人社部叫停企業(yè)年金基金買“雙險(xiǎn)產(chǎn)品” 專家稱對(duì)股市影響不大
分析人士認(rèn)為,即使不能投萬能險(xiǎn)和投連險(xiǎn),企業(yè)年金基金也可以在一定比例范圍內(nèi),直接進(jìn)入債市或購買公募基金產(chǎn)品
本報(bào)記者 傅蘇穎
8月31日晚間,人社部下發(fā)《關(guān)于暫停企業(yè)年金基金投資萬能保險(xiǎn)和投資連結(jié)保險(xiǎn)的通知》稱,即日起暫停企業(yè)年金基金投資萬能保險(xiǎn)(簡稱“萬能險(xiǎn)”)和投資連結(jié)保險(xiǎn)(簡稱“投連險(xiǎn)”)。
國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所保險(xiǎn)研究室副主任朱俊生昨日對(duì)《證券日報(bào)》記者表示,企業(yè)年金基金此次投資范圍做了一定調(diào)整,是基于風(fēng)險(xiǎn)控制的考慮。過去投資萬能險(xiǎn)和投連險(xiǎn),它們是一種保險(xiǎn)產(chǎn)品,或是帶有投資屬性的金融產(chǎn)品。這些萬能險(xiǎn)和投連險(xiǎn)又會(huì)和資本市場、債券市場進(jìn)行對(duì)接,因此意味著企業(yè)年金基金投資股市中間還隔了一層。即企業(yè)年金先投金融產(chǎn)品,金融產(chǎn)品再投底層資產(chǎn),由于底層資產(chǎn)不是完全透明,隔了一些中間環(huán)節(jié),因此,此次暫停企業(yè)年金基金投資萬能險(xiǎn)和投連險(xiǎn),更多是為了規(guī)避相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。
厚生智庫研究員趙亞赟昨日對(duì)《證券日報(bào)》記者表示,投資連結(jié)保險(xiǎn)是指一份保單在提供人壽保險(xiǎn)時(shí),在任何時(shí)刻的價(jià)值是根據(jù)其投資基金在當(dāng)時(shí)的投資表現(xiàn)來決定的,所以這種保險(xiǎn)在資本市場疲軟后很快就被市場拋棄。萬能險(xiǎn)是集風(fēng)險(xiǎn)保障和投資功能于一體的保險(xiǎn)產(chǎn)品,因其具有保額自主、賬戶透明、提取自由等特點(diǎn),又多承諾在5年內(nèi)給予客戶每年2.5%左右的保底收益,深受投資者歡迎。但由于一些保險(xiǎn)公司利用萬能險(xiǎn)大量融資后在資本市場上進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)投機(jī),變得風(fēng)險(xiǎn)很大。因此人社部要求企業(yè)年金基金暫停投資這兩個(gè)險(xiǎn)種也很正常。
朱俊生認(rèn)為,此次暫停企業(yè)年金基金投資萬能險(xiǎn)和投連險(xiǎn),也與保險(xiǎn)業(yè)壽險(xiǎn)的轉(zhuǎn)型有一定關(guān)系。過去壽險(xiǎn)將萬能險(xiǎn)很大一部分作成期限非常短、高現(xiàn)金價(jià)值的產(chǎn)品,幾乎沒有保障的屬性,更多的是投資,2016年以來受到一些質(zhì)疑。目前,保險(xiǎn)行業(yè)在轉(zhuǎn)型,強(qiáng)化保障功能,投資屬性也就相對(duì)弱化了。
人社部2016年10月份下發(fā)的《職業(yè)年金基金管理暫行辦法》中對(duì)職業(yè)年金基金投資范圍的描述就沒有包括萬能險(xiǎn)、投連險(xiǎn)。
對(duì)此,朱俊生表示,職業(yè)年金基金本質(zhì)上與企業(yè)年金基金是一樣的,管理辦法都差不多,投資范圍在當(dāng)時(shí)沒有把萬能險(xiǎn)和投連險(xiǎn)包括在內(nèi),或許是基于當(dāng)時(shí)市場上對(duì)于萬能險(xiǎn)存在爭議有關(guān),而此次企業(yè)年金基金是參照職業(yè)年金基金的投資范圍,因此,也就不再包括萬能險(xiǎn)和投連險(xiǎn)。
朱俊生表示,即使不能投萬能險(xiǎn)和投連險(xiǎn),企業(yè)年金基金也可以在一定比例范圍內(nèi),直接進(jìn)入債市或購買公募基金產(chǎn)品。目前政策都是允許的,因此,企業(yè)年金基金在權(quán)益類市場上的投資規(guī)模不會(huì)受到影響。
東北證券研究總監(jiān)付立春昨日對(duì)《證券日報(bào)》表示,未來,萬能險(xiǎn)和投連險(xiǎn)在股市和其他資產(chǎn)的配置會(huì)有所減少,對(duì)股市來說,資金量或有所縮水,但影響有限。
朱俊生表示,當(dāng)前保險(xiǎn)行業(yè)的導(dǎo)向是回歸保障,產(chǎn)品種類和結(jié)構(gòu)已出現(xiàn)較大調(diào)整。比如2017年萬能險(xiǎn)發(fā)行規(guī)模同比下降超過60%。人社部此次的規(guī)定與保險(xiǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)型更加契合。