhǎng)達(dá)一年的調(diào)查。

在此前的民調(diào)中，希拉里的支持率一直高于特朗普。但隨著“郵件門(mén)”事件持續(xù)發(fā)酵，最新民調(diào)顯示特朗普支持率首次反超希拉里。ABC/WaPo民調(diào)顯示，特朗普最新支持率達(dá)到46%，高出希拉里一個(gè)百分點(diǎn)，另一項(xiàng)洛杉磯時(shí)報(bào)/USC的民調(diào)顯示，特朗普的支持率反超希拉里四個(gè)百分點(diǎn)。

選情突變令市場(chǎng)受驚，上周五FBI宣布重啟“郵件門(mén)”調(diào)查的當(dāng)天，美元指數(shù)大跌0.62%。本周以來(lái)美指延續(xù)跌勢(shì)，周二盤(pán)中跌破98關(guān)口，創(chuàng)10月20日以來(lái)新低。此前受益于美聯(lián)儲(chǔ)年底加息預(yù)期攀升和希拉里支持率一路領(lǐng)先，美元指數(shù)曾大幅走高，10月份累計(jì)漲幅高達(dá)3%。

富拓外匯分析師認(rèn)為，目前情況變得越發(fā)不利于美元多頭，投資者獲利了結(jié)，引發(fā)美元繼續(xù)回撤。美國(guó)大選當(dāng)前，即便美聯(lián)儲(chǔ)立場(chǎng)偏鷹派，也難以持續(xù)提振美元。大選結(jié)果的不確定性令投資者更傾向于觀望，而非繼續(xù)押注美元上漲。除非希拉里的支持率再度回升，否則風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒有進(jìn)一步惡化的風(fēng)險(xiǎn)，這將利空美元，利好避險(xiǎn)貨幣日元以及黃金、國(guó)債。

中期走勢(shì)存分歧

對(duì)于美元的中期走勢(shì)，有分析人士指出，加息預(yù)期疊加美國(guó)大選、英國(guó)“脫歐”及其他地緣政治風(fēng)險(xiǎn)事件，有利于美元指數(shù)維持強(qiáng)勢(shì)，但上漲空間可能有限。一方面，市場(chǎng)已經(jīng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)12月加息，美元利多因素基本兌現(xiàn)，同時(shí)考慮到美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不如以前的復(fù)蘇周期那么強(qiáng)勁，美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)度預(yù)計(jì)十分緩慢，對(duì)美元的提振作用有限。另一方面，全球其他主要央行雖然繼續(xù)維持寬松政策，但對(duì)刺激政策的有效性和負(fù)面影響的擔(dān)憂上升，推行新刺激政策的力度可能不及預(yù)期，這也會(huì)削弱美元兌其他非美貨幣的上漲動(dòng)力。

花旗在最新的月度市場(chǎng)前瞻報(bào)告中預(yù)期，美元指數(shù)中期或維持在下行通道之中，美元兌G10國(guó)家貨幣可能貶值3%-4%。從長(zhǎng)期經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，美元的升值周期一般維持5-6年，意味著本輪從2011年開(kāi)啟的美元升值周期已經(jīng)處于尾端。

高盛則對(duì)美元前景一如既往地表示樂(lè)觀。該行分析師認(rèn)為，美國(guó)的周期性繁榮將使美元對(duì)G10貨幣重返強(qiáng)勢(shì)。經(jīng)過(guò)多年的超寬松貨幣政策之后，美元面臨大幅升值壓力，12月加息的預(yù)期會(huì)進(jìn)一步對(duì)美元形成支持。預(yù)計(jì)在本輪政策緊縮周期內(nèi)，美聯(lián)儲(chǔ)將加息300基點(diǎn)，美元將因此上漲15%。鑒于市場(chǎng)定價(jià)非常鴿派，美元“上漲的門(mén)檻很低，但大幅下跌的門(mén)檻卻很高”。記者 楊博