經(jīng)濟(jì)溫和增長(zhǎng) 就業(yè)表現(xiàn)強(qiáng)勁

美聯(lián)儲(chǔ)按既定節(jié)奏再次加息

本報(bào)駐華盛頓記者 高偉東

漸進(jìn)式加息符合美國經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)狀，此次加息是美聯(lián)儲(chǔ)逐步收緊貨幣政策的一步。如果美聯(lián)儲(chǔ)未來迫于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化，不得不被迫加快加息節(jié)奏，則會(huì)成為影響美國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“新風(fēng)險(xiǎn)”

當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月21日，美國聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)本年度第二次議息會(huì)議聲明對(duì)外發(fā)布。不出市場(chǎng)預(yù)期及經(jīng)濟(jì)學(xué)家所料，在鮑威爾首次以美聯(lián)儲(chǔ)主席身份主持的FOMC會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)到1.50%至1.75%。這是美聯(lián)儲(chǔ)本輪加息周期的第六次加息，是今年以來的首次加息，上一次加息是在去年12月13日。

美聯(lián)儲(chǔ)為何再次加息？首先，美國經(jīng)濟(jì)當(dāng)前的“基本面”是促使美聯(lián)儲(chǔ)按照既定節(jié)奏再次加息的根本原因。自今年1月份議息會(huì)議以來，勞動(dòng)力市場(chǎng)持續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，經(jīng)濟(jì)溫和增長(zhǎng)。就業(yè)增長(zhǎng)最近幾個(gè)月保持強(qiáng)勁，失業(yè)率保持低位。最新數(shù)據(jù)顯示，家庭支出和企業(yè)固定資產(chǎn)投資同去年第四季度較強(qiáng)勁的增速相比，略顯溫和。同比而言，今年整體通脹率及剔除食品和能源項(xiàng)目的核心通脹率均出現(xiàn)下降，一直在2%以下。總體來說，基于市場(chǎng)的通脹補(bǔ)償指標(biāo)仍處于低位，基于調(diào)查的較長(zhǎng)期通脹預(yù)期指標(biāo)幾乎未變。

其次，相較前幾個(gè)月，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美國中期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及通脹前景更為樂觀。美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為，最近幾個(gè)月的經(jīng)濟(jì)前景得到強(qiáng)化，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)將在中期溫和擴(kuò)張，通脹水平會(huì)在未來幾個(gè)月上升。在鮑威爾首次主持的FOMC會(huì)議上，所有與會(huì)委員都對(duì)再次加息25個(gè)基點(diǎn)投下了贊成票。

再次，美聯(lián)儲(chǔ)今明兩年的主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)預(yù)期同去年12月份相比“大幅向好”。美聯(lián)儲(chǔ)上調(diào)了今明兩年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，預(yù)計(jì)今明兩年美國經(jīng)濟(jì)增速分別為2.7%和2.4%，相較去年12月份的預(yù)測(cè)分別上調(diào)了0.2個(gè)百分點(diǎn)和0.3個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)還進(jìn)一步下調(diào)了失業(yè)率預(yù)期。預(yù)計(jì)到2018年底，美國失業(yè)率將降至3.8%，低于去年12月份3.9%的預(yù)測(cè)值；到2019年底，美國失業(yè)率將進(jìn)一步降至3.6%，遠(yuǎn)低于4.5%的長(zhǎng)期合理水平。美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)，到2018年底，美國核心通脹率為1.9%，與去年12月份預(yù)測(cè)一致；到2019年底，美國核心通脹率為2.1%，相較去年12月份的預(yù)測(cè)上調(diào)了0.1個(gè)百分點(diǎn)。

鮑威爾在當(dāng)天舉行的新聞發(fā)布會(huì)上表示，特朗普政府的財(cái)政政策變得更加積極，穩(wěn)健的就業(yè)增長(zhǎng)將推動(dòng)居民收入增長(zhǎng)和消費(fèi)者信心，海外經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也更加穩(wěn)健，整體金融市場(chǎng)條件仍比較寬松，這些因素都將支持美國經(jīng)濟(jì)前景的改善。不過，美國經(jīng)濟(jì)要達(dá)到并保持3%的增速很難。

鮑威爾強(qiáng)調(diào)，漸進(jìn)式加息符合美國經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)狀，此次加息是美聯(lián)儲(chǔ)逐步收緊貨幣政策的一步。如果美聯(lián)儲(chǔ)未來迫于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化，不得不被迫加快加息節(jié)奏，則會(huì)成為影響美國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“新風(fēng)險(xiǎn)”。鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)上澄清，除非美國經(jīng)濟(jì)狀況出現(xiàn)惡化，否則美聯(lián)儲(chǔ)沒有改變縮減資產(chǎn)負(fù)債表的計(jì)劃，仍將按照既定節(jié)奏、幅度繼續(xù)“縮表”。

對(duì)于備受市場(chǎng)關(guān)注的美聯(lián)儲(chǔ)未來幾年的加息節(jié)奏，大多數(shù)FOMC委員預(yù)計(jì)：2018年、2019年、2020年美聯(lián)儲(chǔ)將分別加息3次、3次、2次。分析人士認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美國經(jīng)濟(jì)前景的樂觀態(tài)度預(yù)示著其未來加息節(jié)奏可能加快。盡管大多數(shù)FOMC委員預(yù)計(jì)2018年加息3次，但《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道說，在此次FOMC會(huì)議上，支持今年加息4次的聲音比去年12月份增加不少，2019年的預(yù)期加息次數(shù)則從去年12月份的2次增加到3次?！都~約時(shí)報(bào)》認(rèn)為，高達(dá)1.5萬億美元的減稅計(jì)劃和聯(lián)邦財(cái)政支出增加會(huì)在短期內(nèi)刺激美國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，有可能促使美聯(lián)儲(chǔ)今年加息4次。FOMC議息會(huì)議聲明對(duì)外發(fā)布后，投資者普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)今年至少加息4次的可能性在40%左右。