中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京3月27日訊 （記者 康博） 日前，首批公募基金公司2019年財(cái)務(wù)報(bào)告披露，根據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，在7家公募基金公司中，浙商基金去年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1168.66萬元，但凈利潤卻虧損了1066.75萬元，這也是該公司在過去3年披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中凈利潤第二次出現(xiàn)虧損。

其實(shí)從浙商基金的發(fā)展歷程看，2015年無疑是其高速成長的元年，無論是當(dāng)時(shí)的資本市場還是陸續(xù)迎來肖風(fēng)、李志惠兩位重量級人物，都是天時(shí)地利人和的完美結(jié)合，而后三年公司的資產(chǎn)規(guī)模也確實(shí)毫無懸念的突飛猛進(jìn)。但隨著李志惠及公司旗下主力基金經(jīng)理的出走，以及多年來的股權(quán)更迭，自此之后浙商基金就出現(xiàn)了后勁不足的跡象。

2019年股市強(qiáng)烈反彈下 凈利潤虧損超千萬

2019年對于所有A股投資者來說應(yīng)該是開心的一年，在經(jīng)過此前一年的大跌之后，A股迎來強(qiáng)勁反彈，并在全球主要指數(shù)中漲幅位居前列，而且全年外資大幅流入。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，上證指數(shù)、深證成指、中小板指和創(chuàng)業(yè)板指2019年分別上漲了22.30%、44.08%、41.03%和43.79%。A股28個(gè)申萬一級行業(yè)中，僅有鋼鐵和建筑裝飾全年微跌了2.09%和2.12%，其余均實(shí)現(xiàn)不同幅度上漲。其中，電子、食品飲料和家用電器表現(xiàn)最好，分別累計(jì)上漲73.77%、72.87%和56.99%。然而就在這種大漲行情下，身為公募基金公司的浙商基金卻虧損了。

日前，首批7家公募基金公司披露了2019年年報(bào)，其中浙商基金實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1168.66萬元，而凈利潤卻是-1066.75萬元。其實(shí)這并不是該公司第一次凈利潤出現(xiàn)虧損，在浙商基金公開披露財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的3年里，其僅在2017年實(shí)現(xiàn)了978.35萬元的凈利潤，而在后來的2018年里凈利潤為-2134.75萬元。

其實(shí)從2019年浙商基金旗下的各類基金產(chǎn)品看，14只（各類型分開計(jì)算，下同）成立時(shí)間于2019年以前的產(chǎn)品在去年均實(shí)現(xiàn)了凈值的上漲，8只純債基金凈值增長率靠后，最小漲幅為3.33%，而另外6只基金除混合偏債基金浙商豐利增強(qiáng)債券上漲15.20%以外，其余5只基金的漲幅均超過28%，這無疑是得益于2019年A股的大漲。

從浙商基金旗下所有產(chǎn)品的累計(jì)單位凈值看，截至今年3月24日收盤，共有8只基金凈值不足1元，但這些基金全都成立于2019年。除浙商中證500指數(shù)增強(qiáng)是在2019年4月24日成立之外，其余幾乎都是在去年中旬以后成立，也就是說這些基金并沒有享受到多少去年的上漲，就在今年的劇烈震蕩下出現(xiàn)了累計(jì)虧損，并且多數(shù)跌幅較大。

尤其是浙商港股通中華交易服務(wù)預(yù)期高股息指數(shù)增強(qiáng)，在僅僅成立5個(gè)月后就虧損了20%，單位凈值跌至0.8元。

資產(chǎn)規(guī)模難回高位 高管變動至規(guī)模縮水

在2011年至2014年里，浙商基金的資產(chǎn)管理規(guī)模大多都在個(gè)位數(shù)水平，或許是受到2014年A股大漲的影響，其在2015年規(guī)模由前一年的5.21億元猛增到52.13億元，而分類來看，2015年浙商基金的權(quán)益類產(chǎn)品中，股票型基金規(guī)模縮水了3.3億元，混合型基金規(guī)模大漲了33.62億元，成為當(dāng)年規(guī)模增長的主要貢獻(xiàn)者。

此后，這樣的增長態(tài)勢一直延續(xù)到2017年底，截至2017年年底，浙商基金的資產(chǎn)規(guī)模為366.54億元，相比2015年年底的52.13億元增長了314.41億元，增幅達(dá)603%。

不得不說的是，連續(xù)幾年規(guī)模的大漲除了資本市場的因素外，其管理層也功不可沒。2015年3月，原博時(shí)基金總經(jīng)理肖風(fēng)加入浙商基金，成為公司法定代表人、公司董事長。中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者了解，肖風(fēng)作為基金行業(yè)的元老之一，曾是公募最有影響力的總經(jīng)理之一。1998年負(fù)責(zé)籌建博時(shí)基金，并在公司成立后一直擔(dān)任總經(jīng)理，直到2011年7月底卸任，在他帶領(lǐng)下博時(shí)基金的管理規(guī)模一度超過2000億。

同年8月，原博時(shí)基金副總經(jīng)理、機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)董事總經(jīng)理李志惠加入浙商基金任職總經(jīng)理，兩位悍將的加入無疑對公司規(guī)模增長起到了極大的推動作用。

2017年10月28日，總經(jīng)理李志惠離職，副總經(jīng)理聶挺進(jìn)接任總經(jīng)理一職。隨后，管理著旗下11只基金的基金經(jīng)理呂文曄離職。也正是從此時(shí)起，浙商基金開始走入下坡路。

到2018年年底，其管理規(guī)模降至213.60億元，2019年雖然有所回升，但依然離高峰時(shí)的366.54億元相差甚遠(yuǎn)。也許唯一讓人欣慰的是，近幾年里其非貨幣基金占全部基金資產(chǎn)規(guī)模比例持續(xù)走高，不過要想達(dá)到2016年時(shí)的高位，公司仍然需要不斷的努力。

股權(quán)斗爭激烈 新股東入主后續(xù)發(fā)展難料

一位基金業(yè)內(nèi)人士表示，浙商基金近年來股權(quán)的變更或許是引起管理層人事變動、規(guī)模大起大落的主要原因。

資料顯示，浙商基金于2010年10月正式成立，浙商基金成立之初共有4位股東，分別為浙商證券、浙江浙大網(wǎng)新集團(tuán)、通聯(lián)資本以及養(yǎng)生堂，均持有浙商基金25%的股份。然而2014年8月14日，浙商證券和養(yǎng)生堂捆綁轉(zhuǎn)讓浙商基金50%股權(quán)，通聯(lián)資本終以4.14億競得浙商基金50%股權(quán)，此次拍賣后通聯(lián)資本最終持有浙商基金75%的股權(quán)。不過，此次股權(quán)變更在之后的5年里卻一直未落地。

2020年1月22日，證監(jiān)會官網(wǎng)發(fā)布關(guān)于核準(zhǔn)浙商基金管理有限公司變更股權(quán)的批復(fù)。批復(fù)顯示，核準(zhǔn)浙江浙大網(wǎng)新集團(tuán)有限公司、通聯(lián)資本管理有限公司將所持公司全部股權(quán)合計(jì)50%轉(zhuǎn)讓給民生人壽保險(xiǎn)股份有限公司。

轉(zhuǎn)讓完成后，浙商基金股權(quán)結(jié)構(gòu)為：浙商證券股份有限公司和養(yǎng)生堂有限公司分別出資7500萬元，出資占比均為25%；民生人壽保險(xiǎn)股份有限公司出資15000萬元，占比50%，此次股權(quán)變更完成后，浙商基金將成為“保險(xiǎn)系”公募基金公司的新成員。而原股東浙大網(wǎng)新、通聯(lián)資本清倉減持后退出。

作為浙商基金新晉大股東，民生人壽的控股股東是中國萬向控股有限公司，后者持有前者37.32%的股份。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，“萬向系”實(shí)現(xiàn)了對于公募基金公司的布局。

有業(yè)內(nèi)人士分析，從目前的保險(xiǎn)系公募基金公司來看，市場中最大的兩家為平安基金和國壽安?；?，前者的資產(chǎn)規(guī)模為3575.21億元，后者為1737.13億元，但貨幣基金在各自資產(chǎn)規(guī)模中占比為56.73%、40.39%。顯然，民生人壽的入主對于非貨幣基金占比正在提升的浙商基金來說似乎并非好事，而如果這種回升勢頭暫緩，固收類產(chǎn)品再次占據(jù)上風(fēng)，那無論是浙商基金還是其大股東顯然難以和上述兩家保險(xiǎn)系公募基金公司抗衡。

在目前公募行業(yè)競爭激烈的情況下，浙商基金雖然迎來了新的大股東，但后續(xù)發(fā)展依然不容樂觀。