人社部:截至9月底4166.5億元養(yǎng)老金已到賬并開始投資

1435億養(yǎng)老金投資A股影響有多大

昨日，在人社部2018年第三季度新聞發(fā)布會上人社部新聞發(fā)言人盧愛紅表示，截至9月底，北京、山西等15個省(區(qū)、市)政府與社?；鹄硎聲炇鹞型顿Y合同，合同總金額7150億元，其中4166.5億元資金已經(jīng)到賬并開始投資。那么這數(shù)以千億計的資金將對觸底反彈的A股產(chǎn)生哪些影響呢？

現(xiàn)狀

養(yǎng)老金持股賬戶數(shù)與持股數(shù)均創(chuàng)新紀(jì)錄

首先是養(yǎng)老金投資A股的力度在加大。從剛剛披露完的三季報數(shù)據(jù)看，確實如此。養(yǎng)老金首次成為A股上市公司十大股東，發(fā)生在去年半年報期間，當(dāng)時養(yǎng)老金僅有兩個賬戶持有3只股票。此后，養(yǎng)老金買入力度不斷加大，到2018年三季報，養(yǎng)老金持股賬戶增至15個，持有股票數(shù)量已達(dá)33只。不管是持股賬戶數(shù)量還是持股數(shù)量，均創(chuàng)下養(yǎng)老金投資A股以來的新紀(jì)錄。

具體來看，養(yǎng)老金在三季度新進(jìn)24股，分別是中牧股份、伊力特、盤江股份、輕紡城、甘肅電投、岳陽興長、黔源電力、重慶水務(wù)、常熟銀行等；增持了7股，分別是藍(lán)焰控股、歌華有線、偉星股份、偉星新材、大亞圣象、天地科技、銀輪股份；繼續(xù)持有石英股份和百聯(lián)股份。

養(yǎng)老金持股賬戶數(shù)量不斷增加。今年三季報數(shù)據(jù)顯示，養(yǎng)老金持股賬戶除上述兩個以外，還有（基本養(yǎng)老保險基金）八零三組合、八零四組合、八零五組合、九零二組合、九零三組合、一二零八組合、一二零二組合、一二零六組合、一二零七組合、一二零三組合、一零零三組合、一零零五組合、一三零一組合。

追訪

今年前9個月1435億養(yǎng)老金進(jìn)入市場

今年前9個月共有1435億元養(yǎng)老保險金進(jìn)入市場。人社部新聞發(fā)言人盧愛紅昨天在新聞發(fā)布會上介紹，在基本養(yǎng)老保險基金投資運營方面，截至9月底，北京、山西等15個省(區(qū)、市)政府與社?；鹄硎聲炇鹞型顿Y合同，合同總金額7150億元，其中4166.5億元資金已經(jīng)到賬并開始投資。此前，今年初人社部曾召開2017年第四季度新聞發(fā)布會，其中提到，2731.5億元資金已經(jīng)到賬并開始投資，這意味著，今年前9個月共有1435億元養(yǎng)老保險金進(jìn)入市場。

市場特別注意到，明年養(yǎng)老金第三支柱的試點會推廣到全國，公募基金也將納入個人養(yǎng)老賬戶的投資范圍。中國證券投資基金業(yè)協(xié)會副會長鐘蓉薩曾公開表示，未來設(shè)計養(yǎng)老目標(biāo)產(chǎn)品以及要選入個人退休之后能選的基金產(chǎn)品時，要考慮回撤風(fēng)險?？刂骑L(fēng)險，是產(chǎn)品設(shè)計的核心。

鐘蓉薩指出，希望養(yǎng)老目標(biāo)基金產(chǎn)品能發(fā)揮4個特點：一是長期性，鼓勵長期持有、長期投資而且長期考核。二是以資產(chǎn)配置為中心，目前目標(biāo)日期和目標(biāo)風(fēng)險都是FOF產(chǎn)品，強調(diào)配置。三是重視權(quán)益投資的作用，通過長期股票投資，基金經(jīng)理用“更長的錢”做價值投資、成長投資。四是適當(dāng)性，把合適的產(chǎn)品交給合適的投資者。

展望

潛在資金或達(dá)2200億至3700億

申萬宏源發(fā)布研報稱，根據(jù)OECD數(shù)據(jù)，我國養(yǎng)老金的投資規(guī)模占GDP比重僅為1.5%(主要為企業(yè)年金)，而荷蘭、美國、加拿大等國均超過100%，養(yǎng)老金的規(guī)模增速無法滿足人口老齡化加速帶來的支付壓力；另一方面，全球養(yǎng)老金規(guī)模較大的管理機構(gòu)均把權(quán)益投資作為養(yǎng)老金投資的重要組成部分，而我國養(yǎng)老金資產(chǎn)配置中的權(quán)益資產(chǎn)整體較低。

8月6日晚間，證監(jiān)會最新公布的消息顯示，首批南方、華夏、嘉實、廣發(fā)、中銀、博時、富國、萬家、中歐、易方達(dá)、鵬華、銀華、工銀瑞信、泰達(dá)宏利14只養(yǎng)老目標(biāo)基金已經(jīng)獲批，代表著基金業(yè)歷史上首批養(yǎng)老目標(biāo)基金出爐。

申萬宏源研報指出，基礎(chǔ)養(yǎng)老金全面入市在即，未來3年潛在入市資金或達(dá)2200億至3700億。從養(yǎng)老金入市資金角度出發(fā)，全國各地區(qū)按照養(yǎng)老支付規(guī)模和收入增速不同分為三類：養(yǎng)老壓力較高(廣西壯族自治區(qū)為代表)、養(yǎng)老壓力一般(山東省為代表)、養(yǎng)老壓力較小(廣東省為代表)。在各?。▍^(qū)、市）養(yǎng)老金未來3年增長的樂觀、中觀、悲觀的預(yù)期假設(shè)，以及權(quán)益投資比例在10%-15%之間的假設(shè)下，三年入市資金規(guī)模可達(dá)2200億至3700億。

而在本周二盤中，證監(jiān)會發(fā)了一份聲明，其中提到，鼓勵價值投資。發(fā)揮保險、社保、各類證券投資基金和資管產(chǎn)品等機構(gòu)投資者的作用，引導(dǎo)更多增量中長期資金進(jìn)入市場。

不難看出，以養(yǎng)老基金為代表的長線投資，正在A股市場起著壓艙石的重要作用，而且作為價值投資的代表，也將漸漸改變A股投資者追漲殺跌的散戶心理和投資模式。文/本報記者 劉慎良