[摘要] 2018年底，弘康人壽增資方案又做調(diào)整，原計劃增資5500萬股的漢口北商貿(mào)因自身原因退出增資，美年健康和南京三寶科技則繼續(xù)增資5440萬股、3400萬股。

時代周報記者 李星郡 發(fā)自廣州

2018年底，弘康人壽保險股份有限公司（以下簡稱“弘康人壽”）增資方案又做調(diào)整，原計劃增資5500萬股的武漢漢口北商貿(mào)市場投資有限公司（以下簡稱“漢口北商貿(mào)”） 因自身原因退出增資，美年大健康產(chǎn)業(yè)控股股份有限公司（以下簡稱“美年健康”）和南京三寶科技股份有限公司（以下簡稱“三寶科技”）則繼續(xù)增資5440萬股、3400萬股。

若此次增資順利獲批，弘康人壽注冊資本將由10億元增加至10.884億元。事實上，自2016年8月起，弘康人壽因為資本金消耗償付能力下降，開始了漫長的增資路途。而一開始就試圖參與其中的卓爾智聯(lián)集團有限公司（02098.HK，以下簡稱“卓爾智聯(lián)”），如今卻選擇了退出。

三改增資方案

2012年7月，弘康人壽成立，目前經(jīng)營區(qū)域包括北京、河南、江蘇、上海四地，初始注冊資本3億元；緊接著當年11月，股東就增資至5億元；兩年后，2014年12月，獲批變更注冊資本10億元。

年報顯示，2014年底，弘康人壽償付能力充足率為367.19%；2015年底，由于“新業(yè)務發(fā)展較快，資本金消耗增加”，這一數(shù)據(jù)下降至215.66%。

因此，2016年8月，弘康人壽通過了增加2億元注冊資本、引入新股東的方案。此時，大族控股集團有限公司和卓爾智聯(lián)的前身—卓爾發(fā)展（武漢）有限公司計劃加入，分別買入1億股，各持股8.33%。

同時，弘康人壽其他股東也進行股權(quán)交易。2017年1月，弘康人壽公告，南通燃料股份有限公司擬將1.2億股中的4300萬股轉(zhuǎn)讓給句容國盛建材貿(mào)易有限公司，但后無下文。

過了一年多，2017年6月，弘康人壽又發(fā)布了一份增資方案，2億股均由漢口北商貿(mào)認購，如獲批其將成為第一大股東，持股16.67%，而漢口北商貿(mào)為卓爾智聯(lián)的孫公司。

卓爾智聯(lián)是從提供批發(fā)市場、商務辦公物業(yè)和倉庫、港口等物流設施起家，最近三年開始構(gòu)建運營消費品、農(nóng)產(chǎn)品、化工、塑料、有色金屬等B2B交易平臺，并基于此提供金融、物業(yè)、物流、跨境、供應鏈管理等服務。其董事長閻志，2018年以475億元身家蟬聯(lián)“胡潤百富榜”湖北首富。

不過，卓爾智聯(lián)在將近一年后減少了投資。2018年4月，弘康人壽發(fā)布修改后的增資方案，漢口北商貿(mào)擬買入5500萬股，并引入兩家新股東，美年健康（002044.SZ）和三寶科技（01708.HK）分別買入5440萬股、3400萬股，注冊資本也由計劃的12億元減少到11.434億元。

其中，三寶科技曾公告稱，擬以1.85元每股的價格認購，重點在于弘康人壽整體資產(chǎn)的獲利能力價值，認購對三寶科技“具有策略及財務意義”。

值得注意的是，上述方案并非像之前那樣獲得一致同意，只得到66.82%的支持率，反對票有2.83億股。根據(jù)股權(quán)結(jié)構(gòu)可推算，如皋市亞雅油脂化工有限公司和上海制皂(集團)如皋有限公司投了反對票。

但如今，降低出資份額的漢口北商貿(mào)徹底退出了增資。

截至2018年第三季度末，弘康人壽核心和綜合償付能力充足率均為126.77%，逼近綜合償付能力充足率120%的監(jiān)管紅線。

投連險占比50%以上

弘康人壽成立三年后，投連險獨立賬戶新增交費就已成為其最主要的規(guī)模保費來源。

弘康人壽成立的第二年，保監(jiān)會就細化統(tǒng)計口徑。2013年與2014年弘康人壽投連險分別為1.02億元、4.13億元，此時原保險保費收入還是主要收入來源，分別為9.58億元、23.42億元。

但是到了2015年，弘康人壽投連險狂飆至198.24億元，在有這項收入的保險公司中排名第二，而原保險保費收入不增反降至21.91億元；2016年時，投連險再上漲到400.13億元，成為此項收入最多的保險公司，此時原保險保費收入下跌到11.18億元，少于保護投資款新增交費17.43億元。

而后，2016年底，保監(jiān)會印發(fā)《關(guān)于進一步加強人身保險監(jiān)管有關(guān)事項的通知》及《中國保監(jiān)會關(guān)于規(guī)范人身保險公司產(chǎn)品開發(fā)設計行為的通知》，要求中短存續(xù)期產(chǎn)品季度總保費收入占當季總保費收入比例高于50%、每季度原保險保費收入占比不低于30%、保險公司不得以附加險形式設計萬能型保險產(chǎn)品或投資連結(jié)型保險產(chǎn)品等。

弘康人壽的保費收入結(jié)構(gòu)由此轉(zhuǎn)型。

2017年，弘康人壽投連險大幅降至70.76億元，原保險保費收入增加至58.28億元，保護投資款新增交費35.77億元；2018年前11月，弘康人壽的投連險占比依然在50%以上，投連險與原保險保費收入均已超過2017年同期，分別為80.84億元、60.56億元，保護投資款新增交費減少到9.58億元。

弘康人壽向時代周報記者表示，2018年，該公司響應監(jiān)管要求推進戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，保障險占比、中長期產(chǎn)品占比均有明顯提升，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型取得明顯成效。未來，將根據(jù)監(jiān)管新形勢繼續(xù)調(diào)整業(yè)務結(jié)構(gòu)，推動公司健康發(fā)展。

不過，在主打高收益高風險的投連險業(yè)務結(jié)構(gòu)下，弘康人壽成立第二年即實現(xiàn)盈利。2013年凈利潤分別為94.38萬元，2014年大幅增長至791.95萬元、2015年增長兩倍為2327.49萬元，2016年小幅增長至3854.46萬元、2017年翻番至7898.83萬元，2018年前三季度凈利潤突然猛增至4.09億元。

國務院發(fā)展研究中心金融研究所保險研究室副主任朱俊生向時代周報記者指出，中小公司復制大公司的商業(yè)模式，通常很難具有競爭力，弘康人壽試圖探索不同的商業(yè)模式，在險種結(jié)構(gòu)上以投連險為主，意味著在市場競爭中要求具有較高的投資收益率。

弘康人壽向時代周報記者解釋稱：“自成立后，弘康人壽即堅持走互聯(lián)網(wǎng)路線。沒有傳統(tǒng)的個險團隊，秉承以客戶需求為導向的產(chǎn)品創(chuàng)新思路，同時加大了對保險科技的應用力度?！?/p>

從年報公開的數(shù)據(jù)來看，2013年至2016年，銀行郵政代理一直是弘康人壽絕對的銷售渠道，網(wǎng)銷金額雖然逐步有所提高，但2016年時占比也僅為1.32%。

實際控制人明面未持股

從弘康人壽2018年第二季度償付能力報告開始，其實際控制人一欄填寫的是董事長盧德之。但翻閱如今七家股東的工商資料，并未發(fā)現(xiàn)盧德之與這些股東之間有關(guān)聯(lián)關(guān)系。

弘康人壽成立之初，有7家股東，分別是黑龍江中兵礦業(yè)投資集團有限公司、承德市紫石礦業(yè)有限責任公司、如皋市亞雅油脂化工有限公司、天津津鵬世紀實業(yè)有限公司、上海制皂（集團）如皋有限公司（后改名“如皋市滌諾皂業(yè)有限公司”）、南通燃料股份有限公司、南通城中園林工程有限公司（后改名“江蘇城中園林工程有限公司” ）。

兩年后，弘康人壽出現(xiàn)了第一次股權(quán)轉(zhuǎn)讓。2014年7月，保監(jiān)會批復江蘇城中園林建設將股份全部轉(zhuǎn)讓給廣西開源置業(yè)有限責任公司，當年增資時再引入鎮(zhèn)江和融房地產(chǎn)開發(fā)有限公司。

半年后，2015年6月，黑龍江中兵礦業(yè)又將所有股份轉(zhuǎn)讓給鎮(zhèn)江和融。股權(quán)結(jié)構(gòu)變?yōu)椋烘?zhèn)江和融持股19%，承德市紫石礦業(yè)持股14.7%，如皋市亞雅油脂化工持股14.5%，天津津鵬世紀實業(yè)占股14%，如皋市滌諾皂業(yè)占13.8%，廣西開源置業(yè)和南通燃料占12%。單從股權(quán)比例來看，沒有實際控股人。

2015年10月，盧德之即獲批復成為董事長。成立之初，弘康人壽董事長兼總經(jīng)理為李安民。2013年2月，嚴峰擔任弘康人壽總經(jīng)理，隨后在工作兩年多離職。2016年4月，弘康人壽總經(jīng)理一職再度變更為張科。

李安民在就職弘康人壽之前，履歷豐富。他2008年開始擔任過特華系李光榮控制的華安財險副總裁。2010年，李安民創(chuàng)辦久銀投資基金管理（北京）有限公司，特華投資控股有限公司亦是股東之一；2015年6月，久銀投資基金更名為久銀投資控股，并于當年11月掛牌新三板。

此后，在盧德之擔任董事長期間，弘康人壽投資了久銀控股（833998.OC）旗下的南京久富股權(quán)投資有限合伙企業(yè)、寧波久元股權(quán)投資有限合伙企業(yè)、梅州久安養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）。

而盧德之除了弘康人壽的董事長身份，亦是湘暉系“盧氏兄弟”之一，控制湘暉資產(chǎn)及相關(guān)企業(yè)，湘暉資產(chǎn)又持有12.143%的華安財險股份。

值得注意的是，原股東之一的黑龍江中兵礦業(yè)與弘康人壽曾發(fā)生過糾紛，法院最終判定黑龍江中兵礦業(yè)要求解散弘康人壽的訴訟請求缺乏事實和法律依據(jù)，不予支持。2014年底的一審民事判決書顯示，黑龍江中兵礦業(yè)在起訴中指控，弘康人壽受到神秘實際控制人操縱，這一指控遭到弘康人壽的否認。

http://www.time-weekly.com/html/20190108/256200_1.html