據(jù)中國(guó)證券網(wǎng)報(bào)道，全國(guó)人大常委、財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)委員會(huì)副主任委員吳曉靈18日在“財(cái)經(jīng)年會(huì)2017：預(yù)測(cè)與戰(zhàn)略”上發(fā)表演講時(shí)表示，股票公開(kāi)發(fā)行注冊(cè)制（簡(jiǎn)稱(chēng)“注冊(cè)制”）的本質(zhì)是在公平的規(guī)劃下把投融資的自主權(quán)交還給市場(chǎng)，讓市場(chǎng)在資源配置中發(fā)揮決定性作用。她建議，2017年在推進(jìn)《證券法》修法、進(jìn)一步完善定向增發(fā)制度和放開(kāi)股票發(fā)行價(jià)格行政管制三個(gè)方面進(jìn)一步推進(jìn)注冊(cè)制改革。

2015年12月全國(guó)人大常委會(huì)通過(guò)了股票發(fā)行注冊(cè)制授權(quán)決定，授權(quán)國(guó)務(wù)院進(jìn)行注冊(cè)制改革中調(diào)整適用《證券法》有關(guān)規(guī)定。從2016年3月1日起，實(shí)施期限2年。吳曉靈指出，一年來(lái)證監(jiān)會(huì)在加大上市公司信息披露、明確中介機(jī)構(gòu)職責(zé)和全面從嚴(yán)執(zhí)法上做了許多工作，為注冊(cè)制的推進(jìn)奠定了基礎(chǔ)。

吳曉靈建議，2017年從以下幾個(gè)方面進(jìn)一步推進(jìn)注冊(cè)制改革：第一，推進(jìn)《證券法》修法；第二，進(jìn)一步完善上市公司非公開(kāi)發(fā)行股票注冊(cè)制度（定向增發(fā)）；第三，放開(kāi)股票發(fā)行價(jià)格的行政管制。

關(guān)于《證券法》的修法，已列入人大常委會(huì)審議日程。吳曉靈希望修法能希望完善“證券”的定義，為創(chuàng)新打非奠定法律基礎(chǔ)，為功能監(jiān)管奠定基礎(chǔ)。修法能為建立多層次資本市場(chǎng)提供法律保障，為注冊(cè)制改革制定原則，完善監(jiān)管手段，更好地打擊違法違規(guī)行為，維護(hù)市場(chǎng)秩序，保護(hù)投資人利益。

定向增發(fā)是讓?xiě)?zhàn)略投資者篩選出有潛力的上市公司，優(yōu)化市場(chǎng)存量、緩解市場(chǎng)估值下降壓力。吳曉靈認(rèn)為，關(guān)于破除定向增發(fā)逆向選擇的辦法是用更接近二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)行。投資者都是追逐收益的，當(dāng)增發(fā)價(jià)與二級(jí)市場(chǎng)價(jià)的價(jià)差不足以保障收益時(shí)，投資者就會(huì)尋找資源利用效率高的公司，這樣就能優(yōu)化資源配置。

她建議，以發(fā)行時(shí)的市價(jià)為基準(zhǔn)確定定增價(jià)格，用折扣率和鎖定期的搭配引導(dǎo)企業(yè)按市價(jià)發(fā)行。建立儲(chǔ)架發(fā)行制度，提高融資效率。此外，降低再融資門(mén)檻，促進(jìn)優(yōu)質(zhì)企業(yè)改善經(jīng)營(yíng)、健康成長(zhǎng)。

吳曉靈認(rèn)為，注冊(cè)制的本質(zhì)，是把資本市場(chǎng)融資的自主權(quán)交給市場(chǎng)投融資主體，包括發(fā)行價(jià)格和發(fā)行時(shí)機(jī)。放開(kāi)發(fā)行價(jià)格，可能出現(xiàn)破發(fā)現(xiàn)象，但這能讓投資者理性投資?！爸袊?guó)市場(chǎng)曾經(jīng)出現(xiàn)功虧一簣的遺憾，成功往往在再堅(jiān)持一下的努力中?！?/p>

在演講的最后，吳曉靈強(qiáng)調(diào)：“中國(guó)不缺有創(chuàng)新精神的企業(yè)家，中國(guó)有深厚的國(guó)內(nèi)需求，中國(guó)不缺錢(qián)，但中國(guó)缺少讓這一切有機(jī)結(jié)合的機(jī)制。資本市場(chǎng)是它們結(jié)合的場(chǎng)所。我們要運(yùn)用好幾百年來(lái)人類(lèi)發(fā)展創(chuàng)造出的這一機(jī)制，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)服務(wù)，為人民增加財(cái)產(chǎn)性收入服務(wù)?！?/p>