業(yè)績報(bào)告顯示上半年多數(shù)家電上市公司呈增長之勢

探究百分比背后的企業(yè)實(shí)況

    □ 張  煒

   2008年上半年，除四川長虹及ＳＴ科龍、ＳＴ廈華之外，多數(shù)家電上市公司的業(yè)績表現(xiàn)為增長，這在近幾年非常少見。但是專家認(rèn)為，這并非意味著家電行業(yè)進(jìn)入新一輪盈利增長期，困擾該行業(yè)發(fā)展的問題依然不少。

    毛利率提高

   半年報(bào)顯示，青島海爾、深康佳、美的電器、美菱電器、格力電器、合肥三洋、海信電器、小天鵝等凈利潤分別同比增長45．99％、89．66％、39．42％、30．43％、104．67％、78．33％、13．42％、38．87％。其中，去年實(shí)現(xiàn)扭虧的ＴＣＬ集團(tuán)，得益于今年上半年出售無錫低壓電器股權(quán)獲得股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益約3．43億元，業(yè)績增幅居首。

    產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整、高毛利率產(chǎn)品銷售比重的上升，是家電公司業(yè)績增長的一個(gè)主要原因。

   深康佳稱，公司為了提高利潤和加強(qiáng)變革，主要生產(chǎn)和銷售毛利率高的高端產(chǎn)品，高毛利率產(chǎn)品的銷售比重有較大上升，公司盈利能力有較大提升。該公司彩電業(yè)務(wù)的毛利率為19．19％，較上年同期增加3．65個(gè)百分點(diǎn)。

   上半年，ＴＣＬ多媒體銷售彩電692．5萬臺，其中，液晶電視實(shí)現(xiàn)銷量151．8萬臺，同比增長230．7％。據(jù)稱，7月份，ＴＣＬ液晶電視同比獲得4倍以上的增長。與此同時(shí)，白電業(yè)務(wù)也靠毛利率提高來增加利潤。青島海爾的冰箱產(chǎn)品毛利率升至17．86％，較去年同期增加6．83個(gè)百分點(diǎn)。該公司生產(chǎn)的空調(diào)、電冰柜、小家電等產(chǎn)品均實(shí)現(xiàn)毛利率上升，整體毛利率提高了3．16個(gè)百分點(diǎn)。

   受國家整體宏觀政策、自然災(zāi)害、股市低迷、房地產(chǎn)降溫以及貿(mào)易壁壘等影響，上半年，家電業(yè)一改去年快速增長的態(tài)勢。但毛利率的提高，使家電上市公司戰(zhàn)勝了產(chǎn)銷量增長放緩的困難。值得一提的是，家電上市公司的凈利潤增長，克服了突發(fā)自然災(zāi)害帶來的破壞。春節(jié)前夕的嚴(yán)重雪災(zāi)，導(dǎo)致家電公司的產(chǎn)品運(yùn)輸受阻，對春節(jié)期間的銷售非常不利。四川特大地震又使部分在川的家電生產(chǎn)基地受影響，進(jìn)而拖累5月份的銷售。據(jù)深康佳預(yù)計(jì)，雪災(zāi)、地震導(dǎo)致該公司銷售收入下降約6億元，毛利減少約1．2 億元。四川長虹因地震一度暫停生產(chǎn)，造成的直接經(jīng)濟(jì)損失約1．49 億元。

    隱憂仍在

   但在盈利增長的背后，家電上市公司仍有隱憂。ＴＣＬ集團(tuán)半年報(bào)業(yè)績增幅居首，但難以掩蓋其第二季度業(yè)績欠佳的尷尬。另外，海信電器、深康佳、合肥三洋的第二季度凈利潤環(huán)比增長為－39．22％、－28．84％、－24．59％；四川長虹的虧損也發(fā)生在第二季度。

    家電行業(yè)面臨著共同的難題是：

   首先，人民幣升值帶來的出口壓力與匯兌風(fēng)險(xiǎn)。上半年，人民幣升值幅度明顯加快，導(dǎo)致家電產(chǎn)品出口的利潤水平進(jìn)一步受到擠壓，面臨的匯兌風(fēng)險(xiǎn)有所加大。雖然各公司采取措施降低匯兌損失，但匯兌損失還是增加了財(cái)務(wù)費(fèi)用支出。美的電器上半年的財(cái)務(wù)費(fèi)用較上年同期增長130．39％，升至2．45億元，其中匯兌損失由6265．23萬元增至11499．20萬元。青島海爾的財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增加330．26％，其中，匯兌損益由上年同期的71．86萬元增至9299．74萬元。

   其次，原材料、人力資源等成本上升帶來壓力。美的電器稱，公司各主導(dǎo)產(chǎn)品的原料成本與生產(chǎn)要素價(jià)格持續(xù)上漲，直接導(dǎo)致生產(chǎn)成本的上升，加大了公司的經(jīng)營成本壓力。格力電器表示，鋼材、塑料、壓縮機(jī)等原材料零部件的價(jià)格漲幅較大，人民幣快速大幅升值、實(shí)施新勞動(dòng)合同法導(dǎo)致人力成本上升，使空調(diào)行業(yè)的經(jīng)營成本持續(xù)上升。

   “這是生死存亡的一年，不調(diào)整就沒有出路。”有家電企業(yè)老總對當(dāng)前的經(jīng)營環(huán)境直言不諱。ＳＴ廈華在半年報(bào)中寫道，“內(nèi)銷方面由于大連鎖賣場的盤剝和外資品牌的價(jià)格傾軋，市場競爭環(huán)境十分惡劣?！?/p>

    可見，家電上市公司并未已經(jīng)過上好日子，盈利增長的持續(xù)性有待市場考驗(yàn)。《中國質(zhì)量報(bào)》