文／許雙

　　P2P網(wǎng)貸“網(wǎng)金寶”在成立短短4個月后，已成為又一家無法打開的網(wǎng)站跑路平臺。該網(wǎng)站之前顯示累計成交金額超過2.6億，目前已有200余名受害的投資者組成維權(quán)群，損失資金在500萬元以上。

　　“網(wǎng)金寶”屬于近年來很流行的P2P互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品，它為個人與個人、企業(yè)與個人之間實現(xiàn)借貸提供網(wǎng)絡中介。P2P，全稱是“PeertoPeer”，意思是“個人對個人”，P2P網(wǎng)絡借貸，是一種個人對個人的借貸撮合平臺。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，P2P平臺也迅速膨脹。據(jù)統(tǒng)計，目前全國已有近千家P2P平臺，從業(yè)人數(shù)超過20萬人。

　　P2P網(wǎng)貸跑路頻繁

　　網(wǎng)貸之家監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，今年5月我國新增29家P2P網(wǎng)貸平臺，當月有8家平臺跑路或關(guān)閉，包括馬上有錢、日升財富、信譽財富、中信創(chuàng)投、股民貸、仁信貸、威泰創(chuàng)投和弘昌創(chuàng)投等；僅2013年9月至11月，全國多地有超過40家P2P企業(yè)資金鏈斷裂或關(guān)閉。

　　與此同時，深圳一家網(wǎng)貸平臺科訊網(wǎng)爆出倒閉跑路，投資人損失過億。這是繼北京網(wǎng)金寶、深圳旺旺貸發(fā)生卷款逃跑事件之后，又一起P2P平臺跑路事件。

　　P2P在經(jīng)歷了過去幾年的爆發(fā)式增長之后，正在為其“野蠻生長”付出沉重代價。P2P市場從形成到爆發(fā)式增長，基本處于“三無”狀態(tài)，沒有準入門檻，沒有運行規(guī)則，沒有外部監(jiān)管。最大的一個缺陷，就是市場本身的征信系統(tǒng)不完整。

　　這就使得國內(nèi)的P2P只是單純的信息平臺，投融資雙方除了需求信息匹配，其背后的征信無從評判。這就引發(fā)了一系列問題，最終就會出現(xiàn)老板攜款“跑路”、投資者血本無歸，維權(quán)之路更是艱難無助，等等。由此，P2P整個行業(yè)的發(fā)展風險越來越大。

　　行業(yè)監(jiān)管亟須出臺

　　P2P問題頻發(fā)，累及很多無辜者，對這種難以杜絕的現(xiàn)象，一位深圳的P2P企業(yè)CEO表示，這是由于目前整個P2P平臺無監(jiān)管，行業(yè)混亂造成的。

　　對于P2P網(wǎng)貸行業(yè)中的各種行為，監(jiān)管層也提出了三條紅線不能碰，即不做資金池、不做虛假項目、平臺不自融不擔保。業(yè)內(nèi)預計，監(jiān)管意見和措施有望近期出臺。

　　愛投資CEO王博表示，目前由于P2P性質(zhì)尚未明確，不少機構(gòu)鑒于風險考慮，不敢跟P2P平臺合作。納入監(jiān)管之后，P2P行業(yè)獲得正名，業(yè)務范圍和業(yè)務領(lǐng)域?qū)⒌玫酵卣??？梢娬叩陌l(fā)布既是對百姓的保護，對P2P行業(yè)本身也是一種保護。

　　一位接近金融辦人士表示，近期，各地金融辦都在緊鑼密鼓地研究管理辦法，那些開始打非的地方金融辦，也是從底線方面開始關(guān)注。

　　“網(wǎng)金寶作為北京首家跑路的網(wǎng)貸平臺，已引起相關(guān)部門的關(guān)注。6月8日，北京市相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)已找到幾家平臺和律師討論網(wǎng)金寶事件，下一步很可能將聯(lián)合對北京地區(qū)P2P平臺和民間借貸進行排查。”一位知情人士之前向記者透露。

　　有關(guān)部門已經(jīng)啟動全面排查P2P網(wǎng)貸平臺風險，并通過多項指標設置“冒煙”指數(shù)，一旦有P2P平臺的經(jīng)營指標超過設定的指標范圍，“冒煙”預警將啟動。目前全面排查的范圍主要為涉及資金安全的P2P網(wǎng)貸平臺。

　　據(jù)悉，目前，銀監(jiān)會已經(jīng)開始著手研究P2P網(wǎng)貸行業(yè)的監(jiān)管，有消息稱可能將實行分類監(jiān)管：若平臺為投資者提供擔保，監(jiān)管層傾向于牌照監(jiān)管；若平臺定位于純信息撮合、不引入任何擔保，監(jiān)管傾向于備案制的監(jiān)管。

　　中國社科院數(shù)量經(jīng)濟與技術(shù)經(jīng)濟研究所副所長何德旭在一個論壇上曾提出，可以考慮運用大數(shù)據(jù)對P2P及第三方平臺進行監(jiān)管?，F(xiàn)今P2P公司以及第三方支付平臺，都已積累了大量的用戶信息和交易數(shù)據(jù)，這為運用大數(shù)據(jù)進行監(jiān)管打下了良好的基礎。若能合理運用，不僅監(jiān)管成本會下降，效率也會提高。

　　不過，也有業(yè)內(nèi)人士持不同意見。合力貸CEO劉豐表示，現(xiàn)在P2P需要的是業(yè)務與資金的雙向監(jiān)管，監(jiān)管部門可以建立一個業(yè)務登記系統(tǒng)，與平臺數(shù)據(jù)實施實時對接，這樣一來資金的流向和業(yè)務的真實性全部比較透明，杜絕非法集資。

　　此外，業(yè)界圍繞監(jiān)管是否發(fā)放“牌照”的問題也有熱議，贊成者認為牌照一定程度上能為平臺信用“背書”，凈化環(huán)境；反對者認為“牌照”管理模式并不適用于所有P2P平臺，不利于互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)。

　　據(jù)了解，國內(nèi)較為正規(guī)的有擔保的P2P網(wǎng)貸平臺，一般通過設立風險基金，或引入第三方擔保方進行最起碼的保本擔保，同時依托第三方支付機構(gòu)托管借貸資金。

　　不過，目前P2P網(wǎng)貸平臺本身的資金實力、第三方擔保方的擔保能力等信息，對用戶而言并不透明，目前國內(nèi)缺乏一套有效的系統(tǒng)對這些信息予以調(diào)查和披露，用戶難以甄別。

　　消費者如何識別P2P詐騙

　　上有政策下有對策。監(jiān)管部門的相應政策尚未實施，即使實施起來了對消費者來說詐騙也是存在的，消費者如何識別P2P詐騙？如果能了解一個正規(guī)P2P借貸網(wǎng)站的運作原理，幾乎可以對P2P平臺的真假可以做大概的判斷。

　　1.明顯造假和錯誤信息

　　首先要核實平臺的真實性，包括真實的營業(yè)執(zhí)照、企業(yè)組織機構(gòu)代碼、辦公地址和真實信息。最早的純詐騙平臺“淘金貸”，上線3天平臺就關(guān)閉了，事后調(diào)查，平臺所有信息都是假的；而最近跑路的“網(wǎng)金寶”辦公地址是摩碼大廈22層，但該大廈最高只有20層。

　　眾多網(wǎng)金寶的受害者上當受騙的原因是該平臺宣稱“與央行簽署了戰(zhàn)略合作關(guān)系，并接受央行北京支行的監(jiān)管”。如今P2P行業(yè)的監(jiān)管方向是央行指導，銀監(jiān)會出政策，地方銀監(jiān)會落地監(jiān)管，但監(jiān)管機構(gòu)從來沒有發(fā)布監(jiān)管細則，何來的監(jiān)管？何況其所謂的同央行合作照片亦屬PS造假。

　　2.利率高低

　　高息平臺一定危險，低利率不一定就沒問題。

　　優(yōu)質(zhì)借款人對利息是敏感的，也是P2P平臺的核心爭奪對象，這些借款人借錢渠道很多，資質(zhì)越好越容易拿到平臺優(yōu)惠。而非優(yōu)質(zhì)借款人還款能力差，才會許諾高收益回報以獲得貸款。

　　一般來說，平臺借款人的主流融資成本由3塊組成：理財人受益、平臺服務費、擔保費。假設一個平臺給投資人的利率是20%，平臺服務費2%，擔保費2%，借款人需要承受的成本是24%的利息，對于這種資質(zhì)的借款人，擔保公司往往因為風險高收取更高的擔保費用，擔保費遠不止2%，真實借款成本可能達到30%～40%，此利率已達到高利貸利息，因此高息平臺一定有問題。

　　就目前市場利率而言，15%已是較高的利率，20%以上是絕對高息。跑路平臺網(wǎng)金寶的短期標的收益率13～15%，長期標的年收益率高達20%。

　　當然，低息利率也不一定安全。低息平臺也有可能是給理財人的收益低，但收取了高額的平臺費用和擔保費用。

　　3.資金池和第三方托管

　　所謂資金池，是指投資者的資金直接流入平臺，再由平臺借給借款人。保險公司和銀行都是典型的資金池模式，資金池本身并無好壞，但會使資金的流向不透明。最新的監(jiān)管措施明確規(guī)定，P2P平臺只能是中介平臺，不得建立資金池，這就需要資金接受第三方托管，幾乎所有的P2P平臺詐騙都會使用資金池模式。純粹的P2P平臺應該是點對點方式，是投資者A可以直接借款給投資者B，資金由第三方機構(gòu)托管。

　　資金池模式可以使平臺隨意挪用資金，因此隨時可以卷錢跑路；同時，資金池也是掩蓋“龐氏騙局”的最好方式——明明平臺已經(jīng)入不敷出，但如果不想讓大家知道平臺有壞賬，只需要每天借新還舊即可，這很有可能造成歌舞升平的假象，但平臺實際已經(jīng)出現(xiàn)了問題。去年深圳的鵬城貸就是此類問題，該平臺沒有真實業(yè)務，用后面人的錢還前面人的錢，于去年11月倒閉，老板潛逃國外。

　　如何判斷平臺是否有第三方托管機構(gòu)？在資金池模式下，用戶只有一個平臺賬戶，它既是平臺賬戶也是資金賬戶；而第三方托管方式下，每個用戶必須有兩個賬戶，一個是P2P平臺賬戶，一個是資金托管方的資金賬戶。

　　4.真假標的

　　即使平臺沒有資金池并使用了第三方托管，依然可能造假。造假的方式是發(fā)布假標，一般平臺在跑路前或者壞賬高企時，會自己發(fā)布大量假標自創(chuàng)自融。判斷真假標的的方式是看信息披露程度和造假成本。

　　判斷造假的關(guān)鍵是看造假成本。比如有些標的直接寫上“企業(yè)擴大經(jīng)營借款20萬”，少有更詳細的信息披露，這就是造假成本太低。對個人貸款，做一個假身份證不難，但身份有公安系統(tǒng)認證、與身份證相關(guān)的銀行記錄、與該銀行卡相關(guān)的網(wǎng)絡消費就不易。

　　對企業(yè)來說也一樣，造假的財務報表很容易，但如果能同時披露與財務報表匹配的稅務單、采購購銷的合同、銀行流水、供電所、稅務局等上下游材料就很難造假。

　　如今正規(guī)的P2P網(wǎng)貸平臺，除了公開披露盡可能詳細但不觸及隱私的信息，同時也在嘗試建立線下觀察團，投資人可在開放日來查詢平臺上標的真實材料。如果一個P2P平臺不建資金池，有第三方托管，且提供方法讓消費者可以透明審查是否有真假標的，這樣的造假幾乎就很難了。

　　即使是正規(guī)的P2P平臺，并不代表著沒有風險，信用風險是P2P網(wǎng)貸行業(yè)面臨的問題。高收益永遠與較高的風險相伴，消費者可以學習基本的理財知識，通過分散投資的策略來緩解高風險。在很多P2P網(wǎng)貸平臺中，并沒有進行有效的風險披露，反而以100%本息擔保、100%安全等話語誘導消費者，平臺無風險的錯誤宣傳加上投資者的投機套利心態(tài)，正是大部分人被騙的原因。這個市場最可怕的風險恰恰是消費者的無風險意識?！吨袊|(zhì)量萬里行》2014年7月刊