12月15日，在線旅游網(wǎng)站途牛宣布與弘毅投資、京東、攜程旗下子公司“攜程投資”以及途牛CEO于敦德、COO嚴(yán)海鋒簽訂股權(quán)認(rèn)購(gòu)協(xié)議，途牛將分別向上述投資者出售5000萬(wàn)美元、5000萬(wàn)美元、1500萬(wàn)美元、1650萬(wàn)美元和1650萬(wàn)美元的新發(fā)行股份。

　　盡管每年的第四季度被視為旅游業(yè)淡季，但今年在線旅游行業(yè)卻依然熱火朝天。從12月份開(kāi)始，同程發(fā)起“屠?！毙袆?dòng)，引發(fā)同程途牛在出境游市場(chǎng)的大戰(zhàn)?！皯?zhàn)火”還未完全平息，兩家公司的共同股東攜程又選擇對(duì)途牛追加投資，引發(fā)市場(chǎng)的強(qiáng)烈關(guān)注。

　　對(duì)此，攜程方面并未透露太多信息，其公關(guān)部在回復(fù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)稱，攜程看好途牛的發(fā)展，雙方業(yè)務(wù)差異互補(bǔ)，在線休閑旅游市場(chǎng)空間巨大；目前，攜程在酒店等資源上已與途牛展開(kāi)深度合作。攜程與途牛還將在包括機(jī)票、汽車租賃服務(wù)等其他旅游資源上加深合作。

　　但一位在線旅游公司人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，這輪融資，主要是途牛的“輸血”需求驅(qū)動(dòng)，按照目前的虧損速度，途牛將面臨巨大壓力。

　　據(jù)途牛財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，第三季度單季虧損1.034億元人民幣，前三幾個(gè)季度共虧損3.426億元人民幣。上述人士表示，按照途牛的虧損速度，2014年，全年虧損將超過(guò)4億元人民幣，如果明年依然按照這個(gè)速度虧損，其賬面上的現(xiàn)金將面臨巨大壓力。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道在《在線旅游多頭混戰(zhàn)：四大OTA還有多少錢燒？》報(bào)道中曾根據(jù)途牛財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)估算，其第三季度末的實(shí)際可用現(xiàn)金僅有4億元人民幣。同時(shí)，外部競(jìng)爭(zhēng)壓力加碼，同程CEO吳志祥曾表示，未來(lái)一年，將在出境游方面趕超途牛。并且從12月1日開(kāi)始，正式向途牛發(fā)起挑戰(zhàn)，從供應(yīng)商爭(zhēng)奪開(kāi)始。從目前的資本層面來(lái)看，未上市的同程經(jīng)過(guò)騰訊、攜程兩輪融資以及銀行的50億元授信，已擁有70億元人民幣可用資金，兩家資金勢(shì)力相差懸殊。

　　據(jù)了解，目前同程還無(wú)力與攜程、去哪兒競(jìng)爭(zhēng)，明年的目標(biāo)主要針對(duì)途牛的出境游市場(chǎng)，并針對(duì)途牛境外的12個(gè)目的地進(jìn)行攻克。同程提供的數(shù)據(jù)顯示，今年1月份至12月5日，在出境游輪業(yè)務(wù)上，出游人數(shù)是途牛的2倍，今年12月12日促銷當(dāng)日，該業(yè)務(wù)是途牛的3倍。但途牛方面并未公布自己的詳細(xì)數(shù)據(jù)。

　　因此，在激烈競(jìng)爭(zhēng)的背景下，途牛急需輸血備戰(zhàn)。在同程途牛大戰(zhàn)初期，途牛向美國(guó)證券交易所提交增發(fā)申請(qǐng)，計(jì)劃融資1億元美金。但最終，途牛選擇了在一級(jí)市場(chǎng)融資1.48億美元，而撤回之前的申請(qǐng)。

　　途牛方面并未解釋為什么選擇向原有股東和京東、弘毅資本融資，但上述人士猜測(cè)，可能因?yàn)橥九５墓蓛r(jià)表現(xiàn)不佳，或者申請(qǐng)難以通過(guò)交易所審核。從11月份開(kāi)始，途牛股價(jià)大幅下跌，最低點(diǎn)時(shí)近乎腰斬。

　　上周，嚴(yán)海鋒在朋友圈中發(fā)布一張京東辦公區(qū)的照片，引發(fā)市場(chǎng)京東即將投資途牛的猜測(cè)。上述在線旅游公司人士表示，今年10月份，阿里巴巴發(fā)布在線旅游品牌“去啊”，拆分淘寶旅行獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。作為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，京東其實(shí)也在積極布局在線旅游市場(chǎng)，此次牽手途牛也是其在該領(lǐng)域投資的首家在線旅游公司。京東在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，深受京東旅行頻道增長(zhǎng)的鼓舞，看好旅游業(yè)務(wù)的發(fā)展，投資途牛主要是認(rèn)可其商業(yè)模型、產(chǎn)品策略。

　　完成此次融資后，途牛的實(shí)際可用現(xiàn)金將超過(guò)13億元人民幣（按照其三季報(bào)公布的現(xiàn)金數(shù)據(jù)），將暫時(shí)緩解其資金壓力。

　　值得注意的是，此次途牛的兩位創(chuàng)始人也參與了投資，于敦德和嚴(yán)海鋒均出資1650萬(wàn)美元。途牛5月份上市，目前兩位創(chuàng)始人所持股份處于禁售期，并且此次融資是通過(guò)新發(fā)行股份的形式，因此，兩位創(chuàng)始人通過(guò)出售股票的形式獲得現(xiàn)金并不現(xiàn)實(shí)。

　　一位行業(yè)內(nèi)人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，于敦德和嚴(yán)海鋒是通過(guò)抵押股份的形式獲取資金參與此輪融資，主要是在目前的行業(yè)格局和途牛地位未穩(wěn)的背景下，給投資人一顆定心丸。

　　對(duì)于此輪融資的解釋，途牛方面在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，12月16日，于敦德將統(tǒng)一對(duì)外解釋。