PSA（法國標(biāo)致雪鐵龍集團(tuán)）與東風(fēng)未來在中國建立的研發(fā)中心不會(huì)開發(fā)出實(shí)質(zhì)性內(nèi)容，與PSA目前在上海的亞洲研發(fā)中心一樣完全是個(gè)“空殼”

    日前，東風(fēng)汽車已經(jīng)就入股法國標(biāo)致雪鐵龍集團(tuán)(簡稱PSA)一事簽署諒解備忘錄，以8億歐元代價(jià)換取了PSA14%的股權(quán)，與法國政府和標(biāo)致家族并列為第一大股東，堪稱國內(nèi)汽車央企最大的一次海外投資案。

   中方東風(fēng)汽車對(duì)于此次入股成功欣喜之情溢于言表，東風(fēng)汽車總經(jīng)理朱福壽表示，這表面上是一種資本入股，實(shí)際上里面從研發(fā)到制造，到營銷到采購，到平臺(tái)供應(yīng)，全方位的一種合作關(guān)系。

   事情并非如東風(fēng)想象的那么樂觀。除了法國媒體擔(dān)心三巨頭控股可能出現(xiàn)“三個(gè)和尚沒水吃”情況，一名接近PSA與東風(fēng)雙方的業(yè)內(nèi)人士透露，雙方的備忘錄有一條申明“十年之內(nèi)三方都不能增股”，東風(fēng)汽車入股后仍是小股東，在PSA未來經(jīng)營管理和技術(shù)研發(fā)方面不可能有多少話語權(quán)。

    另據(jù)他透露，備忘錄提到“未來PSA75%的研發(fā)必須要留在法國，100萬輛的產(chǎn)量也要在法國”，雙方即使未來在中國建立全價(jià)值鏈的研發(fā)中心又價(jià)值幾何呢？

    法國政府逼迫

    標(biāo)致家族與東風(fēng)合作

   PSA作為法國第一大汽車制造商，2012財(cái)年虧損50億歐元，2013財(cái)年凈虧損23億歐元，截至2013年年底，公司負(fù)債高達(dá)45億歐元，去年僅第一季度虧損額就有4.26億歐元。法國政府給予的70億歐元貸款擔(dān)保支持明年也將到期。

   一名熟悉內(nèi)情人士透露，PSA實(shí)際控制人標(biāo)致家族此前從來未想過與中國汽車企業(yè)合作，但PSA一步步泥足深陷，法國政府反對(duì)其再次裁員，并逼迫標(biāo)致家族與東風(fēng)汽車接洽，如此才有了2013年7月標(biāo)致家族掌門人蒂埃里·標(biāo)致向東風(fēng)提出合作一事。

   東風(fēng)汽車公司戰(zhàn)略規(guī)劃部部長廖振波對(duì)外表示，經(jīng)過將近8個(gè)月時(shí)間的談判，雙方終于達(dá)成共識(shí)，并簽署備忘錄，三方注資8億歐元入股PSA。此交易完成后，東風(fēng)、法國政府與標(biāo)致家族旗下控股公司將成為PSA并列第一大股東，三方分別持股約14%。

   加上向西班牙桑坦德銀行出售部分融資業(yè)務(wù)所獲得的資金，PSA拿到逾30億歐元的資金，如果未來PSA銷量仍不暢和成本居高不下，按照“去年一季度虧損4.26億歐元”的速度，30億歐元也就支撐一年三個(gè)季度而已，錢一旦燒完了，東風(fēng)汽車又將如何應(yīng)對(duì)呢？

    東風(fēng)有大股東之名

    卻無實(shí)權(quán)

   諒解備忘錄提到，PSA監(jiān)事會(huì)14個(gè)席位中，除6名外部獨(dú)立監(jiān)事外，東風(fēng)將占據(jù)兩席，法國政府、標(biāo)致家族、雇員及雇員股東代表各兩席。更具影響力的是，監(jiān)事會(huì)各委員會(huì)的組成和主席將予修改，下設(shè)由東風(fēng)代表擔(dān)任主席的亞洲事業(yè)發(fā)展委員會(huì)。

   曾就職于PSA的相關(guān)人士告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，在PSA內(nèi)部架構(gòu)中，監(jiān)事會(huì)屬于比較虛的組織機(jī)構(gòu)，主要負(fù)責(zé)換總裁和批準(zhǔn)重大戰(zhàn)略決策等工作，日常經(jīng)營管理大權(quán)在執(zhí)委會(huì)手中，“東風(fēng)現(xiàn)在就是一個(gè)出資人的角色，如果在執(zhí)委會(huì)沒有席位的話，根本對(duì)公司內(nèi)部經(jīng)營插不上手，更不要說參與和學(xué)習(xí)管理”。

   《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，在PSA監(jiān)事會(huì)14個(gè)席位當(dāng)中，東風(fēng)僅占兩席，未來在面臨重大決策進(jìn)行表決時(shí)，中法雙方有分歧時(shí)，東風(fēng)毫無疑問肯定是少數(shù)派。

   此次法國政府也一同入股PSA成為并列第一大股東，關(guān)鍵時(shí)刻，標(biāo)致家族與法國政府必將站在同一方。據(jù)接近PSA與東風(fēng)雙方的業(yè)內(nèi)人士透露，雙方的備忘錄有一條申明“十年之內(nèi)三方都不能增股”，東風(fēng)未來也不可能成為PSA最大的股東。

   而東風(fēng)代表擔(dān)任主席的亞洲事業(yè)發(fā)展委員會(huì)也僅是監(jiān)事會(huì)新設(shè)的一個(gè)委員會(huì)，此前監(jiān)事會(huì)就下轄薪酬與提名委員會(huì)、審計(jì)委員會(huì)和戰(zhàn)略委員會(huì)。

   “這個(gè)亞洲事業(yè)發(fā)展委員會(huì)也就是安慰東風(fēng)汽車而已，不屬于運(yùn)營管理部門，沒有實(shí)際意義，”這名PSA前員工談到。

    PSA與東風(fēng)

    未來研發(fā)中心是個(gè)空殼？

   此外，雙方合作計(jì)劃包括：在中國建立全價(jià)值鏈的研發(fā)中心；成立海外銷售公司，負(fù)責(zé)PSA、神龍汽車公司產(chǎn)品在亞洲特別是東盟的銷售和服務(wù)，并在其他海外市場(chǎng)進(jìn)行協(xié)同。

    正如本報(bào)此前評(píng)論文章《東風(fēng)不必做PSA拯救者購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)與平臺(tái)是關(guān)鍵》提到的，在以往的收購案例中，沒有一家中國車企能拿到完整的造車工藝，連韓國人當(dāng)年都以雙龍"汽車技術(shù)泄密"為由將上汽踢出局，法國人豈能容忍技術(shù)外流？

    該名接近PSA與東風(fēng)雙方的業(yè)內(nèi)人士表示，備忘錄提到“未來PSA75%的研發(fā)必須要留在法國，100萬的產(chǎn)量也要在法國”，PSA與東風(fēng)未來在中國建立的研發(fā)中心也不會(huì)開發(fā)出實(shí)質(zhì)性東西，也就與PSA目前在上海的亞洲研發(fā)中心一樣完全是個(gè)“空殼”，從事些汽車造型設(shè)計(jì)和發(fā)動(dòng)機(jī)改良工作，在核心技術(shù)研發(fā)商根本沒有涉及到。

   該人士認(rèn)為，東風(fēng)或者可以提出將PSA亞洲業(yè)務(wù)完全拿過來由中方管，這樣PSA會(huì)拿出最好的產(chǎn)品和技術(shù)引進(jìn)到神龍汽車，將來也能實(shí)現(xiàn)技術(shù)和平臺(tái)共享。

   對(duì)于PSA未來成立海外銷售公司，該名人士認(rèn)為，東風(fēng)寄希望靠這家公司來實(shí)現(xiàn)PSA與東風(fēng)在海外市場(chǎng)的大協(xié)同是在“做夢(mèng)”，目前神龍出口的車型都是PSA總部不生產(chǎn)或改后的車型，比如307三廂，出口量也不多。

    東風(fēng)入股PSA

    能否獲利？

   與擔(dān)心東風(fēng)入股PSA難以獲取技術(shù)相比，東風(fēng)派出的代表能否很好融入PSA企業(yè)文化，并捍衛(wèi)自己作為股東的應(yīng)得利益也是個(gè)問題。

   有媒體報(bào)道，PSA和東風(fēng)在談判階段，就因?yàn)檎Z言障礙問題造成談判進(jìn)展緩慢，參與談判的東風(fēng)高層管理人員沒有人會(huì)講法語或英語，每次見面都靠翻譯進(jìn)行。

    還記得，2012年通用以近10億歐元收購PSA7%的股份，成為僅次于標(biāo)致家族的標(biāo)致雪鐵龍集團(tuán)第二大股東，但兩年不到通用就退出了這家企業(yè)，以只有2.5億歐元的價(jià)格出售了這7%的股份。通用汽車作為世界一流的汽車企業(yè)，無論是管理還是在文化上，都強(qiáng)于東風(fēng)汽車，他都未能保證當(dāng)初的投資有回報(bào)，東風(fēng)入股的底氣何在呢？

    所幸的是，記者在東風(fēng)發(fā)布公告中看到一條“本公司亦與PSA訂立不具約束力之框架協(xié)議”，希望東風(fēng)在簽訂正式合約前三思而后行。（記者 王 禁）