8月9日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了2017年7月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）。數(shù)據(jù)顯示，7月份，CPI同比上漲1.4%，環(huán)比上漲0.1%；PPI同比上漲5.5%，環(huán)比上漲0.2%。

有關(guān)專家表示，總的來看，當(dāng)前我國(guó)物價(jià)運(yùn)行基本平穩(wěn)，下半年CPI可能繼續(xù)走弱，工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格亦不具備顯著上漲的基礎(chǔ)，總體上不存在通脹壓力。央行大概率將維持貨幣政策“不松不緊”。

CPI連續(xù)4個(gè)月處于“1時(shí)代”

7月份，CPI同比上漲了1.4%，漲幅比上個(gè)月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。這也是CPI同比漲幅連續(xù)4個(gè)月處于“1時(shí)代”。

交通銀行金融研究中心高級(jí)研究員劉學(xué)智分析說，7月份，CPI翹尾因素為1%，比上個(gè)月下降0.2個(gè)百分點(diǎn)；新漲價(jià)因素拉動(dòng)CPI上漲約0.4個(gè)百分點(diǎn)，比上月上升0.1個(gè)百分點(diǎn)。今年以來新漲價(jià)因素較弱，難以抵消翹尾因素的走弱，CPI漲幅略有回落至1.4%，基本運(yùn)行平穩(wěn)。

從各類商品及服務(wù)價(jià)格同比變動(dòng)情況看，食品價(jià)格同比下降1.1%，影響CPI下降約0.21個(gè)百分點(diǎn)。其中，豬肉價(jià)格下降15.5%，影響CPI下降0.46個(gè)百分點(diǎn)；蛋類價(jià)格下降4.9%，影響CPI下降約0.03個(gè)百分點(diǎn)；鮮菜價(jià)格上漲9.1%，影響CPI上漲約0.20個(gè)百分點(diǎn)；鮮果價(jià)格上漲1.7%，影響CPI上漲約0.03個(gè)百分點(diǎn)；糧食價(jià)格上漲1.6%，影響CPI上漲約0.03個(gè)百分點(diǎn)。

非食品價(jià)格同比上漲2.0%，影響CPI上漲約1.62個(gè)百分點(diǎn)，七大類價(jià)格同比“六漲一降”。其中，醫(yī)療保健價(jià)格上漲5.5%，居住、教育文化和娛樂價(jià)格均上漲2.5%，衣著、其他用品和服務(wù)、生活用品及服務(wù)價(jià)格分別上漲1.4%、1.3%和1.1%；交通和通信價(jià)格下降0.2%。

“根據(jù)測(cè)算，在7月份1.4%的同比漲幅中，去年價(jià)格變動(dòng)的翹尾因素約為1.0個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)因素約為0.4個(gè)百分點(diǎn)。”國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師繩國(guó)慶說。

7月份，CPI環(huán)比上漲0.1%，走勢(shì)基本平穩(wěn)，這也是CPI連續(xù)兩個(gè)月環(huán)比下降后的首次回升。

在各類商品和服務(wù)價(jià)格中，食品價(jià)格環(huán)比下降0.1%，影響CPI下降約0.02個(gè)百分點(diǎn)。繩國(guó)慶分析說，受大范圍持續(xù)高溫天氣和區(qū)域性強(qiáng)降水影響，鮮菜價(jià)格連降5個(gè)月后上漲7.0%；高溫導(dǎo)致蛋雞產(chǎn)蛋率下降，儲(chǔ)運(yùn)成本提高，雞蛋價(jià)格上漲4.0%，兩項(xiàng)合計(jì)影響CPI上漲約0.17個(gè)百分點(diǎn)。時(shí)令水果大量上市，鮮果價(jià)格下跌9.2%；豬肉消費(fèi)進(jìn)入淡季，價(jià)格下降0.7%，兩項(xiàng)合計(jì)影響CPI下跌約0.18個(gè)百分點(diǎn)。

非食品價(jià)格環(huán)比上漲0.2%，影響CPI上漲約0.13個(gè)百分點(diǎn)。暑期旅游出行人數(shù)增多，飛機(jī)票和旅行社收費(fèi)價(jià)格分別上漲10.5%和6.1%，兩項(xiàng)合計(jì)影響CPI上漲約0.13個(gè)百分點(diǎn)。衣著、交通和通信、其他用品和服務(wù)價(jià)格則分別下降0.4%、0.3%和0.1%。

PPI同比連續(xù)3個(gè)月持平

7月份，PPI同比上漲5.5%，漲幅已經(jīng)連續(xù)3個(gè)月相同。

“PPI同比漲幅連續(xù)3個(gè)月持平，有助于工業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)運(yùn)行。”劉學(xué)智說，從5月以來PPI連續(xù)3個(gè)月為5.5%，不再出現(xiàn)大起大落的劇烈波動(dòng)。價(jià)格波動(dòng)變小有助于市場(chǎng)運(yùn)行趨穩(wěn)，工業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和不確定性得以降低，生產(chǎn)更為平穩(wěn)。

在主要行業(yè)中，同比漲幅回落的有煤炭開采和洗選業(yè)、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、石油加工業(yè)，分別上漲32.3%、12.7%和10.9%；同比漲幅擴(kuò)大的有黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)，分別上漲27.5%和8.5%；此外，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)價(jià)格同比上漲7.6%，漲幅與上月相同。上述六大行業(yè)合計(jì)影響PPI上漲約4.4個(gè)百分點(diǎn)，占總漲幅的80.0%。

據(jù)測(cè)算，在7月份5.5%的同比漲幅中，去年價(jià)格變動(dòng)的翹尾因素約為4.6個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)因素約為0.9個(gè)百分點(diǎn)。

從環(huán)比看，7月份PPI上漲0.2%，結(jié)束了連續(xù)3個(gè)月的環(huán)比下降的趨勢(shì)?！癙PI環(huán)比實(shí)現(xiàn)由降轉(zhuǎn)升，主要受鋼材、有色金屬等產(chǎn)品價(jià)格上漲影響?！崩K國(guó)慶說，7月份，生產(chǎn)資料價(jià)格上漲0.2%，生活資料價(jià)格持平。

在調(diào)查的40個(gè)工業(yè)大類行業(yè)中，20個(gè)行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格上漲，比上月增加9個(gè)。從主要行業(yè)看，環(huán)比漲幅擴(kuò)大的有黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)，分別上漲2.7%和1.5%，合計(jì)影響PPI上漲約0.3個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比降幅收窄的有煤炭開采和洗選業(yè)，下降0.1%；環(huán)比降幅擴(kuò)大的有石油和天然氣開采業(yè)、石油加工業(yè)，分別下降5.3%和3.0%。

從購(gòu)進(jìn)價(jià)格看，7月份，工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格中，黑色金屬材料類價(jià)格同比上漲14.1%，環(huán)比上漲0.7%；有色金屬材料及電線類價(jià)格上漲13.2%，環(huán)比上漲1.0%；燃料動(dòng)力類價(jià)格上漲10.7%，環(huán)比下降1.2%。

總體上不存在通脹壓力

從未來走勢(shì)看，多個(gè)機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，下半年CPI總體上可能繼續(xù)走弱，工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格不具備顯著上漲的基礎(chǔ)，PPI亦可能回落，總體上不存在通脹壓力。

交通銀行認(rèn)為，從近期CPI重點(diǎn)構(gòu)成部分來看，食品價(jià)格仍以下跌為主，非食品價(jià)格則整體平穩(wěn)。預(yù)計(jì)這種局面下半年仍會(huì)維持，如果不出現(xiàn)大的外部因素的沖擊，下半年影響CPI同比走勢(shì)的將主要是翹尾因素，而6月翹尾因素達(dá)到年內(nèi)最高點(diǎn)的1.16%，之后會(huì)逐步走低。因此，預(yù)計(jì)下半年CPI同比漲幅可能會(huì)略低于上半年，全年通脹壓力不大。

從PPI看，二季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn)向好，工業(yè)生產(chǎn)超預(yù)期加快，對(duì)工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格有所帶動(dòng)，是近兩月PPI趨穩(wěn)的重要原因。上半年去產(chǎn)能工作繼續(xù)推進(jìn)，全國(guó)鋼鐵去產(chǎn)能已完成年度任務(wù)超八成，其中央企鋼鐵去產(chǎn)能任務(wù)已經(jīng)提前完成，去產(chǎn)能也對(duì)當(dāng)前工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格起到提振作用。

“下半年經(jīng)濟(jì)增速略有放緩的可能性較大，下行壓力主要源于投資放緩，對(duì)工業(yè)產(chǎn)品的需求可能走弱?！眲W(xué)智表示，隨著投資放緩，對(duì)工業(yè)產(chǎn)品的需求可能走弱，不存在工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格顯著上漲的基礎(chǔ)。由于去年下半年P(guān)PI持續(xù)上升形成高基數(shù)，今年下半PPI翹尾因素快速回落，因而未來PPI漲幅可能下降。但PPI走勢(shì)趨穩(wěn)，下降幅度不會(huì)太大，年內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，下半年P(guān)PI漲幅可能低于5%，但全年平均漲幅有望高于5%。

中信宏觀分析認(rèn)為，短期內(nèi)食品和豬周期對(duì)CPI通脹的壓制仍然存在，同時(shí)，下半年P(guān)PI回落也將拉動(dòng)CPI非食品回落，這將共同導(dǎo)致短期內(nèi)CPI漲幅仍然處于較低的水平。從PPI看，由于去年下半年P(guān)PI基數(shù)急劇走高，今年下半年工業(yè)品價(jià)格仍將溫和上漲，但PPI漲幅將持續(xù)回落。

九州證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清表示，二季度我國(guó)GDP同比增長(zhǎng)6.9%，大幅超出市場(chǎng)預(yù)期，再疊加近期黑色系商品價(jià)格大漲，使得市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)的預(yù)期直接從6月的“二次探底”直接轉(zhuǎn)向“新周期”，市場(chǎng)預(yù)期轉(zhuǎn)變之大讓人咂舌的同時(shí)，也引發(fā)了關(guān)于“再通脹”的擔(dān)憂。此次7月CPI同比1.4%低于市場(chǎng)預(yù)期，再次證偽經(jīng)濟(jì)“再通脹論”。

“總體上，2017年全年通脹水平大概率呈現(xiàn)溫和走勢(shì)，大概率將維持1-2%的窄幅水平，全年通脹既不會(huì)存在通縮，也不會(huì)發(fā)生再通脹。央行不存在由于經(jīng)濟(jì)強(qiáng)復(fù)蘇、再通脹而收緊貨幣政策的可能性?！编嚭Ｇ逭f。(中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者 林火燦)